**ABD Merkez Bankası'nın 2025 Aralık Toplantısı Yorumu (Şahin Tutumlu Faiz İndirimi, Olumlu Etkiler Son Buldu)** ABD Merkez Bankası (Fed) faiz toplantısını gerçekleştirdi ve yüzeyde faiz oranlarını düşürdü (faiz oranı %3.5~%3.75 aralığına indirildi), ancak tutumu aslında oldukça "sert" görünüyor. Bu, tipik bir şahin tutumlu faiz indirimi. Fed'in ciddi görüş ayrılıkları içeren oylamaları, güncellenen ekonomik beklentileri ve 2026 yılında yalnızca bir kez faiz indirimi yapılacağını gösteren nokta grafikleri, faiz indirim döngüsünün yakında durma sinyalleri verdiğini güçlü bir şekilde işaret ediyor. ### ➤ Nokta Grafiğindeki Kritik Değişiklikler **2026 yılı beklentileri:** Eylül ayında yayımlanan nokta grafiği, 2026 yılında birden fazla faiz indirimi yapılacağına işaret ediyordu. Ancak son yayımlanan Aralık ayı nokta grafiği, 2026 yılında yalnızca bir kez (25 baz puan) faiz indirimi yapılacağını gösteriyor. **Faiz indirimi döngüsünün son noktası:** Bu, mevcut faiz indirimi döngüsünün "son noktasının" %3.25 – %3.50 civarında olabileceğini ve piyasaların daha önce tahmin ettiğinden daha yüksek bir seviyede sonlanacağını gösteriyor. ### ➤ Powell’ın Konuşmasının Alt Metni Fed Başkanı Powell, basın toplantısında yaptığı konuşmada nispeten tarafsız bir tutum sergilemeye çalışsa da, aslında faiz indirimlerinde bir "duraksama" niyeti olduğunu ima etti: 1. **Gelecekteki faiz indirimleri kesin değil:** Powell, gelecekteki politika yolunun "duraksama" veya "ince ayar" olabileceğini belirtti ve bunun tamamen verilere bağlı olduğunu ifade etti. Bu, önceki "enflasyonun geri çekileceğine kesin gözüyle bakıyoruz" tutumuna kıyasla çok daha temkinli bir söylem. 2. **Beklenenden güçlü ekonomi:** Fed, 2026 yılı için GSYİH (GDP) büyüme beklentisini %1.8'den %2.3'e çıkardı ve işsizlik oranı konusundaki endişelerini azalttı. Bu, ABD ekonomisinin daha fazla faiz indirimi gerektirmeyecek kadar güçlü olduğunu ima ediyor. 3. **Enflasyon hala dirençli:** Powell, enflasyonun hedefin biraz üzerinde olduğunu kabul etti ve çekirdek PCE beklentisindeki düzenlemenin enflasyonu kontrol altına almanın "son kilometrelerinin" oldukça zorlu olduğunu gösterdiğini belirtti. ### ➤ İleriye Yönelik Piyasa Etkileri **Kısa Vadede (önümüzdeki 1 ay):** Piyasa önce "faiz indirimi gerçekleşti" olumlu etkisini sindirecek. Dow Jones ve S&P 500 yüksek seviyelerde dalgalanmayı sürdürebilir veya hafifçe yükselmeye devam edebilir. Bunun nedeni şirket kârlarının (özellikle teknoloji hisseleri) hala güçlü olması ve ekonomide resesyon riski bulunmaması (yumuşak inişin başarılı olması). **Orta Vadede (2026 yılının ilk çeyreği):** Riskler birikiyor. Piyasa daha önce 2026 yılında daha fazla faiz indirimi yapılmasını bekliyordu, ancak bu beklenti artık boşa çıktı (sadece bir kez indirim yapılacak). Değerlemeleri aşırı yüksek olan sektörler (örneğin bazı AI balon hisseleri) "değerleme düşüşü" baskısıyla karşılaşabilir. **Strateji:** Piyasanın tarzı "faiz oranına duyarlı hisselerden" (örneğin küçük ölçekli hisseler, gayrimenkul hisseleri) "kâr kesinliği olan hisselere" (örneğin büyük ölçekli mavi çip hisseler) geçebilir. ### ➤ Şahin Tutumlu Faiz İndiriminin Kripto Para Üzerindeki Etkisi Kripto paralar, Fed'in duraksama kararına en hassas olan varlıklardır çünkü bunlar tamamen likiditeye dayalıdır. **Kötü haber:** Faiz indirimlerinin duraksaması, itibari para piyasasında fon akışının beklendiği kadar geniş olmayacağını ve önceki "büyük para akışı boğa piyasası" mantığının engellendiğini gösteriyor. **İyi haber:** ABD ekonomisi resesyona girmedi ve risk iştahı hala mevcut. Ayrıca likidite krizi yaşanmıyor. **Öneri:** Hangi pozisyonda olursanız olun, küçük altcoinleri satıp BTC veya USDT/USDC'ye geçiş yaparak (faiz getirisi elde etmek için) daha güvenli bir pozisyon alabilirsiniz.