Borsa Döngüsü Grafiği: Birikim Aşaması Bu, genellikle bir piyasa dip noktasından sonra gerçekleşen ve ilk dip alıcılar, değer yatırımcıları ve para yöneticilerinin piyasada pozisyon alıp tutmaya başladığı döngünün ilk aşamasıdır. Bu erken alıcılar, en kötü dönemin geçtiğine ve dip seviyelerinin tekrarlanmayacağına inanan kişilerdir; ayı piyasasının veya düşüş trendinin yakında biteceğine inanırlar. Bu fiyat seviyelerinde borsa değerlemeleri cazip veya en azından adildir, hisseler hala biraz fazla satılmıştır ve piyasa duygusu genel olarak ayıdır. Finansal medya, yayınlar, haberler ve sosyal medya hâlâ çok negatiftir ve en kötü dönemin henüz geçmediğine inanır. Bu aşamanın sonunda duygu, ayıdan nötr hale dönüşmeye başlar. Bu aşama genellikle azalan volatiliteyle bir işlem aralığı içinde yanal hareketlidir. Fiyat Artırma Aşaması Bu, volatilitenin azaldığı ve fiyatın yükselmeye başladığı bir牛市 döngüsünün temel aşamasıdır. Daha fazla alıcı, umut ve iyimserlik piyasaya girdikçe girer ve insanlar karar başlar. Trend takipçileri, momentum trader’ları ve büyüme yatırımcıları, döngünün bu aşamasında daha yüksek fiyatlara breakout’lara girer. Duygu değişir ve grafik ile varlık sınıfı için iyimser hale gelir. Finansal medya, en kötü dönemin geçtiğini ve ekonomik koşulların iyileştiğini rapor etmeye başlar. FOMO (kaçırma korkusu) ve açgözlülük, yükselen yükseliş sırasında alıcıları piyasaya iten yeni duygular haline gelir. Bu aşama, piyasa teknik olarak aşırı alım ve temel olarak aşırı değerlenmiş olana kadar yüksek hacimle devam eder. Sonunda, insanlar yalnızca daha yüksek fiyatlara satmak için alır ve uzun vadeli tutma niyeti yoktur; bu da “daha büyük bir aptal teorisi”ne dönüşür. Bu aşamada gelen son alıcılar, getiriye kıyasla daha yüksek risk taşır. Döngünün bu aşamasının son kısmı, büyük hacimle parabolik bir yükseliş ve patlama tepesidir. Fiyat artırma aşamasının sonunda ve tepenin oluşmasından önce trader’ların ve yatırımcıların yaşadığı son duygular heyecan ve coşkudur. Bu aşama, daha yüksek tepe ve daha yüksek dip ile yükselen bir fiyat hareketidir ve sona erene kadar düşük volatiliteye sahiptir. Dağıtım Aşaması Piyasa döngüsünün bu üçüncü aşamasında, büyük satıcılar kârlarını gizlice çıkarmaya başlar. Yatırımcılar, hisselerinin satın aldıkları fiyata göre aşırı değerlenmiş olmasından dolayı kârlarını sabitlemek için satmaya başlar. Trader’lar fiyat hedeflerine ulaştığında veya fiyatlar daha da düşerken takip eden stop kayıpları tetiklendiğinde kârlarını sabitlemeye başlar. Fiyatta düşüş günleri, yükseliş günlerinden daha fazla hacimle gerçekleşmeye başlar. Volatilite yavaş yavaş artmaya başlar. Fiyat hareketi yukarı yönlü olmayı bırakır ve bir işlem aralığına yerleşir. Piyasa duygusu iyimserden karışık veya nötr hale gelir. Grafikte baş-omuz ya da çift tepeli gibi bir ayı deseni oluşur. Bu aşamanın sonunda piyasa, düşüş trendi başlamadan önce yükselişten yanal harekete dönüşmeye başlar. Dağıtım aşamasında trader’lar ve yatırımcılar yükselişin nihayetinde yeniden başlayacağına inanırlar ancak yükselişler satım baskısıyla durduğunda hayal kırıklığına uğrarlar. Bu, kârlar sabitlenmezse kalıcı olarak kaybedildiği piyasa aşamasıdır. Bu aşama, fiyat yeni tepe yapmayı bırakıp geniş bir aralıkta dalgalanmaya başladıkça daha volatil hale gelir. Fiyat Düşüş Aşaması Piyasa döngüsünün bu son aşaması, uzun pozisyonları cezalandırır ve kısa sürede büyük kayıplara neden olabilir. Bu aşamada endeksler %20’den fazla düşebilir, spekülatif hisseler %50 veya daha fazla düşebilir ve kripto paralar %70 düşebilir. Bu, herhangi bir piyasa döngüsünde sıradan bir durumdur. Fiyat düşüş aşamaları çok volatil olabilir; büyük yükselişler olabilir ancak daha yüksek seviyelere devam edemez. Bu, piyasa döngüsünün düşüş trendi aşamasıdır; kısa pozisyon alma kuvvetli olabilir ve kısa pozisyonlar kar elde edebilir. Bu piyasa aşaması, kısa satıcılar tarafından ve pozisyonlarından her fırsatla çıkmak isteyen kişiler tarafından egemenleştirilmiştir.