Makale Çevirisi: Block unicorn
Web 2.5'te değer kimler kazanıyor?
Finans tarihinin büyük bir kısmında, para transferi zorluk oluşturuyordu. Para noktasından B noktasına nasıl ödenir, bu işlem birçok bankadan geçmek zorunda kalır ve her banka komisyon alırdı. Bazen bu, sınır ötesi para transferlerini de içerirdi.
Geçtiğimiz on yıl boyunca kripto para birimleri ve stabil kripto para, bu sürtüşmeleri kripto uygulamaları ve cüzdanlar aracılığıyla en aza indirmeyi vaat etti. Ancak bu fonlar daha geniş ekonomik sisteme entegre edilemezse, bu hızlı ve düşük maliyetli transferler anlamsız olur. Bir kripto cüzdanında hapsedilmiş dolar değeri, gerçek değerinden düşüktür. Tam da bu nedenle, kripto para birimleri bugün mevcut geleneksel varlıkları aktarmak için daha gelişmiş bir altyapı rolü oynamaktadır.
Yeni ve eski finans sistemlerinin birleşmesi, değerin biriktiği yeni bir ara katman yaratmıştır. Bugünki makalede, bu yeni katmanda değeri kimin ele geçirdiğini inceleyeceğim.
Web 2.5'in gerekçesi
Onlarca yıldır kripto para endüstrisi, insanları cüzdan indirmeye, farklı blok zincirleri arasında varlık taşıtmaya ve paralarını yeni uygulamalara yatırmaya ikna etmeye çalışmıştır. Ancak insanlar, yıllardır tanıdık ve kullandıkları sistemleri, sadece yeni bir şey denemek için bırakmayacaktır. Hiçbir tedarikçi, blok zinciri üzerinden ödeme alıp, bu paranın cüzdanında yatıp da günlük harcamalar için banka hesabına çevrilebilmesi için bir yol bulmasını beklemek istemez. Para, cüzdanından banka hesabına aktarılırken işlem ücreti ödenmesi gerekir ve çoğu durumda uygunluk denetimi de gereklidir.
Sorun, kripto paranın para transferini saniyeler içinde yapabilme yeteneğinde değil, insanların banka hesapları, kredi kartları ve maaş sistemleri gibi kullandıkları sistemleri bırakıp tamamen yeni bir sistem kullanmaya zorlaması gereken mimarisinde. Giriş noktaları, çıkış noktaları ve köprü çözümleri, sergilenmesi gereken özellikler değil, gizlenmesi gereken sürtünme noktalarıdır. İnsanlar, mevcut paralarını mevcut hesaplarına daha hızlı ve daha ucuz şekilde aktarabilen yeni teknolojileri her zaman kabul eder.
İdeal altyapı, kripto paraların etkili ve gizli bir güç olarak ve geleneksel finansın temel taşı olarak işlev görmesidir. Bu en iyi duruma “Web 2.5” diyoruz. Bu terim biraz karmaşık görünse de, arkasındaki fikir, her ikisinin avantajlarını birleştirmektir. Düzenlemeler, lisanslar, doğrulamalar ve insanlar tarafından zaten güvenilen ve kullanılan kullanıcı arayüzü ile kullanıcı deneyimi gibi geleneksel finansın özünü koruyoruz. Ardından, düşük maliyetli, programlanabilir ve sürekli açık olan kripto para ile birlikte ödeme sistemlerini entegre ediyoruz. İkisi birbirini yerine geçirmek zorunda değil. Bankalar hâlâ bankalar, kripto para ise geçmişte yavaş ve eski kalmış altyapılara yeni bir can veriyor.
Ancak kripto para, görünmez bir alt yapı haline gelirken geleneksel finans hâlâ tanıdık bir yüzey olarak kalırsa, Web 2.5'in yeni dünyasında değer nerede birikir?
Bu iki finansal sistemi birbirine bağlayan katman, genellikle bağladığı kurumların çoğu üzerinde daha büyük bir değere sahiptir. Visa, geçen yıl (2025 yılına kadar olan mali yıl) 24 milyar dolarlık işletme kârı elde etti, ancak ağındaki her işlemdeki işlem ücreti yüzde birden azdı. Buna rağmen, işletme kâr marjı hâlâ %60 seviyesinde kaldı. Şu anda kendi zincir üstü sonuçlandırma sistemini inşa eden Depozito Güvenlik ve Sonuçlandırma Şirketi (DTCC), 2025 yılında 47 trilyon dolarlık menkul kıymet işlemleri gerçekleştirdi ve bu işlemlerden 2,9 milyar dolar kâr elde etti.
Orta katman
İki kurum da bankaların altyapısını korurken ISO 20022 emirlerini zincir üstü settlements'e dönüştürmesini sağlayan bir dönüşüm katmanı inşa ediyor.
23 Haziran'da, Chainlink, toplam varlıkları yaklaşık 10 trilyon ABD doları olan 50'den fazla Avrupa ve Güney Kore bankasından oluşan bir konsorsiyumla birlikte, döviz ticaretlerinin gerçek zamanlı settlement'ini test etmek amacıyla Pangea projesini başlattı.
Hedef, döviz işlemleri altyapısını geleneksel T+2 döngüsünden gerçek zamanlı T+0 modeline geçirmektir.
Chainlink'in Çalışma Ortamı (CRE), blok zincirini ve diğer dış ödeme sistemlerini elle yönlendirme veya köprüleme gerektirmeden bir düzenleme katmanı olarak bağlar. Her normal komutu bir zincir üstü atomik takasına dönüştürür ve sonucu banka sistemlerinin okuyabileceği şekilde döndürür.
Chainlink, nispeten yeni bir teknolojidir. Ancak, 50 yıllık bir geçmişi olan ve ABD piyasasının merkezinde yer alan DTCC (geçen yıl yaklaşık 4,7 trilyon ABD doları değerindeki menkul kıymet işlemlerini işlemiştir), kendi teminat uygulama zincirini desteklemek için aynı Chainlink çalışma zamanını seçti.
Geleneksel kurumlar açısından SWIFT bir örnektir. Kripto para birimleriyle ilgili erken tüm tahminlere göre, SWIFT, blockchain'in yerini alması gereken kurumdu. Birçok kişi, stabil para birimlerinin bu bilgi iletim monopolünü atlayacağını tahmin etti. Sekiz yıl önce, bu bankacılık odaklı küresel bilgi iletim ağı, blockchain'i “ana akıma hazır değil” olarak tanımladı. Ancak SWIFT, blockchain tabanlı ortak bir defter oluşturmak için 40'tan fazla bankayla birlikte çalışıyor.
Bu, SWIFT ağı için bir alternatif değil, onun üzerine inşa edilmiş bir orchestrasyon katmanıdır. Para akışlarının zincir üzerinde nasıl gerçekleştiği kendisi hiçbir zaman bir tehdit değildir. SWIFT için endişe edilen şey, para akışlarının zincir üzerinde nasıl yönlendirileceğine karar veren katmandan dışlanmaktır. SWIFT bunun bir parçası olabiliyorsa ve karar alma sürecinde söz sahibi olabiliyorsa, oyunun içinde kalabilir. Bu nedenle, bu katmanı kendi kendine inşa ediyor.
Böylece egemen ülkeler de bu alana akın ederek değer elde etmeye çalışıyor. Bank for International Settlements (BIS), atomik Settlement test etmek amacıyla yedi merkez bankası ve kırkın üzerinde özel kurumu bir araya getirerek “Agorá Projesi”ni başlattı.
Ancak gerçek değer, iki finansal dev ile/veya bankacılık devi arasında bir köprü kurmak mıdır?
Köprünün değeri
İki tarafın yalnızca diyalog yapmasını sağlayan çeviri katmanı, oyuncuların kendisinden daha değerli olabilir.
Visa ve MasterCard, başlangıçta bankalar ile ticari işletmeler arasında bir rota ağıydı. Bugün bile, vadeli mevduat tutmazlar, hiçbir kartı çıkarmazlar ve hiçbir risk taşımazlar. Ancak Visa'nın piyasa değeri, JPMorgan Chase dışındaki tüm küresel bankaları aşmıştır.
İşletme çevirimi katkısı, sadece para ile sınırlı değildir. Para akışını belirleyenler, bu kanalı ne zaman kapatacaklarını da belirleme hakkına sahiptir.
SWIFT sistemi 1973 yılında doğdu ve başlangıçta bankalar arasında standartlaştırılmış bilgi göndermenin bir yolu idi. Elli yıl sonra, bu sistem, ülkeler üzerinde yaptırımlar uygulama konusunda güçlü bir güç haline geldi. Geçtiğimiz on yılda SWIFT sistemi, Rusya'nın Ukrayna'daki savaşına karşı uygulanan yaptırımlar gibi ekonomik savaşlarda önemli bir rol oynadı. Ayrıca, İran'ın nükleer programını engellemek için İran bankalarına AB yaptırımlarını uyguladı ve nükleer anlaşmada ilerleme kaydedildikten sonra bu yaptırımları hafifletti.
Chainlink, gerçek zamanlı döviz işlemi sonuçlandırmak için adreslenebilir havuzların kullanımını deneyen Project Pangea ile şu anda iş birliği içinde.
Küresel ödeme işlem hacmi yıllık olarak 150 trilyon ile 190 trilyon ABD doları arasında olup, 2030 yılına kadar 250 trilyon ABD dolarını aşması bekleniyor. Chainlink ve iş birliğindeki 50 bankadan oluşan ittifak, bu pazarın sadece %1'ini ele geçirebilirse, potansiyel pazar büyüklüğü (TAM) 1,5 trilyon ABD dolarını aşar. Hatta sadece %0,1 komisyon alırsa bile, Chainlink geleneksel finans ile zincir üstü ödemeler arasında köprü kurarak 1,5 milyar ABD doları gelir elde edebilir.
Ancak burada dikkat edilmesi gereken bir nokta var. SWIFT ve Visa, kendi alanlarında egemen standartlar haline geldi ve nihayetinde tüm sistem onları benimsemek zorunda kaldı. Her alanda yalnızca bir kazanan vardı ve onlar on yıllar boyunca konumlarını pekiştirdi.
Şu anda, Web 2.0 ve Web 3.0 finansal dünyalarını bağlamak için aynı tek bir çeviri katmanını rekabet eden dört farklı model var: protokol, pazar altyapısı, banka kooperatifi ve merkez bankası kulübü.
Lisans ve dalgalanma
Bu katmanın değerini harekete geçiren ekonomik mekanizmalar uzun zamandır var olmuştur. Para akışı teknolojilerindeki ilerlemelerle birlikte, işlem işleme kendisi de giderek bir mal haline gelmiştir. Para akışı maliyetlerinin düşmesiyle, elde edilebilir değer iki ana alanda yoğunlaşmıştır. İlk olarak, işlemin yapılabilirliğini ve hangi koşullarda yapılabilirliğini belirleyen kişinin yetkisidir. İkincisi, paranın transfer için beklerken oluşan faiz geliridir.
Daha önce yapay zeka ajantları arasındaki ödemelerin nasıl çalıştığını ele almıştık (buraya ve buraya bakın). Şimdi aynı mantık bankalar arası setlementler için de geçerli.
Bu nedenle, ortadaki koordinasyon katmanı rekabet edilmesi değerlidir. Bu, çift yönlü bir ağ etkisi oluşturur. Bir tarafta bağlanan bankalar ne kadar artarsa, diğer taraftaki takas kurumları o kadar cazip hale gelir ve tersi de doğrudur. Her yeni kurumun eklenmesi, mevcut kurumların ayrılma maliyetini artırır. Bankalar ve blok zincirleri arasında rekabet olsa da, koordinasyon geçiş katmanını yöneten kurumlar tüm bankalar ve blok zincirlerine hizmet verir ve bundan ücret alır.
Stripe, kredi kartı ödeme alanında aynı stratejiyi benimsemiştir. Geliştiriciler için basit ve kullanışlı bir API aracılığıyla, tüm ölçeklerdeki işletmelerin karmaşık ödeme işlemcilerini, akıncı kurumları ve ödeme ağlarını gizleyerek çevrimiçi ödemeleri kolayca kabul etmesini ve yönetmesini sağlamıştır. Ardından, tüm kullanıcılardan ücret alarak işlem sürtünmesini ortadan kaldırır ve bunu arka planda gizler.
Bu nedenle, bağlantı katmanı satın almalar için popüler bir hedeftir. Birisi bu bağlantı katmanını kurduğunda, diğerleri sıfırdan yeniden inşa etmek yerine doğrudan satın almayı tercih eder. Beş yıl önce, Visa'nın Plaid'i 53 milyar dolarla satın alma anlaşmasına imza atması bunu gösterdi. Bu işlem nihayetinde Adalet Bakanlığı'nın rekabet ihlali davası nedeniyle iptal edildi, ancak arka plandaki niyet açıkça ortadaydı. Visa, binlerce finansal teknoloji uygulamasını banka hesaplarına bağlayan bağlantı katmanının piyasadaki payını satın almayı amaçlıyordu.
Web 2.5'in Yeni Dünyası
Web 2.5 dünyası, mevcut katılımcılardan kaçmak için sermayeye ihtiyaç duymadan kripto para tarafından sunulan hizmetleri sunan, tamamen merkeziyetsiz Web 3.0 utopik vizyonundan daha iyi bir potansiyele sahiptir. Bunun yerine, kripto para para ve varlıkların mevcut ekosistem içinde aktarılması için daha verimli bir alt yapı olarak kullanılır.
Pangea, DTCC'nin AppChain'i ve Agorá gibi banka tarafı projeler hâlâ ön üretim aşamasında olsa da, Chainlink gibi katılımcıların gelişim yönünü olumlu görüyoruz. Uzun süredir kripto alanındaki iç çatışmalar, kullanıcıların geleneksel ödeme yöntemlerinden vazgeçmesini sağlamak için daha iyi kripto uygulamalarının nasıl oluşturulacağı konusunda devam etmektedir. Geliştiriciler aynı zamanda hangi blok zincirinin en düşük gaz maliyetine sahip olduğunu ve hangi token'in fon saklamak için en uygun olduğunu tartışmaktadır. Web 2.5, tüm terimleri kaldırarak altyapıyı arka planda gizleyerek bu tartışmaları gereksiz hale getiriyor.
Kullandığımız internet, aslında küresel bir bilgisayar ağı üzerinden iletilen veri paketlerinden oluşur. Bu kesinlikle iyi bir bilgi, ancak sadece internete bağlanmak istiyorsanız bunu övünmeye gerek yok. Bu kadar hızlı ve düşük maliyetli işlemlerin arkasında kripto para mı yoksa başka bir şey mi olduğunu kimse ilgilendirmiyor.
Blockchain, ticarette değiştirilebilir, soyut ve düşük kârlı bir bileşen olarak giderek ticarileşmektedir. Değeri artık finansal akışların iş modelinde yer almakta ve insanlara finansal akışların nasıl ve hatta olup olmayacağı konusunda bir söz hakkı vermektedir.
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
BitPush TG iletişim grubu: https://t.me/BitPushCommunity
BitPush TG abonelik: https://t.me/bitpush