⚠️ Japonya'nın tahvil getirileri tarihi bir EŞİK aştı: Japonya'nın 10 yıllık devlet tahvil getirisi, 1996'dan beri ilk kez %3'e ulaştı. Bu getiri, son 12 ayda yaklaşık %1,5'ten iki katına çıktı ve bu değişimin ne kadar hızlı olduğunu gösteriyor. Özellikle, Bank of Japan'ın tahvil fiyatlarını belirleme rolü azalırken, yabancı yatırımcılar artık aylık JGB işlem hacminin yaklaşık %66'sını oluşturuyor; bu oran 2009'da sadece %12 idi. Bu değişim, BOJ'nin yıllarca uyguladığı negatif faizler ve ağır tahvil alımlarından geri çekilmesini yansıtırken, özel yatırımcılara JGB getirilerini piyasa kuvvetlerine göre belirleme konusunda daha büyük bir rol veriyor. Piyasalar şimdi Eylül'e kadar BOJ faiz artırımının %92 olasılığını fiyatlandırıyor; Ekim'deki artış ise zaten tamamen fiyatlanmış durumda. Bu arada, Japonya Maliye Bakanlığı, gelecek mali yılda kayda değer 36,6 trilyon JPY (yaklaşık 230 milyar ABD doları) borç hizmeti bütçesi planlıyor; bu tutar, tahvil getirilerindeki yükseliş nedeniyle bu yılın %17 üzerinde. Artık borçlarının fiyatını belirleyen, Bank of Japan değil, yatırımcılar.