Van Eck Raporu Dijital Varlık Finans Kurumlarında Hisse Senedi Seyreltmesi: Yönetici Ödülleri Hisse Senedinize Nasıl Etki Ediyor? Aşırı yönetici ödülleri, hem zincir içi hem de zincir dışı olarak kripto para dünyasındaki en tutarlı tartışmalardan biridir. Kripto para projelerinde, ekip token dağıtımlarının aşırı olması sıklıkla görülür ve bazı Bitcoin madencilerinde adil olmayan yüksek yönetici ödülleri tespit edilmiştir. Dijital Varlık Finans Kurumları (DAT), hisse senedi halka arzı (PIPE) yapısı nedeniyle zaten birçok yatırımcı tarafından şüpheyle yaklaşılmıştır. Bu nedenle, bazı DAT’lerde yönetici ödülleri sorununun ortaya çıkması şaşırtıcı değildir. Açıkça belirtelim ki, iyi yönetim performansına iyi ödüller verilmelidir. Ancak, performansla ilişkisiz olarak ödüllerin devasa boyutlara ulaşması kabul edilemez. Sınıflandırmak için, kapitalizasyon açısından ilk 10 DAT’i aşağıdaki dört soruyla taradık: Hisse senedi ödüllendirme sisteminin boyutu, tam seyreltme sonrası (FD) hisse senedi sayısına göre ne kadar? Bunun içinde atanan yöneticilerin sahip olduğu oran nedir? Ödül havuzu hisse sahiplerinin oyu olmadan otomatik olarak artırılabilir mi? En yüksek ödülün performans testi var mı ve hisse sahiplerine sunuldu mu? Bu kriterlere göre her şirketi “İyi”, “Kabul Edilebilir”, “Kötü” olarak sınıflandırıyoruz. Değerlendirme tablosuna bakıldığında, 10 şirketin 6’sı uygun şekilde yönetiliyor, 3’ü kontrol mekanizmaları zayıf olsa da makul bir yapıya sahipken, Metaplanet şirketi tüm yönlerden aynı anda başarısız olmaktadır. Bu değerlendirme, Metaplanet’in son zamanlarda (18 Ağustos ve 11 Eylül’de) yönetici ödüllendirme sistemini ayarlamasından sonra bile değişmemektedir.