Enflasyon, Sistemi Yeniden Fiyatlandırıyor Yıllık TÜFE ve Aylık TÜFE tekrar aynı anda yükselmeye başladı. Bu gürültü değil, bir rejim değişikliği. Tarihsel olarak, hızlanan enflasyon baskıları, değerlemeleri artırır, katları daraltır ve S&P 500'ün verimliliğini azaltır. Aynı zamanda, bitcoin marjinal likiditeye tepki vererek asimetrik bir şekilde hareket eder, sadece riske değil. Tarihsel olarak üç ayrı rejim vardır: Enflasyon artıyor + genleşen likidite → Riskli varlıkların (BTC dahil) güçlü performansı Enflasyon artıyor + para politikası sıkılaştırılıyor → S&P 500'de daralma → BTC'de yüksek volatilite → Yeniden dağılım fazları Enflasyon düşüyor + likidite geri dönüyor → Yeni genleşme döngülerinin başlangıcı Bugün, açıkça ikinci rejime geçiş yapıyoruz. Ve bu şu anki davranışı açıklıyor: • S&P 500, yapısal zayıflıkla birlikte trendini koruyor • Bitcoin, sıçramalar ve keskin düzeltmelerle daha düzensiz hareketler gösteriyor • Piyasa, sürekli enflasyonu tam olarak fiyatlandırmadı Eğer enflasyon yükselmeye devam ederse, ortam daha yüksek volatiliteye ve daha düşük kısa vadeli öngörülebilirliğe doğru ilerleyecek, daha seçici likidite ve daha teknik fiyat hareketleriyle. Bu tür bir ortamda dağılım sessizce gerçekleşir ve akış analizi, hikâyeden daha önemli hale gelir. 👇