Zincir üzerindeki davranışlar olumlu bir birikim tutumu gösterirken, türev piyasalar hâlâ gözlemci durumunda. Biliyoruz ki, kısa pozisyonların patlaması, açık pozisyon (OI) azalmasının doğrudan kaynağıdır. Ancak fiyat 77.000-80.000 arasında iki hafta boyunca yatay seyir gösterirken, OI sürekli olarak 440.000 ile 455.000 arasında kalıyor ve hiçbir geri doldurma işareti görülüyor. Fiyat %25 artarken, teorik olarak kısa pozisyon almanın maliyet-getiri oranı daha yüksek olmalı; ancak bu kişiler 62.000'de kısa açarken, 78.000'de açmakten kaçınıyor. Bu durumun mantıklı açıklaması “kısa pozisyon sahiplerinin korkutulmuş olması” olmalı. Uzun pozisyonlar da takip etmiyor. Eğer bu hareketin bir trend dönüşümü olduğuna inanıyorsanız, normal tepki, pozisyon maliyeti pozitifken OI'nin fiyatla birlikte artmasıdır. Şu anda OI sabit kalıyor, bu da çoğunluğun bu hareketi bir kısa patlaması olarak tanımladığını, trend dönüşümü olarak görmediğini gösteriyor. Ya geri çekilişi bekliyorlar ya da tamamen katılmıyorlar. Dönem tabanı analizine göre, kaldıraç temizlenmesi ve spot talebiyle oluşan geri tepme, taban yapılarının yaygın özelliklerindendir. Ancak şu anda hem uzun hem de kısa pozisyon sahipleri harekete geçmek istemiyor; bu da türev piyasaların tutumunun “gözlemci” olduğunu gösteriyor. Ek olarak, ELR (kaldıraç oranı) yaklaşık 0,26 seviyesine geri döndü ve bu son iki yıldaki en düşük seviyedir. Bu, piyasada tahliye edilebilecek çok az kaldıraç kaldığı anlamına gelir. Kısa sürede zincirleme patlamaların riski çok düşük ve yukarı ya da aşağı yönlerde kaldıraçla tetiklenen şiddetli dalgalanmalar olasılığı az. Belki de piyasa, bir sonraki makro olaya yön verecek ipucunu bekliyor.