DeFi kredi verme, teminat temelli kredi (kripto-natif) → nakit akışı temelli kredi (gerçek dünya kredileri) yönünde değişiyor. @Solofunk’un araştırması bunu açıkça ortaya koyuyor. Bu geçiş, DeFi için neden gerekli? Bugünkü DeFi, bir kaldıraç motoru olarak işlev görüyor. $150 yatırıyorsunuz → $100 borç alıyorsunuz → döngüyü tekrarlıyorsunuz → getiri kazanıyorsunuz Bu tüm işlemler boyunca aslında yeni sermaye oluşturulmuyor. Örneğin, @aave’ın yaklaşık $14 milyar TVL’si var, ancak bunun çoğu kaldıraç döngüleri, arbitraj akışları ve delta-nötr stratejilerden oluşuyor, gerçek kredi oluşumu değil. DeFi getirisi yapısal olarak yanlış fiyatlandırılmıştır. Akıllı sözleşme, oracle ve likidasyon riskleri nedeniyle temel getirilerin @dunleavy89’in son makalesinde belirttiği gibi %12,5’in üzerinde olması gerekir. Bunun yerine, getiriler risksiz faiz oranının altında fiyatlandırılıyor. Bu fark, DeFi’nin gerçek getiriye erişiminin olmamasından kaynaklanıyor. İşte burada DeFi x TradFi’nin önemi başlıyor. Tokenize edilmiş kredi, şimdiden zincir üstünde ölçekleniyor ve temsil edilen varlıklar yaklaşık $21 milyardan fazla: > @Figure + @HastraFi, 4 ayda $610 milyon yatırma ve $6,5 milyondan fazla faiz dağıtımı ile $16 milyardan fazla HELOC (Ev Eşitliği Kredi Hattı) oluşturdu. > @kamino RWA, ~$1,3 milyara ulaştı, $PRIME ise ~$600 milyon seviyesinde ve getiriler yaklaşık %7–10 aralığında. Bu, DeFi ve TradFi’nin birleşmesidir. DeFi → sermaye atayıcı TradFi → kredi oluşturan RWAs → temel teminat katmanı Getiri → gerçek ekonomik aktiviteden kaynaklanıyor DeFi, gerçek dünya kredileri için bir dağıtım katmanı haline geliyor. (Veri: @RWA_xyz)