Son zamanlarda Twitter'da çoğu kullanıcı, mevcut阶段ı Bitcoin'in bull market'inin başlangıcı olarak görüyor. Ancak son dönemdeki makro ekonomik ortamın açıkça sıkıştığını belirtmek gerekir. 2 Eylül itibarıyla, ABD'nin 10 yıllık tahvil getirisi %4,79'a yükseldi ve Japonya'nın 10 yıllık tahvil getirisi %3'e ulaşıp 1996'dan bu yana en yüksek seviyeyi kaydetti. Polymarket verilerine göre,美联储'un Eylül'de %25 baz nokta faiz artırma olasılığı yaklaşık %59'a yükseldi, faizleri sabit tutma olasılığı ise yaklaşık %40,5'tir. Aynı zamanda orta vadeli seçimlerle ilgili piyasa beklentileri de değişiyor; Cumhuriyetçi Parti'nin Temsilciler Meclisi kontrolünü kaybetme olasılığı yaklaşık %89, Senato kontrolünü kaybetme olasılığı ise yaklaşık %51'dir. Bu değişiklikler bir araya gelerek sermaye maliyetlerinin artmasına ve piyasa risk tercihinin azalmasına işaret ediyor. ABD tahvil getirilerinin yükselmesi, Bitcoin tutmanın fırsat maliyetini artırır; Japonya'da faiz artırma beklentisi ise Japon para birimi arbitrajı fonlarının kapatılmasına yol açabilir. Cumhuriyetçi Parti'nin Kongre kontrolünü kaybetmesi halinde, Trump yönetiminin kripto dostu politikaları destekleme kapasitesi de sınırlanacaktır. Bu nedenle Bitcoin hâlâ bull market döngüsünde olsa da, kısa vadede önemli dalgalanmalar ve pozisyon sadeleştirme yaşanabilir ve fiyat iyileşmeleri bastırılabilir. Tahvil getirilerinin zirve yapması, faiz artırma beklentilerinin sakinleşmesi veya piyasa sermayesinin yeniden akışa geçmesi durumunda Bitcoin, sürekli yükselişine daha kolay dönebilir.