Aave, Morpho ve Kamino, tümü RWA kredileme yapıyor ancak tamamen farklı yollar izliyor. Aave Horizon: Bağımsız, izin temelli kurumsal pazar Aave, RWA’yı bağımsız bir Horizon pazarında tutuyor. Kurumsal taraflar, RWA’yı temin edebilmek için emiter KYC’sinden geçmelidir; ancak stabil coin tarafları hâlâ açık kalır ve herkes USDC, RLUSD veya GHO yatırabilir. Varlık erişimi, risk parametreleri ve tahliye çerçevesi, Aave yönetimi ve profesyonel risk ekibi tarafından merkezi olarak yönetilir. Morpho: İzole pazar + Curator finansmanı Morpho, ayrı bir RWA ürünü oluşturmuyor. Her RWA kendi bağımsız kredi pazarını kurabilir. Curator, Vault fonlarını hangi pazarlara yönlendireceğini ve her pazarın ne kadar limit alacağını kararlaştırır. Kamino: Özelleştirilmiş pazar + Vault Katmanı Kamino da pazar ve Vault katmanlarını kullanıyor ancak tasarımı daha esnek. Tek bir pazar, birden fazla teminat ve borç varlığını destekleyebilir ve LTV, faiz eğrileri, oracle, tedarik üst sınırları ve izin ayarlarını özelleştirebilir. Daha çok özelleştirilebilir çok varlıklı bir RWA kredileme platformu gibi. Protokollerdeki RWA oranları Aave: %2,5 Aave’nin kendi kredi hacmi oldukça büyük olduğu için RWA şu anda sadece küçük bir kısmını oluşturuyor. Temsil edilen varlıklar: Superstate USTB, Janus Henderson JAAA, VanEck VBILL ve Superstate USCC. Genel strateji net: Devlet tahvilleri, hükümet bono fonları ve üst düzey kredi ile başlanıyor; kurumsal ve standartlaştırılmış odaklı. Morpho: %16,9 Morpho’nun RWA’sı zaten önemli bir iş çizgisi haline gelmiş ve en geniş kapsamlı. Hastra PRIME, Maple syrupUSDG, Midas mF-ONE gibi özel kredilerin yanı sıra reUSD gibi yeniden sigorta varlıkları ve XAUt gibi tokenize edilmiş altın da dahil. Görüldüğü gibi Morpho, açık bir RWA kredi pazarı gibi davranıyor; hangi varlığın gireceği, Curator’un fonu alıp yönlendirmeye istekli olup olmadığına bağlı. Kamino: %33,5 Kamino’nun RWA oranı en yüksek ve toplam kredi TVL’nin yaklaşık üçte birine ulaşmış. Temsil edilen varlıklar: Prime Reserve, OnRe, Maple syrupUSDC, Superstate USCC ve Hastra AUTO. Burada ilginç olan OnRe ve AUTO: Birisi yeniden sigorta, diğeri otomobil kredisi. Bu da Kamino’nun sadece devlet tahvilleriyle sınırlı kalmadığını, aksine net nakit akışına sahip dikey özel kredi varlıklarına daha aktif şekilde entegre olduğunu gösteriyor.