Blok zinciri doğası nedeniyle, bitcoin uzun süre her genellikle dört yılda bir gerçekleşen yarılama ile tetiklenen daha geniş dört yıllık bir döngü içinde hareket etti olarak kabul edildi. Ancak son bir yıl içinde bu desen reddedildi ve popüler zincir içi analist Willy Woo, konuyla ilgili en son görüşünde aynı yaklaşımı benimsedi.
BTC'nin altı ile sekiz yıllık bir döngüye geçiş yaptığını öne sürdü ve bu döngü, geleneksel finansal piyasaları yönlendiren aynı borç ve likidite koşulları tarafından giderek daha çok etkilenmektedir.
Azalmadan Likiditeye?
Woo'nun gerekçesi başlıyor kripto paranın azalan arz şokuyla. Nisan 2024'teki en son yarılama sonrası, yeni BTC çıkışı yıllık mevcut arzın yaklaşık %0,8'ine düştü. 2028'in başlarında gerçekleşmesi planlanan sonraki etkinlik, bu oranı yaklaşık %0,4'e düşürecek.
Yeni madenlerden çıkan arz, mevcut piyasa ile kıyaslandıkça giderek daha az öneme sahip hale geldikçe, Woo, yarılamaların BTC'nin daha geniş fiyat döngüsünü belirleme yeteneğinin zayıfladığını savundu. Bunun yerine, varlık, Geleneksel Finans'ın altı ile sekiz yıllık kısa vadeli borç döngüsüyle daha yakın bir şekilde hareket etmeye başlayabilir.
Bitcoin'in tarihinin büyük bir kısmında azalma çerçevesi harika bir şekilde çalıştı. Ancak şimdi piyasa yapısı büyük ölçüde değişti, muhtemelen çoğunlukla ABD spot bitcoin ETF'lerinden dolayı. Mevcut veriler, bu finansal ürünlerin dolaşımdaki arzın %6'sından fazlasını oluşturan yaklaşık 1,3 milyon BTC tuttuğunu gösteriyor. Şu anda en az 1.000 BTC'si olan kamu şirketleri, bir milyon birimden fazla sahipleniyor.
Birlikte, ETF'ler ve bu kurumsal kasa fonları dolaşımdaki BTC'nin neredeyse %12'sini kontrol ediyordu — bu miktar, şu anda madencilerin yıllık ürettiği miktardan çok daha fazla.
Dört yıllık döngünün ölü olduğunu savunan diğerler arasında 2025'te iddia eden Arthur Hayes ve Fidelity Digital Assets yer alıyor. Geçen yılın bir raporunda analistler, BTC'nin olgunlaşan piyasasının geçmişteki şiddetli yükseliş ve düşüş döngülerinin yerine daha yavaş yükselişler ve düzeltmeler üretebileceğini sorguladı.
Herkes ikna edilmedi
Galaxy Research inceledi bu yıl Haziran'da aynı soruyu, ancak farklı bir sonuca vardı – BTC'nin dört yıllık döngüsü verilerde hâlâ görünür. Araştırmacılar, bitcoin'in Nisan 2024'teki yarımalamadan yaklaşık 18 ay sonra, tarihsel pencere içinde tam olarak Ekim 2025'te zirve yaptığını belirtti.
Fark, her döngünün giderek daha az aşırı hale gelmesidir. Bitcoin’in önceki kuruş piyasaları yaklaşık %85, %84 ve %77 düşüşler üretirken, 1 Temmuz low’una olan düşüş sadece %53’in biraz üzerindeydi.
Bitcoin’in 4 yıllık döngüsü değişebilir: Willy Woo, Bunun yerine neyin geçebileceğini ortaya koyuyor ilk olarak CryptoPotato’da yayınlandı.