Dün, hareketten birkaç saat önce, bitcoin:yerel bir $80k/$90k boğa call spread pozisyonu aldım. Bu stratejinin sunduğu tanımlanmış downside, iyi R:R ve yön belirlemede daha temiz bir yol nedeniyle hâlâ fazla takdir edilmediğini düşünüyorum. Pozisyon basitti: - 1x $80k call uzun pozisyon - 1x $90k call kısa pozisyon Girişte spread yaklaşık +0,27 delta'ya sahipti, bu da yaklaşık 0,27 BTC uzun pozisyonu gibi davranıyordu, ancak önceden tanımlanmış maksimum kayıp ile. İlk karar, BTC’ye karşı açıkça boğa olup olmamak değildi. Bu boğa görüşünü nasıl ifade edecektik? Basitçe BTC/Perp alabilirdim ya da doğrudan $80k call’ı satın alabilirdim. Ancak tezim, BTC’nin doğrudan $100k+ seviyesine doğru hareket etmeye hazır olduğunu değil, sadece yüksek $70’lerde neredeyse iki haftadır süren konsolidasyonun ardından, önümüzdeki 1-2 ay içinde $85k–90k aralığına doğru yükselmeye daha yüksek bir ihtimal olduğunu düşünüyordum. Bu nedenle call spread daha uygun bir seçimdi. $90k call’ı $80k call’a karşı satarak, $90k’nın üzerindeki kazancımı sınırladım, ancak bunun karşılığında işlem maliyetini ve theta marjını azalttım. O dönemde theta sadece yaklaşık -$9/gün/birimdi, bu da zamanlamada biraz hata yapmam durumunda her gün ciddi kayıplar yaşamadan bir miktar esneklik sağlıyordu. Diğer soru giriş noktasıydı. Başlangıçta daha fazla konsolidasyon beklemek istedim. Sonra BTC’nin neredeyse iki haftadır aralıkta kaldığını fark ettim. Bir noktadan sonra “daha fazla onay” beklemek, sadece kırılımı beklemek ve aynı pozisyon için daha fazla ödeme yapmak anlamına geliyordu. Bu yüzden premiumu tam olarak en alttan yakalamaya çalışmak yerine şunu sordum: Piyasa bana beklediğim senaryoyu zaten verdi mi? - BTC hâlâ yaklaşık $78k seviyesindeydi. - $80k call ATM’ye yakındı. - IV özellikle yüksek değildi. - Theta yönetilebilirdi. - Ve downside tamamen tanımlanmıştı. Bu, benim bu işlemi yapmam için yeterliydi. Pozisyon şu anda kârda, ancak bunu tezinin doğru olduğunu kanıt olarak görmüyorum. Gerçek test, BTC’nin bu aralığı tasarlanan bölgeye doğru yükselmeye devam edip etmeyeceğidir. Şimdi tezin nasıl gelişeceğini görelim.