$45 Milyarlık Portföyünü Kaybedecek Noktaya Gelen Yapay Zeka Zekâsı Leopold Aschenbrenner, 15 yaşında Columbia Üniversitesi’ne girdi. 19 yaşında sınıf birincisi olarak mezun oldu. OpenAI’nin Süper Hizmete Uyum ekibine katıldı. Daha sonra, AGI’nin yaklaşık 2027’de ortaya çıkacağını ve çipler, veri merkezleri ve elektrik için büyük bir talep oluşacağını öngören 165 sayfalık bir tez yayımladı. Yapay zeka konusunda haklı olabilirdi. Ama profesyonel bir para yönetimi deneyimi olmaksızın bir hedge fonu kurdu. İki yıldan az bir sürede: Yönetilen varlıklar: $20 milyar+ Portföy: yaklaşık $45 milyar Çalışan sayısı: 8 Yatırım uzmanları: 4 Raporlanan brüt kaldıraç: yaklaşık 4× Fon, Haziran 2026’ya kadar %439 kazanç sağladı. Ardından Temmuz ayında %67 kaybetti. Matematik çok sert: %67 kayıp, tekrar başa dönmek için %203 kazanç gerektirir. Sorun sadece yapay zeka tezinden kaynaklanmadı. Yapıydı: Uzun yapay zeka altyapısı. Kısa yazılım. Milyarlarca dolarlık put marjı. Likiditesiz özel yatırımlar. Kısa vadeli finansman. İşlemin her iki tarafı da ona karşı hareket ettiğinde, Goldman Sachs, JPMorgan ve Bank of America daha fazla teminat talep etti. Barclays, kaldıracı nedeniyle fonu finanse etmeyi reddetmişti. Likidite sağlamak için Aschenbrenner, Anthropic hisselerinden $3,5 milyar satmayı kabul etti, ancak Citadel’in çoğu halka açık portföyü satın almasının ardından çekildi. En derin ders: Geleceği doğru tahmin edebilirsiniz ama o gelmeden önce her şeyi kaybedebilirsiniz. İnisiyatif fırsat yaratır. Pozisyon boyutu marjı belirler. Likidite hayatta kalmayı belirler. Bileşik faizin ilk kuralı zekâ değil, Tahribatı önlemektir.