.@Aptos tabanlı @Theo_Network $thBILL ve @arbitrum dağıtım altyapısının teknik uygulanabilirlik analizi Bu analiz, Aptos yerel emisyon yapısı ile Arbitrum dağıtım altyapısının birleştirilmesiyle oluşturulabilecek devlet tahvili tokenizasyon modelinin teknik olarak uygulanabilirliğini nesnel gerçeklere dayanarak incelemektedir. Sonuçtan başlayacak olursak, yapı kendisi uygulanabilir olsa da, işletme zorlukları ve mali yük oldukça yüksektir. Şu anda $thBILL sadece Ethereum ailesine ait zincirlerde dağıtılmıştır ve Aptos üzerinde emisyon veya dağıtım örneği tespit edilmemiştir. 2025 Aralık itibariyle, toplam dağıtım hacminin yarısından fazlası Arbitrum zincirinde yoğunlaşmış durumdadır. Bu zincir, zaten kredi, türev, otomatik piyasa yapıcılar gibi çeşitli DeFi uygulamalarına sahiptir. Buna karşılık Aptos, hızlı sonlandırma ve paralel yürütme gibi teknik avantajlara sahip olsa da, devlet tahvili tokenlarının gerçek dağıtım ve likidite açısından doğrulanmış bir geçmişi yoktur. Önerilen yapıda en büyük teknik özellik, farklı sanal makine ortamlarını birleştirmenin gerekmesidir. Aptos’un Move tabanlı varlık durumunu Arbitrum’un EVM ortamına senkronize etmek için köprü ve mesajlaşma altyapısı zorunludur. Bu süreçte işlem ücretleri ve gecikmeler meydana gelir. Gerçekten de bu tür zincir arası iletimler, birkaç saniye ile birkaç dakikalık gecikme ve ek maliyetlerle birlikte, tek zincirli yapıda bulunmayan işletme riskleri yaratmaktadır. Güvenlik açısından köprüye olan bağımlılık en büyük zafiyet olarak belirlenmiştir. Geçmişte birçok büyük hakerlik olayında olduğu gibi, köprüdeki hasar, anında teminat bütünlüğünün bozulmasına neden olabilir. Devlet tahvili tokeni gibi değer istikrarı kritik olan varlıklar için bu risk, tüm güvenilirliği etkileyen bir unsurdur. Yasal uyum açısından ise zincirler arası varlık dondurma yöntemlerinin farklı olması pratik bir kısıtlamadır. Aptos ve Arbitrum’un varlık kontrol mekanizmaları farklıdır ve bu nedenle düzenleyici önlemler aynı anda uygulanamaz. Bu da kısa ama ihmal edilemeyecek bir zaman farkı yaratabilir. Bu durum, düzenleyici uyumu zorunlu kılan devlet tahvili ürünlerinde bir yük oluşturur. Kapital verimliliği açısından blockchain’in özgünlükteki avantajları bellidir. Gerçekten emisyon ve geri ödeme işlemlerinin neredeyse anında yapılabilmesi ve geleneksel finansın işlem saatleri kısıtlamalarına bağlı kalmadan teminat olarak kullanılabilmesi doğrudur. Ancak zincir arası maliyetler ve likidite dağılımı nedeniyle bu avantajlar büyük ölçüde azalır. Özellikle uzun vadeli yatırım yapmayı amaçlayan yatırımcılar için ekstra teknik karmaşıklık, gerçek bir faydaya dönüşmez. Sonuç olarak, Aptos tabanlı emisyon ve Arbitrum dağıtımının birleştirilmesi teknik olarak uygulanabilir olsa da, mevcut piyasa durumu ve mevcut likidite dağılımı göz önünde bulundurulduğunda bu yapıyı verimli olarak nitelendirmek zordur. Zaten likidite ve kullanım örneklerinin yoğunlaştığı bir zincir etrafında tek zincir üstünlüğü sağlandıktan sonra, diğer zincirlerin destekleyici genişleme araçları olarak değerlendirilmesi daha gerçekçi bir yaklaşımdır. Bu yapı, yüksek frekanslı teminat hareketleri veya anlık kullanım önemli olan DeFi kurum kullanıcılarına sınırlı bir rekabet avantajı sağlar.