Yazar: Jademont Zheng, Waterdrip Capital (Sıçrama Sermayesi) Ortak Kurucusu ve CEO'su
Şu ana kadar kripto endüstrisinin bu duruma gelmesi, birkaç yıl önce çoğu insanın beklemediği bir şeydi.
Web3 coin projeleri toplu şekilde ölüyor.
Neredeyse hiçbir token projesi kurucusu, hak savunma, dava veya topluluk temizliği yaşamamıştır. Bunların bir kısmı gerçekten ürün ve ekosistem üzerinde iyi çalışmak isteyenlerdir, ancak çöküş başladığında, neredeyse hiç kimse kendini koruyamaz.
Başlıca CEX'ler, sektördeki etkisini yavaş yavaş kaybediyor.
İşlem hacmi sürekli rekorlar kırmasına rağmen, temelde artık sadece işlemi yürüten ve varlık emisyonu ile fiyat belirleme hakkına sahip olmayan geleneksel bir menkul kıymetler şirketi haline gelmektedir. Nasdaq gibi bir sermaye piyasası altyapısıyla olan fark giderek artmaktadır.
Birinci pazar yatırımcıları ortaklaşa çekiliyor.
Para yok değil, çıkış mekanizması yok. Bir kısmı kurumsal yatırımcılar, proje sahiplerinin para değerini manipüle etmesine izin vererek değer transferini birlikte tamamlıyor; diğerleri ise doğrudan bu sektörden ayrılıyor. Uzun vadeli getiri de yok, duygusal değer de yok, başka bir alana yatırım yapmak daha iyi.
Bir kar taneli çığ altında, hiçbir kar tanesi tamamen masum değildir; ancak her kar tanesinin taşıdığı sorumluluk farklıdır.
Görüşüme göre, bazı kar taneleri özellikle ağırdır.
Birinci, FTX ve Luna.
Endüstrinin en canlı dönemlerinde ardışık olarak çöktüler ve geleneksel sermayenin tüm sektör üzerindeki güvenini yok etti, bunun sonucunda büyük miktarlarda kurumsal sermaye hâlâ geri çekiliyor.
İkinci, lider CEX.
Sektörün en parlak dönemlerinde, öncü rolü üstlenmeliydi: Daha yüksek bir listeleme standardı oluşturmalı, piyasayı kaliteli projelerle tanıştırmalı, uzun vadeli yaklaşımları teşvik etmeli ve sağlıklı bir sektör kültürü oluşturmalıydı.
Ancak gerçeklik tam tersidir. Kısa vadeli çıkarlar her şeyi bastırdı; projeler, hava para üretip hızlıca likiditeyi toplamak için kütle halinde coin yarattı. Platformlar, listede olma ücreti ve işlem hacminden kazanç elde etti, ancak tüm endüstrinin güvenini tüketti. Gelgit çekildiğinde, kimse kazanmadı; herkes aynı gemideydi.
Üçüncü, Ethereum Vakfı.
Ben her zaman, PoW'dan PoS'e geçişin ciddi şekilde abartılmış bir karar olduğunu düşünüyorum. Bu geçiş gerçekten enerji tüketimini azalttı, ancak tasarruf edilen maliyetler, bu nedenle kaybedilen gelişim fırsatları ile karşılaştırıldığında neredeyse önemsiz.
Ethereum, PoW yoluyla gelişmeye devam edip hesaplama altyapısını sürekli olarak ilerletseydi, AI çağında daha önemli bir stratejik konum kazanmak için küresel en büyük blockchain tabanlı AI hesaplama ağı haline gelme şansına sahip olabilirdi. Ancak PoS'e geçiş, bu olasılığı erken bir şekilde sonlandırdı.
Peki, bu sektörde hâlâ fırsat var mı?
Elbette.
Ancak yukarıda belirtilen endüstriyi yönlendiren faktörlerle karşılaştırıldığında, trendi gerçekten tersine çevirebilecek değişkenler azalmıştır.
Sanırım, gelecekte gerçekten yeni bir refah döngüsünü yeniden başlatabilecek yalnızca iki şey var:
Birincisi, ABD, BTC'yi ulusal stratejik rezervlerine dahil ediyor ve sürekli gerçek satın almalar yapıyor, kripto varlıklara olan küresel sermaye güvenini yeniden kuruyor;
İkinci olarak, milyonlarca kullanıcıya sahip olup gerçek değer yaratabilen bir zincir üstü süper uygulamanın doğması ve blockchain'in sadece varlık çıkarmakla kalmayıp talep yaratabileceğini tekrar kanıtlamasıdır.
Bunun dışında, diğer olumlu gelişmeler daha çok yeni bir çağa işaret eden değil, döngüsel bir tepki gibi görünüyor.