Wintermute Ventures: 2026'ya kadar Kripto, İnternet Ekonomisinin Karşıt Katmanı Olacak

Yazar: Wintermute Ventures

Derleme: Derin Akım TechFlow

Derin Akım Okumaları:Yaklaşık birkaç on yıldır internet, bilgilerin ülkeler, platformlar ve sistemler arasında özgürce dolaşmasına olanak tanımaktadır. Ancak değerler geride kalmıştır. Para, varlıklar ve finansal anlaşmalar hâlâ geleneksel demiryolları, ulusal sınırlar ve her düğümden kira kesen aracı kurumlar üzerine kurulmuş parçalı altyapılar üzerinden dolaşmaktadır. Wintermute Ventures, bu farkın önceki dönemlere göre daha hızlı kapatıldığını ve şifreleme teknolojisinin internet ekonomisinin ihtiyaç duyduğu bir temizleme ve ödeme katmanı hâline geldiğini düşünmektedir.

Rapor, beş temel konuya odaklanmaktadır: Her şeyin satılabileceği (tahmin pazarları, jetonlaştırılmış varlıklar), sabit para birimlerinin birbiriyle uyumu, jeton ekonomisinin temel değerlere dönüşü, DeFi ile TradFi'nin entegrasyonu ve gizliliğin düzenleyici bir itici güç haline gelmesi. Bu dönüşümün ortak ana maddesi altyapının olgunlaşmasıdır.

Aşağıdaki gibi tam metin:

Yaklaşık birkaç on yıldır internet, bilgilerin ülkeler, platformlar ve sistemler arasında özgürce dolaşmasına olanak tanımaktadır. Ancak değerler geride kalmıştır. Para, varlıklar ve finansal anlaşmalar hâlâ geleneksel demiryolları, ulusal sınırlar ve her düğümden kira elde eden aracı kurumlar üzerine kurulmuş parçalı altyapılar üzerinden dolaşmaya devam etmektedir.

Bu fark, önceki hiçbir zaman ulaşamadığı hızda daralıyor. Geleneksel temsil, hesaplaşma ve elden teslim işlevlerinin doğrudan alternatifi olan altyapı şirketleri için fırsatlar yaratıyor. Değerin bilgi gibi özgür dolaşmasına olanak tanıyan altyapı artık teorik değil. İnşa ediliyor, uygulanıyor ve büyük ölçekte kullanılıyor.

Yıllar boyunca kripto para zincir üzerinde mevcuttu ancak gerçek ekonomiden kopuktu. Bu değişmeye başladı. Kripto para, internet ekonomisinin her zaman ihtiyaç duyduğu bir temizleme ve hesaplaşma katmanı haline gelmektedir; sürekli çalışan, şeffaf ve merkeziyetçi kapı bekçisinin iznine ihtiyaç duymayan bir katmandır.

Aşağıdaki konular, dijital varlıkların 2026 yılında nereye gittiğine dair düşündüklerimizi temsil eder ve aynı zamanda Wintermute Ventures'ın yaratıcıları aktif olarak desteklediği alanlardır.

Yeni finansal ilkel sayesinde, artan varlık ve gerçek dünya sonuçları tahmin piyasaları, jetonlama ve türevler dahil olmak üzere ticarete açılabilir hale geldi. Bu dönüşüm, tarihten beri piyasası olmayan alanlara likidite katmanı sunmaktadır.

Tokenizasyon ve sentetik varlıklar, bilinen varlıklara likidite getirir. Tahmin pazarları daha da ileri gider, önce fiyatlandırılamayan şeylere fiyat koyar ve ham bilgileri işlemeye elverişli araçlara dönüştürür.

Tahmin piyasaları, hem tüketici ürünleri olarak hem de yeni nesil finansal araçlar olarak, koruma, sonuçlara dayalı işlemler ve ince ayrımlı olaylar hakkındaki bakış açıları için devam eden genişlemeyi göstermektedir. Ayrıca, kısmen geleneksel finansal altyapıyı da değiştirmeye başlamışlardır.

Sigorta etkileyici bir örnektir: Sonuçlara dayalı pazarlar, belirli risklerin doğrudan fiyatlandırılmasına ve bunların geniş ürün yelpazelerine bağlanmamasına olanak tanıyarak, geleneksel sigorta veya yeniden sigortadan daha ucuz ve esnek hedging sunabilir. Kullanıcılar, bir bölgenin kasırga sigortasını satın almak yerine, belirli bir yerde, belirli bir zaman dilimindeki belirli rüzgar hızlarını hedging edebilir. Daha uzun zaman aralıklarında, bu özel riskler, vekil iş akışları tarafından elle seçilebilir ve bireysel ihtiyaçlara göre paketlenebilir.

Tahmin pazarları altyapısı ölçeklendiğinde, daha önce hiç fiyatlandırılmamış konular hakkında tamamen yeni veri ürünleri kategorileri ortaya çıktı. Duygusal algıların, duyguların ve kolektif fikirlerin nicelendirilmesi ve ticaret edilmesi hedefiyle yeni pazarlar ortaya çıkması beklenmektedir. Bu yeni pazarlar, dezentralize finansmanın doğal bir uzantısıdır ve bilgiye doğrudan fiyat koyarak ve bilgiyi değiştirerek yeni yollar açmaktadır. Her şey ticarete konu olduğunda, likidite sağlama, fiyat keşfi sağlama ve işlemi tamamlama altyapısı kritik hale gelir.

Bu yapısal dönüşüm, değerlerin altyapı katmanında toplanmasına yol açacak ve bu da doğrudan sermayemizi nasıl ayırdığımızı etkileyecek. Temel piyasa ve teminat altyapılarını oluşturan, doğrulama ve kanıtlama için veri katmanlarını oluşturan ve daha önce işlem dışı kalan sonuçların finansallaştırılmasına olanak tanıyan yeni veri ürünleri oluşturan ekipleri aktif olarak destekliyoruz. Ayrıca, bu piyasaları programlanabilir ve birleştirilebilir hale getiren ve gerçek dünya iş akışlarına entegre edilebilecek ve geleneksel finans ve sigorta altyapısının bir kısmını yerine geçebilecek olan yaratıcı soyutlama modellerine odaklanıyoruz.

Sayısal varlıklarda, geleneksel finans sistemlerini yağlamakta olan güçlü bir hesaplaşma bankası ve teminat meydana getiren eşdeğer yapılar yok. Kararlı kripto paralar, açık erişim ve programlanabilir değeri sağlar ancak hesaplaşma altyapısı olmadan parçalanma, benimsenmesini sınırlayan sürtünmelere neden olabilir.

Farklı ekosistemlerde ve farklı teminat modelleriyle sabit para birimi yayımcılarının artmasıyla, bu varlıkların güvenilir şekilde birleştirilebilmesi için birlikteliği sağlayan katmanlara olan talep artmaktadır. Bu sistemi ölçeklendirmek için kripto para birimlerinin ekstra kredi riski, likidite riski veya işletme maliyeti yaratmadan sabit paralar ve zincirler arasında netleştirme, dönüştürme ve işlem yapabilen altyapıya ihtiyaç vardır.

Eksik soyutlama, döviz kuru, yönlendirme veya kredi riski gibi unsurları son kullanıcıdan, sabit para emisyoncularına aktaran, bilanço tabanlı bir araya getirilebilirliktir. Bunu, uygulama inşası yapanlara açık olan, saniyeler içinde işlem gören ve emisyoncular ile uygulamalar arasında koordinasyon katmanı olarak hareket edecek şirketlerin artacağını öngördüğümüz, zincir üstü bankacılık eşi olarak değerlendiriyoruz.

Sürdürülebilir bir iş modeli olmaksızın jeton sürücülü büyüme etkisini yitirmektedir. Kullanıcı ve likidite sağlayıcılara destek vererek aynı zamanda zayıf yapıda gelir modelleri ile çalışan şirketlerin rekabet etmesi daha da zorlaşacaktır.

Değerleme, sürdürülebilir kazançlara ve öngörücü tahminlere daha sıkı şekilde dayanacak ve nakit akımına dayalı bir çerçeve ile yakınsayacaktır. Gelir kalitesi ve teşvik uyumu değerleme merkezine geçtiği için artık, kısa vadeli, dalgalı aylık maliyet zirvelerinin yıllık olarak ifade edilmesi, şirketlere fiyat vermede güvenilir bir yöntem olmaktan çıkacaktır. Güvenilir bir değer yakalama yolu olmayan jetonlar, spekülasyon aşamasının ötesine geçerek talebi sürdürülebilir kılmakta zorlanacaktır.

Sonuç olarak, daha az şirket, kuruluşlarında token çıkartacak. Çoğu, varsayılan olarak hisse senedi öncelikli yapıları tercih edecek ve blokzinciri öncelikle kullanıcılar ve yatırımcılar için temelde görünmez olan arka uç altyapısı olarak kullanılacak. Token kullanıldığında, sadece ürün-pazar uyumu belirgin, gelir, birim ekonomisi ve dağıtım kanıtlarının sağlandığı ve ilgili tarafların teşviklerinin uyumlu hale getirildiği durumlarda çıkartım artacaktır.

Bu geçişin, tüm ekosistemin sağlığı için faydalı ve gerekli bir evrim olduğunu düşünüyoruz. Kurucular, jeton teşviklerini ve talebini erken aşamada önceliklendirmek yerine dayanıklı bir iş kurmaya odaklanabilir. Yatırımcılar, şirketleri tanıdık finansal çerçevelerle değerlendirebilir. Kullanıcılar uzun vadeli değer için tasarlanmış ürünler elde eder.

Finansın geleceği DeFi ya da TradFi değil; ikisinin birleşimidir. Çift yollu mimariler, finans teknolojisi uygulamalarının maliyet, hız ve getiriye göre işlem rotalarını dinamik olarak yönlendirmesine olanak tanır. Devrim yaratan tüketici uygulamaları geleneksel finans teknolojisi ürünleri gibi görünecek, cüzdanlar, köprüler ve zincirler tamamen soyutlanacaktır. Sermaye verimliliği, getiri, hesaplaşma hızı ve şeffaf işlem, finans ürünleri için sonraki nesneyi tanımlar.

Kullanıcı deneyimi finans teknolojisi ile entegre olsa da, sektör hâlâ arka planda hızlı biçimde genişlemeye devam ediyor. Tokenizasyon ve yüksek oranda birleştirilebilir finansal temel yapılar bu büyüme için itici güç olup, daha derin likidite ve daha karmaşık finansal ürünleri mümkün kılıyor.

Dağıtım, arayüzü sahiplenmekten daha önemli olacak. Kazanan takımlar, mevcut platformlara ve kanallara entegre olacak, arka uç öncelikli altyapılar inşa edecek ve bağımsız uygulamalarla rekabet etmeyecekler. Kişiselleştirme ve otomasyon (artan şekilde yapay zeka ile güçlendirilerek), fiyatlandırma, yönlendirme ve gelirleri arka planda iyileştirecek. Kullanıcılar bilinçli olarak DeFi'yi seçmeyecekler. Daha iyi çalışan ürünleri seçecekler.

Gizlilik, kurumların benimsemeye başladıkları temel bir unsur haline gelmekte ve düzenleyici sorumluluklardan düzenleyici itici güçlere doğru bir geçiş yaşanmaktadır. Katılımcıların orijinal verileri açığa vurmaksızın uygunluklarını kanıtlamasına olanak tanıyan sıfır bilgi kanıtları ve çok taraflı hesaplama kullanılarak seçici veri açığa çıkarma uygulanmaktadır.

Uygulamada, bu bankalara işlem geçmişine erişmeden kredi değerini değerlendirmelerini, işverenlerin maaşları açığa vurmaksızın istihdamı doğrulamalarını ve kurumların pozisyonlarını açıklamaksızın rezervleri ispatlamalarını sağlar. Bu vizyonun somut bir gerçeklik haline gelmesi, şirketlerin artık büyük miktarda veri saklamak zorunda kalmadığı ve bu sayede pahalı ve zorlayıcı veri gizlilik düzenlemelerinden kurtulduğu bir dünyayı getirir. Özel paylaşılan durum, zkTLS ve MPC gibi yeni ilkelere dayalı çözümler, yetersiz teminatlı krediler, katmanlar ve yeni zincir üstü risk ürünleri gibi kavramları açar. Bu sayede yapılandırılmış finansmanın tamamı zincir üzerine taşınabilir, bu da önceki dönemlerde mümkün olmayan bir durumdur.

Denetim netliği, rekabetçi bir engelden standartlaştırılmış dağıtım kanallarına doğru evrildi. Erken DeFi'nin "izin gerektirmeyen" doğası hâlâ inovasyonun önemli bir motoru olsa da, ABD'deki GENIUS yasası, Avrupa'daki MiCA ve Hong Kong'un kararlı madeni para düzenlemesi gibi işletme çerçevelerinin gelmesi, geleneksel kurumlar için daha fazla netlik sağladı. 2026'da hikâye artık kurumların blokzinciri kullanıp kullanamayacağından ziyade, bu kılavuzları kullanarak geleneksel boru hatlarını yüksek hızlı zincir içi yollarla nasıl değiştirecekleri konusundadır.

Bu standartlar, zorunlu olarak tamamen merkeziyetsiz olmaksızın, daha fazla uyumlu zincir üstü ürün, düzenlenmiş para yatırma ve çekme yolları ve kurumsal seviye altyapı sağlayarak kurumsal katılımı artıracaktır.

Açık kurallar ve hızlı onayları birleştiren bölgeler, giderek daha fazla sermayeyi, yaratıcıları ve deneyleri çekecek, bu da doğuştan kripto ve karma finansal ürünlerde zincir üstü değer dağılımının normalleşmesini hızlandırırken, daha yavaş olan kurumlar geri kalacaktır.

Altyapı olgunluğu bu dönüşümün ortak ana temasıdır. Şifreleme internet ekonomisinin temizleme ve hesaplaşma katmanı haline gelmekte ve değerlerin bilgiler gibi özgürce dolaşmasına olanak tanımaktadır. Bugün inşa edilen protokoller, ilkel ve uygulamalar yeni türde gerçek ekonomik faaliyetlerin kilidini açıyor ve internet üzerinde mümkün kılan şeylere genişletmektedir.

Wintermute Ventures'de, bu altyapıyı inşa eden girişimcileri destekliyoruz. Derin teknik anlayış ve güçlü ürün zekâsıyla birleşmiş takımları, insanlar gerçekten kullanmak istedikleri çözümleri sunan takımları, düzenleyici çerçeveler içinde çalışırken merkezsiz sistemlerin temel prensiplerini ileriye taşıyan takımları, uzun vadeli etki yaratmak için kurulmuş işleri tasarlayan takımları arıyoruz.

2026, bir dönüm noktası olacak. Şifreleme altyapısı, kullanıcılar tarafından arka planda giderek daha fazla kullanılırken, küresel finans sisteminin temeli olacak. En iyi altyapılar, dikkat çekmeden insanlara güç verir.

Bu alanlardan herhangi birinde yapı yapıyorsanız, ekibimizle iletişime geçin.

Formumuzu da web sitemizde doldurabilirsiniz:

https://www.wintermute.com/iletisim/sermaye-yatirimlari