Zcash, kripto tarihinin en şiddetli geri dönüşlerinden birini gerçekleştirdi. 2024 düşük noktalarında yaklaşık 16 dolar civarında seyreden gizliliğe odaklı bu token, Eylül 2026'nın başlarında 1.000 doların üzerine fırladı ve piyasa değerini neredeyse 17 milyar dolara çıkaran %6.300'ün üzerinde bir artış sağladı.
Bağlamda, bu piyasa değeri, yaklaşık on kat daha fazla tanınırlığa ve yüz kat daha fazla meme enerjisine sahip bir coin olan Dogecoin’inki geçici olarak aştı.
Her şeyi değiştiren ETF
En büyük katalizör, 25 Ağustos 2026 tarihinde Grayscale’in ilk ABD spot Zcash ETF’si olan ZCSH’yi piyasaya sürmesiydi. Ürün, kurumsal yatırımcılara ZEC’ye doğrudan token ile temas kurmadan maruz kalma imkanı sunan düzenlenmiş bir araç oldu ve piyasa tepkisi hemen oldu.
ZEC, ETF açılışının ardından günler içinde 1.025 ve 1.046 dolar aralığında tarihi yüksek seviyeye ulaştı. Bu fiyat seviyesi, tokenın 2017-2018 yıllarındaki spekülatif çılgınlıktan önceki zirvelerini geçerek varoluşunun neredeyse on yıllık tarihindeki en önemli milletvekili olarak kabul ediliyor.
Önde gelen kripto yatırımcılar bu anlatıyı destekliyor. Grayscale'in ana şirketi olan Digital Currency Group'un sahibi Barry Silbert, uzun süredir Zcash savunucusu. Naval Ravikant da, token etrafındaki momentumu artırmaya yardımcı olan destekçiler arasında gösteriliyor.
Neden gizlilik birden yeniden popüler hale geldi
Zcash, 2016 yılında basit bir sunumla piyasaya sürüldü: Bitcoin benzeri işlemler, ancak gönderen, alıcı ve miktar detaylarını kamuya kapalı hale getiren isteğe bağlı gizlilik özellikleriyle. Zcash'in toplam arzının yaklaşık %30'u şu anda korumalı havuzunda yer alıyor ve korumalı işlemler ağı aktivitesinin çoğunluğunu oluşturuyor.
Bu anlamlı bir değişim. Önceki yıllarda çoğu ZEC işlemi şeffaftı (Bitcoin gibi), bu da eleştirmenlerin gizlilik özelliklerinin büyük ölçüde dekoratif olduğunu iddia etmesine neden oldu. Gizli kullanımın artan oranı, token için spekülatif talebin değil, özel işlemler için gerçek talebin arttığını gösteriyor.
Bitcoin 2013 karşılaştırması
Analistler, Zcash'in mevcut yolunu 2013'te BTC'nin yaklaşık 13 dolarlıktan 1.100 doların üzerine çıkarak tek bir yıl içinde yükselişine benzetiyor.
Ayrıca dikkate alınması gereken bir de arz dinamikleri var. Zcash, Bitcoin ile aynı şekilde 21 milyon coinlik sabit bir arz üst sınırına sahip. Ancak Bitcoin’in aksine, ZEC tarihsel olarak blok ödüllerinin bir kısmını bir geliştirme fonuna ayırmıştır; bu yapı, bu durumu madenciye bir vergi olarak gören puristlerden eleştirilere neden olmuştur. Son ağ güncellemeleri, bu endişelerin bazılarını gidermiş ve önceki zafiyetleri gidermiştir; bu da yatırım tezini temizlemeye yardımcı olmuştur.
ZEC'nin iki yıl önceki fiyat seviyesine göre etkileyen 17 milyar dolarlık piyasa değeri, hâlâ değerlemeye göre en üst on kripto parayı aşamamaktadır.