Trump, yeniden Fed'e indirim baskıları artırıyor ve Fed indirim yapmazsa, ABD ile ticaret açığı olan ülkelerle ticareti keseceğini duyuruyor. Aslında Trump ve Walsh şimdi tamamen farklı şeyler istiyor. Trump, büyüme ve ucuz para istiyor; faizler düştüğünde hükümetin borçlanma maliyeti düşüyor, şirketlerin finanse etme maliyeti düşüyor ve ABD hisse senedi piyasası ile ekonomi daha kolay yükseliyor; Walsh ise doların satın alma gücü ve Fed'in itibarını korumak istiyor. Trump ne kadar çok bağırırsa, Walsh o kadar kolay boyun eğemiyor; aksi takdirde piyasa Fed'in bağımsızlığını sorgulamaya başlayabilir. En utanç verici olan, Trump bir yandan indirim için acele ederken, diğer yandan ticaret savaşları başlatıyor ve İran'a askeri operasyonlar gerçekleştiriyor. Gümrük vergileri ürün fiyatlarını artırabilir, savaş ise petrol fiyatlarını 90 doların üzerinde tutuyor; yani ağızdan Walsh'e indirim çağrısı yaparken, kendi yaptığı şeyler Walsh'in indirim yapma zorluğunu artırmaktadır. Bu nedenle 11 Eylül'deki TÜFE'nin önemi tamamen arttı. Bloomberg, genel TÜFE'nin yıllık %3,4, çekirdek TÜFE'nin yıllık %2,4 olacağını tahmin ediyor. Eğer çekirdek enflasyon belirgin şekilde düşerse, Fed hala yüksek petrol fiyatlarını arz şoku olarak görebilir ve Eylül'de bekleyebilir; ancak TÜFE tekrar beklentiyi aşarsa, güçlü istihdam verileri ve yüksek petrol fiyatları ile birleşirse, Eylül'de faiz artırma ihtimali giderek daha mantıklı hale gelir ve piyasa sonraki adımda doğrudan Aralık'ta ikinci bir faiz artırımını fiyatlandırabilir.