🚨 JAPONİYA TARIHİ BİR MERKEZİ BANKA TUZAĞINA GİRDİ Japon Bankası, faiz oranlarını %1,25’e çıkardı; bu, 1995’ten beri en yüksek seviye. Ancak faiz artışı rağmen, Japon Yeni, ABD dolarına karşı daha da düştü. Bunun nedenini anlamak için merkez bankası tuzağına bakmak gerekir: NEDEN JAPONİYA, PARA BİRİMİNİ KURTARMAK İÇİN FAİZLERİ SÜREKLİ YÜKSELTMEZ? Yıllarca Japonya, faiz oranlarını sıfıra yakın tuttu; bu da insanların para almayı neredeyse ücretsiz hale getirdi. Dünya çapında yatırımcılar, ucuz Yeni borç aldı ve bu sermayeyi ABD hisse senetleri, tahvilleri ve kripto para gibi daha yüksek getirili varlıklara aktardı. Bu büyük işlem, küresel Yeni Carry Trade olarak bilinmeye başladı. Şimdi Japonya, iki kötü seçeneğin arasında sıkıştı: 1) Hükümet borç hizmeti maliyetleri, 2023’te ¥8,5 trilyondan 2026’da ¥13 trilyona yükseldi. 2) ABD faiz oranları (%3,75–%4,00), Japon faiz oranlarından (%1,25) çok daha yüksek getiri sunuyor. Japonya, bu farkı kapatmak için faizleri çok daha yüksek seviyelere çıkarsa, hemen şunları etkileyecektir: > Hükümet borçlanma maliyetleri > Kurumsal krediler ve iş borçları > Japonya genelinde konut mortgage’leri > Japon hükümet tahvili fiyatları > Genel ekonomik büyüme Bu yüzden %1,25 hâlâ ucuz para ve Yeni zayıf kalıyor. BU DURUMUN BITCOIN VE KRİPTO ÜZERİNDEKİ ETKİSİ: Japonya agresif faiz artışlarından kaçındıkça, ucuz Yeni likiditesi Bitcoin gibi küresel riskli varlıklara akışını sürdürecek. Ancak para birimi volatilitesi, Japonya’yı ileride sürpriz bir faiz artışına zorlarsa, Yeni Carry Trade’nin ani bir şekilde geri çekilmesine neden olabilir ve bu da kripto piyasalarında kısa vadeli volatilite sıçramalarına yol açabilir. Japonya, kendi ekonomisini zarara uğratmadan para birimini koruyamıyor; bu yüzden zayıf Yeni’yi kabul etmeyi tercih ediyor. Bu gönderiyi yer işaretleyin. Makro yapı gelişirken sizi güncel tutacağım.