Yaz boyu semikondüktör ve AI alanlarında ATH'den %50'lik bir düşüş yaşanma ihtimali yüksek gibi görünüyor. Aşırı uzatılmıştık. Şirketler token harcamalarını kısıtlıyor. S-eğrisinde bir dönüm noktası zaten bir ay önce başladı. İleride altyapı harcamalarının sürdürülebilirliği ve karlılığı etrafında net bir anlatı değişimi yaşanacak. OpenAI ve Anthropic, bu şirketlerin hiç düşünülmemiş en düşük marjlı mega kapital teknoloji işleri olacağı gerçeği daha fazla insan tarafından anlaşılınca çökecek. Semikondüktör ve uygulama katmanı iyi kalacak ve bu teslimat dipini satın almak için büyük cesarete sahip olanlar ödüllendirilecek. Sadece bugünün hareketine aşırı tepki vermeyin. Bu duyguları haftalardır yaşıyorum. Bugün çoğunlukla yılın geri kalanı için faiz kesimleri yeniden değerlendirilmesiyle ilgili. Güçlü istihdam raporu, herhangi bir kesimin mümkün olmadığını ve artış olasılığının önemli ölçüde arttığını gösteriyor. Bu yüzden, gelecek haftalarda anlatılar ne derse desin, faiz hikayesini uzun vadeli AI yükselişiyle karıştırmayın.