Herkes Coinbase'in gelir beklentilerini kaçırdığı üzerine odaklanmış durumda… Sanırım daha büyük hikâyeyi kaçırmışlar. Coinbase sadece bu döngüyü geçirmeye çalışıyor değil. Bir sonraki döngü için finansal borsa olmaya çalışıyor. Spot işlem döngüsel bir yapıya sahip. Stablecoin'ler, kalıcı vadeli sözleşmeler, tokenize edilmiş hisseler ve zincir üstü finansal ürünler yapısal. Evet, zayıf bir çeyrek zarara neden olur. Ancak piyasalar genellikle bir işin bugün nerede olduğunu değil, nereye gittiğini değerlendirir. Sorun kripto işlem hacimlerinin yeniden artıp artmayacağı değil. Sorun, Coinbase'in küresel piyasaların bir sonraki neslinin altyapısını elinde tutup tutamayacağı. İşte Wall Street'in gerçekten tartışıp durduğu bu.