Başarılı bir yatırımcı olmak için zamanınızın çoğunu aslında sahip olduğunuz şirketlere ayırmalısınız. Bir sonraki fikre değil, piyasaya değil, zaten tuttuğunuzlara. 10–15 hisse senedine sahip olan 100 yatırımcıyı alırsanız, %99’unun bu basit testi geçemeyeceğinden eminim. Temel sorulara cevap veremeyecekler: 1. Piyasa değeri nedir? 2. Geçmiş ve ileriye dönük P/E oranı nedir? (Daha iyi olanı: serbest nakit akışı verimi?) 3. Geçen yıl ne sattılar ve önümüzdeki yıl yaklaşık ne satacaklar? 4. Bilanço nasıl? Net borç mu, net nakit mi? Kaç kaldıraç var? 5. İşletme ne kadar serbest nakit akışı üretiyor ve bunu nasıl kullanıyor? Buraya kadar geldiyseniz, harika. Ama size %90’ının zaten dışarıda olduğunu vaat ederim. Devam edelim: 6. Bu işletme nasıl para kazanıyor? Akıllı bir 12 yaşındaki çocuğun anlayacağı kadar basitçe açıklayabilir misiniz? 7. Kalıcı bir avantajı var mı? Rakiplerin karlarını ele geçirmesini tam olarak ne engelliyor? 8. Yönetim hakkında ne söylersiniz? Bireyler olarak nasıl davranıyorlar? Sermayeyi nasıl tahsis ediyorlar? 9. İçsel değeri yaklaşık olarak ne kadar tahmin ediyorsunuz ve güven marjınız ne kadar? 10. Olumsuz senaryo nedir? Teziniz yanlışsa, kalıcı olarak ne kadar kaybedebilirsiniz? 11. İşletmenin nakit akışları, sizin ödediğiniz tutarı yaklaşık ne kadar sürede geri öder? Sahip olduğunuz her hisse senedi için bu soruların çoğuna net şekilde cevap veremiyorsanız, gerçekten bir sahibi değilsiniz. Bir aracılık hesabına sahip izleyicisiniz. Yatırımda avantaj, daha fazla fikir bulmaktan değil, sahip olduğunuzları neredeyse herkesden daha iyi tanımaktan gelir. Çoğu insan asla bu çalışmayı yapmaz. Sahip olduğunuz şeyleri bilmek, düşüşleri atlatmak (ucuzdan alabilmek) ve ne zaman satmak gerektiğini bilmek için kritiktir. Ne sahip olduğunuzu bilmiyorsanız, onun değerini de bilmezsiniz. Tersi de doğrudur. İnsanlar bazen çok erken kar alır.