AMD'nin dün gece açıklanan Q1 finansal raporu, çayırda bir tutunma gibi oldu. Hasılat 10,3 milyar ABD dolarını aştı, veri merkezi işleri %57 artış gösterdi. Bu aşırı güçlü likidite, NVIDIA'yı sadece 5 trilyon dolarlık piyasa değerine geri getirmekle kalmadı, çapraz pazar etkileri de inanılmaz hızlıydı. Bugün Hong Kong borsasında SMIC ve Hua Hong Semiconductor doğrudan yükselişe geçti. Güneye yönlü sermaye akışı 910 milyar ABD dolarını aştı. Bu, sermayenin tüm ağda yarı iletken altyapılarının en düşük değerli bölgelerini aradığını kanıtlıyor. Ekranlarda görülen tüm yükselişlere bakarak birçok kişi “ayı geri döndü” diye bağırmaya başladı. Bu gürültüyü kaldırıp temel verilere bakarsak, bu hareketin temeli gerçekten sağlam. Makro düzeyde, Orta Doğu'daki ateşkes haberi doğrudan petrol fiyatlarını onda on beş oranında düşürdü. Enflasyonun yeniden yükseliş endişesi geçici olarak bastırıldı. Mikro endüstri düzeyinde, AI çıkarım çağında sermaye harcamaları artık açık bir kart haline geldi. Şimdi büyük şirketler sadece GPU'ya değil, CPU ve HBM bellek kapasitesindeki ciddi dengesizliğe de odaklanıyor ve bu durum tedarik zincirinde gerçek bir arz-talep paniklerine yol açıyor. Sermaye, bu en sağlam endüstriyel mantık zinciri boyunca akıyor ve boş pozisyonlara hiçbir boşluk bırakmıyor. Ancak bu kadar net bir mantığa sahip, herkesin “satın almak kazanç demek” olduğunu düşündüğü anda, piyasa riski en yüksekte. Temel verilerdeki olumlu gelişmeler çok kısa bir sürede tamamen tüketildiğinde, yoğun işlem kanalları mutlaka yüksek seviyelerde şiddetli bir temizleme riski doğuracaktır. Bu tür bir trend gerçekten küçük pozisyonlarla bir sürelik prim almak için değerlidir. Ancak bu noktada büyük pozisyonlarla yükselişe yetişmek, tamamen boynunuzu bıçağa sokmak demektir. Şu anki hareketlerim sadece temel liderlerin alt taban pozisyonlarını koruyor. %30’un üzerinde nakit marjını sıkıca tutuyorum. Çılgın para akışlarını başkalarına bırakıyorum. Bu duygu dalgası tükenip, gerçek yapısal düzeltme yaşandığında, elimdeki nakit tek ve son gerçek alt seviye hisse senedi elde etme belgesi olacaktır. #HongKong #ABD #AIYarıİletken