Bitcoin ETF ve Ethereum ETF’ye sermaye geri dönüşü; Temmuz piyasasının ana karakteri “akışın yeniden başlaması” Son dönemde kripto piyasasında, ABD’deki fiziksel Bitcoin ETF’ler ve fiziksel Ethereum ETF’lere sermayenin yeniden akışa geçmeye başlaması büyük bir odak noktası haline geldi. Temmuzun ilk haftalarında her ikisi de sürekli çıkışlar yaşadı ve kurumsal sermayenin gücü zayıflamıştı; ancak son dönemde girişler tespit edildi ve mevcut piyasa hareketlerini destekleyen bir faktör olarak algılanıyor. Bitcoin ETF’ler, geçici olarak büyük çıkış günleri yaşasa da haftalık bazda girişle kapandı; Ethereum ETF’ler de benzer şekilde akışı değiştirdi. ([https://t.co/Va84G2Hlol](https://t.co/68ceHfcwKl)) Özellikle dikkat çeken, BlackRock’ın IBIT’in girişlerin büyük kısmını yönlendirmesi oldu. CoinDesk’e göre, bir işlem gününde yalnızca IBIT yaklaşık 139 milyon dolar topladı ve Fidelity’nin FBTC’si de bu trende katkıda bulundu. Bitcoin ETF’lerin toplam varlık tutarı yaklaşık 78 milyar dolara geri döndü; Ethereum ETF’ler ise 10 milyar doların üstüne çıktı. Bu rakamlar, kısa vadeli fiyat hareketlerinden ziyade, yatırımcıların yeniden bu varlıklara ticari değer atfetmeye başladığını gösteriyor olabilir. ([https://t.co/QL061oJyyr](https://t.co/huUFIFuwBp)) Arka planda, Haziran’a kadar süren aşırı sermaye çıkışlarının ters tepkisi yer alıyor. The Block, Temmuz 11’e kadar olan haftada Bitcoin ETF’lerin yaklaşık 197,4 milyon dolar, Ethereum ETF’lerin ise yaklaşık 84,4 milyon dolar giriş kaydettiğini ve her ikisinin de sekiz haftalık sürekli çıkış dönemini durdurduğunu bildirdi. Ancak önceki sekiz haftada bu iki ETF grubundan toplam yaklaşık 9,46 milyar dolar çıkış gerçekleşmişti; bu nedenle mevcut iyileşme, bu kayıpları tamamen kapatmak kadar değil. Yani mevcut iyileşme “dönüşümün ilk adımı” olabilir, ancak henüz tam bir iyileşme olarak değerlendirilemez. ([https://t.co/Va84G2Hlol](https://t.co/68ceHfcwKl)) Ethereum tarafında, ETF sermaye akışının yanı sıra ilgili gerçek kullanım talebinin artışı da destekleyici bir faktör olarak gözleniyor. CoinDesk, Robinhood’un Temmuz 1’de başlattığı Layer 2 ağında Ethereum’un gaz ücreti olarak kullanılarak günlük 800 milyon doların üzerinde dağıtılmış işlem hacmini işlemeye devam ettiğini bildirdi. Bu artış, Ethereum’un yalnızca bir yatırım varlığı değil, aynı zamanda işlem ücreti ödemeleri ve işlem altyapısı olarak da önem kazandığını gösteriyor. ETF akışları ile gerçek kullanım talebinin bir araya gelmesi, piyasa atmosferini daha kararlı hale getirebilir. ([https://t.co/QL061oJyyr](https://t.co/UAGRyHdyDR)) Öte yandan, tüm piyasa hemen iyimserliğe doğru kaymıyor. CoinDesk, ABD hükümetinin el koymuş olduğu yaklaşık 288 milyon dolar değerindeki Bitcoin ve Ethereum’un Coinbase Prime’e aktarıldığını bildirdi; bu tür büyük hareketler genellikle satış veya yeniden dağıtımın ön aşaması olarak kabul edilir. Ayrıca DeFi alanında, Ostium’un yaklaşık 18 milyon dolarlık çıkışları gibi oraklara yönelik saldırılar da devam ediyor. Kurumsal akışların iyileşmesi ile zincir üstü risk yönetimi güçlendirmesi—bu iki faktörün aynı anda ilerleyip ilerlememesi, Temmuz sonu kripto piyasasını belirleyen önemli bir nokta olacak gibi görünüyor. ([https://t.co/Va84G2Hlol](https://t.co/UCOdd9Gzom))