Geçen haftanın piyasa analizinden likidite güncellemesi. Birçok kişi, Fed'in likidite sağlamasını bekliyor, ancak bir sonraki hareketin buradan geleceği düşünmüyorum. Özellikle daha yüksek enflasyon ve savaşın devam etmesiyle. Kısa vadeli olarak, TGA büyük ölçüde bu işi yapıyor. Hazine, 10 Temmuz'da yaklaşık 738 milyar dolar olan nakit bakiyesini 28 Temmuz'a kadar 966 milyar dolara çıkardı. Bu, finansal sistemden üç haftadan az bir sürede yaklaşık 228 milyar dolar çıkarttı. Bu birikim şimdi neredeyse tamamlandı. TGA, 2022'den beri her yıl ağustosun ilk iş gününde düşüş gösterdi. Bu çekimler 44 milyar dolar ile 120 milyar dolar arasında değişti ve medyan yaklaşık 69 milyar dolar oldu. Kişisel beklentim, Hazine'nin ağustosun başlarında sisteme 50 milyar ile 100 milyar dolar arasında bir miktar serbest bırakması. Bu, riskli varlıklara biraz destek sağlayabilir ve BTC'nin üst VAMS aralığına doğru ilerlemesine yardımcı olabilir. Ancak bunun henüz büyük likidite patlamasının başlangıcı olduğuna inanmıyorum. Hazine ayrıca 30 Temmuz ile 4 Ağustos arasında 111 milyar dolarlık net ihraç bonosu ödeniyor ki bu da serbest bırakılan likiditenin büyük bir kısmını emebilir. Eylül ayı vergi gelirleri ise TGA'yı tekrar dolduracak gibi görünüyor. Mevcut plan, Eylül ayı sonunda hesapta yaklaşık 950 milyar dolar bırakmak. 966 milyar dolardan itibaren, çeyrek sonuna kadar sadece 16 milyar dolarlık net serbest bırakma bekleniyor. Dolayısıyla beklenti, ağustosun başında faydalı bir likidite darbesi, ardından ihraç ve vergi gelirleri yoluyla bunun büyük bir kısmının yeniden çekilmesi. Bir sonraki büyük sinyal, Hazine'nin güncellenmiş yıl sonu TGA hedefi olacak. Eğer hedef hala 950 milyar dolarda kalırsa, anlamlı bir sürekli enjeksiyon gelmeyecek. Eğer 850 milyar dolara düşerse, yaklaşık 100 milyar dolar serbest bırakılabilir. Eğer 750 milyar dolara düşerse, yaklaşık 200 milyar dolar serbest bırakılabilir. Şu anda, yeni bir likidite döngüsünün başlangıcı değil, kısa vadeli bir destek bekliyorum. Bu da büyükleri aralıkta tutuyor ve odak, son birkaç haftadır olduğu gibi Alts'ta kalıyor. 25'te girilen ethereum:0x94314a14df63779c99c0764a30e0cd22fa78fc0e için başka harika bir giriş yapıldı ve şu anda girişten itibaren yaklaşık %30 arttı. Tüm portföy güncellemeleri panoda paylaşılıyor.