Alpha yoktur. En azından tutarlı ve kalıcı bir şekilde yoktur. İsmini bildiğiniz çoğu hedge fon yöneticisi, doğru yerde, doğru zamanda bulunmuş ve geçici ancak tekrarlanabilir bir kalıbı görmüş, onun üzerine binerek sona doğru ilerlemiştir. Bir nesil sprinti. Ancak dünya bunu beceri/akıl olarak yanlış yorumlar. Değildir. En şanslıları bu dev dalgalara yıllarca biner, diğerleri sadece birkaç ay... ama her zaman şans bir gün tükenir. Bu yüzden bir hedge fon yöneticisinin endeksi sürekli olarak aşması son derece nadirdir. Çünkü alpha yoktur. Bu, şans + en büyük dalgaları büyüklükle surfe etme cesaretinin bir fonksiyonudur. Gerçek tek alpha, "şans pencerenizin" tükenmeye başladığını fark etmek ve yeni bir fırsat bulmak için yön değiştirmektir. Bu, finansal piyasaların bir arızası değil, bir özelliğidir. Kurallar, inançlar ve fikirler kümesini standartlaştırmaya zaman harcamayın... çünkü hepsi akışkandır. Piyasalar değişir ve sizi geride bırakır. Bunun yerine, kaçınılmaz olarak gelen dalgayı yakalamak için zihninizi ve sermayenizi odaklı bir şekilde hazırlayın. Gerçek beceri, bu geçici avantajları tanımak ve kaybolmadan önce agresif bir şekilde kullanmaktır. Ve bunlar her zaman kaybolur. Bu, güçlü inançlar, görüşler, kurallar sahibi olmayı gerektirir... ancak bunları çok gevşek tutmak.