Ön IPO alım satımının, zincir üstü piyasalar için büyük bir büyüme kaynağı olabileceğini düşünüyorum. Özel bir şirketi araştırabilirim, bir değerleme modeli kurabilirim ve iş modeli üzerine güçlü bir görüş oluşturabilirim. Bu görüşe dayalı harekete geçmek ise çok daha zor. Hisse senetlerine erişim sınırlı, işlemler nadiren gerçekleşiyor ve kısa pozisyon almak genellikle pratik değil. Bu durum, halka açık bir listelemeden önce yatırımcıların her iki yönde de işlem yapabileceği piyasalar için bir fırsat yaratıyor. @ventuals, @tradexyz ve @entropyIO, bu fırsatı değerlendirmek için bana üç yol sunuyor. [1] @ventuals, özel şirketlere erken erişim sağlıyor. Ancak erken olmak bir sorun yaratıyor: Trader’lar, net bir IPO tarihi olmadan aylarca pozisyon tutmak zorunda kalabilir. Finansman maliyetleri ve ince likidite, hatta iyi bir yatırım tezini işlemek bile zorlaştırabilir. [2] @tradexyz, daha geniş bir karşılaştırma sunuyor. Geleneksel varlıklara genişlemesi, yürütme ve dağıtımın işin merkezinde olmasına neden oluyor. Yeni bir ticker dikkat çekebilir. Rekabetçi fiyatlandırma ve güvenilir likidite, trader’ların geri dönmesini sağlıyor. [3] @entropyIO, beni doğrudan fiyatlamayı ele alması nedeniyle ilgilendiriyor. Ön IPO oracle’ı, iç piyasa fiyatlarını yürütülebilir emir defteri derinliğine göre ağırlıklı şekilde değerlendiriyor. Bu, değerlendirebileceğim somut bir tasarım seçimi; ancak hala volatil koşullarda kendini kanıtlamalı. Tezim şudur: En güçlü platformlar, ön IPO maruziyetini tutmayı, ayarlamayı ve çıkışı pratik hale getirecektir. Onları şu kriterlerle karşılaştırırım: – Anlamlı işlem boyutlarında spread ve slipaj. – Tutma süresi boyunca finansman maliyetleri. – Özel piyasa bilgisi azken fiyat kalitesi. – Bir IPO, gecikme veya iptal edilen listeleme için net yaklaşım. Bu ürünlerin doğru şekilde anlaşılmasına da gerek var. Entropy ve tradexyz nakit-settled türevler sunuyor; bu nedenle maruziyet, temel hisse senetlerinin sahipliğini sağlamıyor. Ticari fırsat, ön IPO dönemini aşıyor. Listelemeden önce trader’ları ve market maker’ları çeken bir platformun, sonrasında da bu aktiviteyi koruma şansı var. Daha büyük fırsat, zincir üstü piyasaların, şirketler halka açık borsalara ulaşmadan önce yatırımcıların tutarlı şekilde fiyatlandırıp işlem yaptığı bir yer haline gelmesi.