1970 yılında halka açılan Walmart'e yapılan 1.000 dolarlık bir yatırım bugün yaklaşık 38,9 milyon dolar değerindedir. Bu, Walmart'i yatırım getirisi açısından ABD tarihinin en büyük halka açılışını yapar.
Sonuç, Walmart’ın IPO’sunun modern standartlarla çok küçük olması nedeniyle çarpıcı. 5 milyon doların altında para topladı. Bu Haziran’da ABD tarihinin en büyük IPO’sunu tamamlayan SpaceX, onlarca milyar dolar topladı. Peki bu kadar küçük bir listeleme nasıl böyle devasa bir getiri üretti?
Stok bölünmelerinin 1.000 doları 38,9 milyon dolara nasıl dönüştürdüğü
Walmart halka açık hale geldiğinde, Ekim 1970'de 300.000 hisse senedini her biri 16,50 dolarla satarak sadece 4,95 milyon dolar topladı. Sonraki 56 yıl boyunca hisseleri çok daha değerli hale geldi. Ancak Walmart'ın bugünki hisse fiyatına bakmak, hikayenin sadece küçük bir kısmını anlatır. Anahtar, hisse senedi bölünmesidir.
Bir hisse senedi bölünmesi, yatırımcılara yatırımlarının toplam değerini değiştirmeden daha fazla hisse verir. Örneğin, bir şirket ikiye bir bölünme yaparsa, bir hisse sahibi olan biri anında iki hisseye sahip olur.
Walmart, IPO'sundan beri bunu 12 kez yaptı. Sonuç olarak, 1970 yılında satın alınan bir Walmart hissesi bugün 6.144 hisseye dönüştü.
Rapor, Taurex'den bir pazar analistine atıfta bulunarak şunu okur: "Bu şirketler için çoğu kişinin aldıkları rakam yanlıştır ve her seferinde aynı yönde yanlıştır... Gerçek sayı 3.885.000%'e daha yakındır ve tüm fark, aritmetikte düşen on iki hisse senedi bölünmesinden kaynaklanır."
Coca-Cola, aynı etkiyi daha da açık bir şekilde gösterir. Şirket 1919'da alım satıma girdiğinde satın alınan bir Coca-Cola hissesi, 11 hisse bölünmesi sonrası 9.216 hisseye dönüşmüştür. Geçerli fiyatlara göre bu hisseler yaklaşık 830.000 dolar değerindedir.
Nvidia'nın Karları Zaten Listeyi Yeniden Düzenledi
Nvidia zaten harekete geçti; Ağustos 26’daki 209,66 dolarlık kapanış fiyatını kullanan çalışma, chip üreticisini beşinci sıraya yerleştirerek, 1.000 dolarlık stake’in 8,39 milyon dolar değerinde olduğunu gösterdi.
Nvidia’nın Q2 gelirleri gelirin yıllık bazda %106 artışla 96,2 milyar dolara ulaştığını gösterdi. Veri merkezi satışları %117 arttı. Hisse senedi ardından %8,7 yükseldi.
Cuma günü NVDA hissesi yaklaşık 226 dolar civarında iken, aynı stake değeri yaklaşık 9 milyon dolara denk geliyor. Bu nedenle Nvidia, McDonald’s’ı geçiyor ve Home Depot’dan yaklaşık 350.000 dolar geride kalıyor.
56'lık bir sıralama bir oturumda değişti.
SpaceX ve Anthropic Alıcıları İçin Ders
En büyük İPO getirisi, en hızlı büyüme anlamına gelmez. Nvidia, Walmart’ın %21’ine kıyasla yılda yaklaşık %39 bileşik büyüme sağladı. Walmart’ın büyümesi için sadece 56 yılı vardı.
Bu kadar uzun süre tutmak zor kısım. Nvidia, Nasdaq'un neredeyse %80 kaybettiği dot-com çöküşünden sadece 14 ay önce halka açık hale geldi.
Sıralama ayrıca üç önemli sınırı vardır:
- Coca-Cola, McDonald’s ve Walmart gibi şirketlerin on yıllarca temettüsünü hariç tutar.
- Bu, yatırımcıların İPO fiyatından satın aldığını varsayar, ki bu çoğu bireysel yatırımcı için erişilemez.
- Sadece yeterince uzun süre hayatta kalıp kazanan haline gelen şirketleri sayar.
Hatta Walmart bile kötü haftalara sahiptir. Hisse senetleri, seyrek bir satış tutarsızlığı sonrasında geçen hafta neredeyse %6 düştü.
Bugünün IPO alıcıları için daha büyük soru, önümüzdeki birkaç on yıl içinde ne olacak. SpaceX, hisselerini 135 dolarla fiyatlandırdı ve 150 dolarla açıldı; kayıtlı IPO'sı şirketin değerini 2 trilyon doların üzerinde tuttu.
Anthropic, bu sonbaharda daha büyük bir sermaye toplayabilir.
Henüz hisse senetlerini bölmemiş. Walmart’ın geçmişi bunun nihayetinde neden önemli olabileceğini gösteriyor.