Bitcoin vs. MSTR - 5 Yıllık Proje Model şu varsayımları temel alır: Bitcoin, 750.000 $ seviyesine ulaşır (güç yasası eğilim çizgisi) Ek Bitcoin alımı yapılmaz Yeni borç veya tercihli hisse çıkışı olmaz Nakit 3 milyar $ olarak kalır MSTR, tercihli temettüleri karşılamak için çıkarılır CEBE mNAV tam olarak 1,0246× olarak kalır Temmuz 2031 itibarıyla: Hisse sayısı 408,864 milyona çıkar Net talepler 25.555 BTC-eşdeğer seviyesine düşer Ortaklık hissesi bitcoin miktarı 818.220 BTC'ye ulaşır CEBE, hisse başına 200.120 satoshiye ulaşır CEBE hisse başına NAV, 1.500,90 $ seviyesine ulaşır İfade edilen MSTR fiyatı 1.537,87 $ seviyesine ulaşır Hisse sayısı %8,6 artmasına rağmen, CEBE hisse başına satoshi miktarı %39,3 artar çünkü sabit dolarlı talep yığını BTC cinsinden %91,6 oranında çöker. Bugün Bitcoin’e 100.000 $ yatırırsanız, bu tutar 1.185.000 $’a dönüşür. Bugün MSTR’e 100.000 $ yatırırsanız, bu tutar 1.652.000 $’a dönüşür. Bugün STRK’e 100.000 $ yatırırsanız, dönüşüm sonrası 252.069 $ elde edersiniz ve bu süreçte 65.563 $ temettü geliri kazanırsınız; toplamda 317.632 $ elde edersiniz. (Bu varsayım, temettüleri yeniden yatırmadığınızı kabul eder; çünkü zaten temettüleri yeniden yatırıyor olsaydınız, neden doğrudan MSTR almayacaktınız LOL) MSTR şunları üretir: Bitcoin’e göre %39,3 daha fazla son değer Toplam getiride 466 puan daha fazla Yıllık getiride yaklaşık 11,2 puan daha fazla Bu %39,3 performans farkı, tam olarak hisse başına CEBE satoshi miktarındaki %39,3 artışla eşleşir. Çünkü mNAV sabit kalır, tüm ek getiri mevcut bilanço büyümelerinden kaynaklanır. Unutmayın, bu strateji 5 yıl boyunca yeni Bitcoin alımı yapmaz ve mNAV genişlemesi de olmaz. MSTR’yi 5 yıldan fazla tutabilir misiniz? Ben tutacağım, çünkü bir Bitcoin bull’um. Mevcut yapı zaten dolu. Ek STRC ihraçları, Bitcoin patladıkça silahı yeniden doldurmak için yeterli olacaktır: