Aralık'tan itibaren ABD hisse senedi piyasaları neredeyse gece boyu açık olacak. Kurumsal yatırımcılar hazır mı, kripto için olumlu bir gelişme mi? ABD hisse senedi piyasaları orijinal olarak sadece gündüz saatlerinde faaliyet gösteriyordu. Normal seans, Kore'nin gece saatlerine denk geliyor ve Kore sabahı olduğunda zaten kapanmış oluyordu. Bu nedenle Bitcoin'in sabah saatlerinde büyük hareketler yapması durumunda, IBIT veya Strategy gibi araçlar, piyasa açıldığında sadece ardından tepki veriyordu. Bu yapı 6 Aralık'tan itibaren değişmeye başlayacak. Nasdaq ve NYSE Arca, haftada 5 gün, günde 23 saatlik işlem yapma imkanı sunacak. Hafta, Pazar akşamı 9:00 (ABD Doğu Saati) ile başlayıp, Cuma akşamı 8:00'de bitecek. Her gün 20:00 ile 21:00 arasında yalnızca bir saatlik sistem bakımı yapılacak. Normal seans (09:30–16:00) aynen kalacak. Yeni eklenen kısım ise 21:00 ile sabah 04:00 arasındaki gece seansıdır. Bitcoin gibi Cumartesi'ye kadar açık olmayacak. Ancak “hisse senedi sadece seans sırasında alınır” algısı kırıldı. Bu uzatma, sadece özel bir varlık grubu için geçerli bir etkinlik değil. NMS hisseleri ve ETF'ler bu kapsamda yer alıyor. IBIT, FBTC, ETHA gibi spot kripto ETF'leri de dahil. Strategy (MSTR) Nasdaq’un normal hissesidir ve Bitmine (BMNR) NYSE’nin normal hissesidir. Kripto paralar gece hareket ettiğinde, artık ETF'ler ve Treasury hisseleri de aynı gece fiyatlarını yansıtabilecek bir kanal kazanmış olacak. Ancak borsanın kapısını açması ile yatırım uygulamanızın bu hisseleri sabah saatlerinde açması tamamen farklı şeylerdir. Son karar, aracı kurumlar tarafından verilecektir. ✅ Kurumsal yatırımcılar gece boyu işlem yapmaya hazır mı? Altyapı neredeyse tamamlandı. Teminat kurumu NSCC, zaten haftada 5 gün, 24 saatlik teminat sistemiyle çalışıyor ve entegre fiyat verisi (SIP) 6 Aralık'tan itibaren 23/5 olarak çalışacak. Borsa kuralları da onaylandı. Kapıyı açan taraf hazır demektir. Sorun, bu kapıyı gerçekten kullanan taraftır. Şu anda bile ABD hisse senedi piyasalarının gece seansındaki işlem hacmi toplam işlem hacminin %1'inden azdır ve bu da büyük hisseler ve popüler ETF'lere odaklanmıştır. SEC’in yeni düzenlediği 24 saatlik işlem üzerine yapılan yuvarlak masa toplantısında da atmosfer “zorunlu olarak ilerleniyor” yönündeydi. BlackRock, Virtu, Jane Street, UBS, Schwab ve Robinhood gibi kurumlar masada yer aldı ancak hepsi 6 Aralık gece saatlerinden itibaren normal seans gibi teklif verecekleri anlamına gelmiyor. Kurumsal yatırımcıların geceye hemen atlamalarının nedeni basit: Gece vardiyası için personel, izleme sistemleri, teminat ve borçlanma imkanları, prime broker hizmetleri gündüzle aynı düzeyde değil. Yaygın spread’lerle neden işlem yapmalı? Bu durum, varlık yönetimi şirketleri arasında henüz bir uzlaşmaya varılmadı. Pazar yaratıcıların gece stok tutmak istemesi için öncelikle büyük miktarlarda sermaye sağlaması gerekiyor ancak bu kanal hâlâ dar. Bu nedenle başlangıçta şu yapı ortaya çıkabilir: Borsa açık olacak. Bazı pazar yaratıcılar ve perakende aracılar sadece popüler hisseleri açık tutacak. Büyük kurumsal yatırımcılar ise kısa vadede normal seans ve likidite yüksek saatleri tercih edecekler. “Açıldı” ile “kurumsal yatırımcılar gece boyu alıyor” tamamen farklı ifadelerdir. ✅ Kripto için olumlu bir gelişme mi? Yapısal olarak evet, ancak hemen fiyatları yukarı çekecek bir faktör değil. Kripto paraların zayıf yönlerinden biri, spot piyasaların 24/7 açık olmasına rağmen, kurumsal yatırımcıların kullandığı ETF ve listede yer alan hisselerin sadece hafta içi gündüz saatlerinde hareket etmesiydi. Hafta sonu Bitcoin düşüş yaşasa bile IBIT yatırımcısı Pazartesi’de boşlukla karşılaşıyordu. Asya seansında Ethereum hızla yükseliyorken Bitmine, ABD piyasasının açılmasını bekliyordu. 23/5 modeli bu zaman farkını hafta içi bazında azaltıyor. Kurumsal yatırımcılar için kripto paralar artık “sadece gündüz işlem yapılan garip bir varlık” değil, hisse senetleriyle aynı zaman diliminde hedging ve yeniden dengeleme yapabilecekleri bir varlık haline geliyor. Özellikle doğrudan fayda görenler spot piyasa araçları olacak: IBIT gibi ETF’ler, Strategy ve Bitmine. Kripto fiyatlarıyla hisse senedi fiyatları hafta içi gece saatlerinde daha sık ilişkili hale gelecek. Kore gündüzünde bile bu araçlara erişim imkanı doğacak. Daha önce sadece öncü ve sonrası seanslarda beklenen talep artık borsanın normal seansına taşınacak. Ancak yanlış anlaşılmaması gereken bir nokta var: Cumartesi hâlâ kapalı kalacak. ETF’lerin kurulumu ve iade işlemleri normal seansa ağırlık verecek gibi görünüyor. Resmi kapanış fiyatı da normal seansa göre belirlenecek. IBIT’in gece hareket etmesi, hemen sonraki günün NAV değerini belirlemeyecek anlamına gelir. Likiditesi düşük gece seansında perakende yatırımcıların öncü girmesi durumunda, kurumsal yatırımcıların gündüzde düzeltme yaparak ters yönde hareket etmesi de mümkündür.Daha büyük resimde Wall Street, kripto piyasasını takip ediyor. Hisse senedi piyasasının kripto gibi uyanmaya çalışması, kripto nun kenar bir varlık değil, ana akım bir varlık olarak görülmeye başlandığının bir sinyali. Bu sinyal olumlu. Ancak bu olumlu etkinin özü, “artık kripto yükseliyor” değil, “kurumsal yatırımcılar kripto maruziyetini yönetmeye daha kolay hale geldi” demek. Kısaca özetlersek: 6 Aralık’tan itibaren ABD hisse senetleri ve ETF’ler haftada 5 gün, günde 23 saat işlem görecektir. Kripto ETF’leri, stratejileri ve BitMine de bunlara dahil. Borsalar ve temizleme altyapısı hazır hale geldi, ancak kurumsal yatırımcıların tamamının gece katılımı hâlâ yetersiz. Kripto için erişilebilirlik ve fiyat takibi açısından yapısal bir olumlu etki var. Ancak başlangıçta gece piyasası dalgalı olacak ve cumartesi boşlukları kalacak. Kapının genişlemesi ile bu kapının önünde kurumsal yatırımcıların sıraya girmesi hâlâ farklı bir konu.