Bitcoin’in Mevcut Aşaması — ETF Akışları, Coinbase Premiumu ve “Endişe Duvarı” Yükselişi via @cryptoquant_com (Rapor-#265) Bitcoin piyasası, fiyat odaklı yükselişlerin ötesinde bir yapısal değişim gösteriyor. Üç göstergeler—ETF akışları, Coinbase Premiumu ve Korku & Bencillik—bu değişimi ortaya koyuyor. ETF akışları ve Coinbase Premiumu arasında pozitif bir korelasyon (~0,56) gözlemleniyor; bu da sermaye girdilerinin spot taleple uyumlu olduğunu gösteriyor. Ancak gecikme analizi, Premiumun genellikle öncü veya aynı anda hareket ettiğini ortaya koyuyor. Bu, iki aşamalı bir yapıyı ima ediyor: kurumsal spot alımları önce gelir, ardından ETF girdileri takip eder. Bu ayrım önemlidir. ETF’ler genellikle harekete geçiren faktör olarak görülür, ancak daha olası olanı temel talebin bir yansıması olmalarıdır. Artan Coinbase Premiumu, ABD kurumsal yatırımcıların yeniden satın alma faaliyetlerini işaret eder ve bu da fiyat oluşumunun ana itici gücüdür. Buna karşılık, Korku & Bencillik Endeksi düşük kalıyor (10–30), piyasa korkusunun devam ettiğini gösteriyor. Normalde duygu, fiyat iyileşmesiyle birlikte iyileşir; ancak bu sefer geride kalıyor. Bu ayrım, bireysel yatırımcıların hâlâ piyasadan uzak olduğunu gösteriyor. Davranışsal açıdan bakıldığında, bireysel trader’lar son kayıplar nedeniyle kısıtlanmış durumda; kurumsal yatırımcılar ise akış ve yapıya dayalı olarak birikim yapıyor. Bu, fiyatların şüpheye rağmen yükseldiği klasik bir “Endişe Duvarı” yükselişi yaratıyor. Genel olarak, piyasa kurumsal liderliğindeki bir yükselişin erken-orta aşamasında görünüyor. Sermaye akıyor, talep iyileşiyor; ancak bireysel katılım sınırlı. Bu tür koşullar genellikle daha fazla yukarı potansiyeli bırakır. Ancak, Korku & Bencillik hızla yükseliyor ve Premium ile ETF akışları zayıflıyorsa, bu bir dönüş noktası işaret edebilir. Akış, talep ve duygu durumunu birlikte izlemek, mevcut döngüyü anlamak için esastır. https://t.co/mh3lmZZ4zh’s-Current-Phase-—-ETF-Flows,-Coinbase-Premium,-and-the-“Wall-of-Worry”-Rally