Odaily Dünyası Günlüğü: Wintermute, X platformunda yaptığı paylaşımda, son iki haftada kripto piyasasının performansında iyileşme gözlemlendiğini, ETF sermaye akışlarının pozitife döndüğünü ve stabilcoin emisyonlarının istikrar kazandığını belirtti; ancak tam bir yeni döngünün başlaması için piyasa yeni bir sermaye girişi kanalına ihtiyaç duyuyor. Tarihte, 2017-2018 yılları arasındaki VC ve ICO'lar, 2020-2021 yılları arasındaki stabilcoin'ler ve 2024-2025 yılları arasındaki ETF'ler ile dijital varlık kasa şirketleri, boğa piyasalarını hızlandırmıştır; RWA, sonraki önemli likidite kanalı olabilir. Verilere göre, stabilcoin'ler bir yıl içinde 120 milyar doların üzerinde net olarak emisyon yapılmıştır; ETF'ler birikimli olarak 63 milyar dolar net girişi gerçekleştirmiştir ve dijital varlık kasa şirketleri birikimli olarak 115 milyar doların üzerinde artırım yapmıştır.
Buna karşılık, RWA geçen 12 ayda yaklaşık 16 milyar dolarlık sermaye çekti ve bu miktar, ETF ve kasa şirketlerinin önceki döngüdeki zirve seviyesinin sadece onda biri kadardır. Ancak zincir üzerindeki tokenize edilmiş varlıkların değeri bir yıl içinde yaklaşık üç katına çıkarak 30 milyar doların üzerinde bir seviyeye ulaşmış ve stabilcoin arzındaki daralma dönemlerinde bile genişlemeye devam etmiştir.
Wintermute, RWA sermayesinin ilk olarak apple hisseleri, ABD devlet tahvili fonları gibi geleneksel varlıklara yatırım yaptığını, doğrudan kripto varlıklara değil, ancak bu sermayeler zincir üzerine girdikten sonra bitcoin, alternatif kripto paralar ve DeFi'ye geçişin çok daha az sürtünmeli olacağını düşünüyor. Düzenleyici çerçeveler giderek netleşirken, tokenize edilmiş devlet tahvilleri ve fonlar ticaret platformları ve DeFi tarafından teminat olarak kabul edilmeye başladıkça, RWA daha yavaş ve daha uzun süren bir piyasa döngüsüne yol açabilir.