Yazan: Alex O'Donnell, Coinmarketcap
Saoirse, Foresight News
Ethereum ağı, Wall Street'ten onay alıyor, ancak yatırımcılar hâlâ ETH'ye tamamen güvenmiyor.
Son aylarda kurumsal kuruluşların ethereum'a kabul hızı önemli ölçüde arttı. Mayıs'tan beri JPMorgan, Robinhood, Morgan Stanley gibi birçok finansal kurum, ethereum ile ilgili çeşitli ürünler ve hizmetler sundu. Temmuz ayında, ethereum Vakfı'nın eski birkaç üyesi, kurumsal kuruluşların ethereum'u hayata geçirmesini hızlandırmayı amaçlayan kar amacı gütmeyen bağımsız bir kurum olan Ethereum Institutional'ı kurdu.
Aynı zamanda, ethereum ortak kurucusu Vitalik Buterin, ethereum'un gizlilik yeteneklerini ve kuantum saldırılarına karşı direncini güçlendirmeyi hedefleyen "Lean Ethereum" adlı önemli bir ağ yükseltme rota haritası yayınladı.
Ancak piyasa olumlu bir geri dönüş vermedi. Bu makalenin yazıldığı anda ETH, 2025 yılında yaklaşık 4950 dolarlık tarihi zirvesine kıyasla %60'tan fazla düşüşle 1900 doların hafif üzerinde seyrediyor. Analistler, ETH'nin kısa sürede önceki zirvelere geri dönmesinin zor olacağını düşünüyor. 1 Temmuz'da Citigroup, yatırımcı talebinin zayıflaması ve Ethereum ETF'lerinden sürekli net çıkışlar nedeniyle Ethereum için 12 aylık fiyat tahminini 3175 dolar yerine 2240 dolara düşürdü.
Galaxy kurumsal araştırmacıları, piyasa hareketlerinin temel verilerden ayrılmasının nedeninin, giderek daha fazla yatırımcının ETH'nin değer artışı mantığını anlayamaması olduğunu belirtti.
Wall Street'in stratejik haritası sürekli genişliyor
Şu anda kurumsal kuruluşlar, blockchain uygulamalarını sadece pilot denemelerle sınırlamıyor; Ethereum, bu trendin en büyük faydalılarından biri.
Mayıs'ta JPMorgan Asset Management, Ethereum blok zinciri üzerinde ikinci tokenize edilmiş para piyasası fonu olan JLTXX'yi piyasaya sürdü. Temmuz'da çevrimiçi aracı Robinhood, finansal hizmetler ve tokenize edilmiş varlıklar için özel olarak tasarlanmış bir Ethereum ikinci katman ağı olan Robinhood Chain'i sundu.
Morgan Stanley, ETH'nin ana akım menkul kıymet hesaplarına daha da girmesini sağlıyor. Yeterlilikli E*TRADE kullanıcıları artık Ethereum, Bitcoin ve SOL ile işlem yapabilir ve pozisyon tutabilir.
Büyük kurumların Ethereum'a sürekli olarak yatırım yapmalarının nedeni, Ethereum'un olgun bir geliştirici ekosistemine ve büyük ölçekli, merkeziyetsiz doğrulama düğümü ağına sahip olmasıdır; bundan sonraki kurumsal yatırımların hızlanması muhtemeldir.
ConsenSys CEO Joe Lubin, 1 Temmuz'da yaptığı açıklamada, çoğunlukla stabil coin emisyonları, varlık tokenizasyonu, merkeziyetsiz finans ve çeşitli zincir üstü finans altyapılarının öncelikli olarak Ethereum'u tercih edeceğini belirtti.
Büyük bir yükseltme planı planlıyor
Ayrıca, Ethereum yakında kapsamlı bir teknik yenileme yaşayacak ve bu yükseltme, Ethereum'un çeşitli kurumlar için çekiciliğini daha da artıracaktır.
Temmuz'da Buterin, "Lean Ethereum" geliştirme planını açıkladı; tüm yeniden yapılandırma döngüsü üç ila dört yıl sürecektir. Bu yükseltme ve yenileme çabasının, Ethereum'un 2022 yılında haklılık kanıtı konsensüs mekanizmasına geçişinde gerçekleştirdiği ağ genelindeki yükseltmeye eşit boyutta olduğunu belirtti.
Bu yükseltme, Ethereum kullanım maliyetlerini düşürmeyi, ağı güvenliğini artırmayı ve kullanıcı gizliliğini iyileştirmeyi hedefliyor — gizlilik koruması, kurumsal traderlar için çok önemli bir noktadır. Yükseltme başarıyla uygulanırsa, Ethereum güvenilir kuantum saldırı direncine sahip ilk blok zincirlerden biri olma potansiyeline sahip olacaktır.
Ethereum Vakfı araştırmacısı Justin Drake, Temmuz ayında güçlü güvenlik özelliklerinin, küresel kurumların Ethereum'a taşınmasını çekecek doğal bir avantaj olacağını söyledi.
Ekonomik temeller belirsizlik içermektedir
Sürekli iyi haberler olmasına rağmen, ETH'nin fiyatı hâlâ düşük kalıyor.
Bir kaynak, Ethereum'un ölçeklendirme çözümüdür. Ethereum, daha düşük maliyetli ve daha verimli işlem işleme için ikinci katman blok zincirlerine büyük ölçüde bağımlıdır.
Teorik olarak, zincir üzerindeki etkinlik arttıkça oluşturulan işlem ücretleri artar ve ETH için talep de yükselir. Ancak L2Beat verilerine göre, 2024 yılından bu yana Ethereum ekosistemindeki çoğul işlemler ikinci katman ağları tarafından karşılanmaktadır ve ikinci katman ağları, Ethereum ana ağına yalnızca periyodik olarak nihai sonuçları kaydetmektedir.
Genişletme çözümü, işlem maliyetlerini büyük ölçüde düşürerek Ethereum'a daha fazla trafiği taşıma imkanı sağladı, ancak zincir üzerindeki aktiflik ile ETH talebi arasındaki bağlantıyı koparttı: büyük miktarlarda işlem ana ağın dışında gerçekleşti ve Ethereum ana ağının kazandığı ücretler azaldı.
21Shares'in araştırmacıları, Ocak'ta böyle bir değişikliğin sıradan kullanıcılar için avantajlı olacağını, ancak ETH sahipleri için hem avantajlı hem de dezavantajlı olabileceğini belirtti. Toplam zincir içi işlem hacminin ücret düşüşünden kaynaklanan boşluğu karşılayacak kadar büyük bir artış göstermediği sürece, ücretlerdeki düşüş ETH'nin yakılmasını azaltacaktır.
Piyasa tahminleri kutuplaşmış durumda
Şu anda Ethereum, finansal alanda temel altyapı haline gelme olasılığı yüksek olsa da, ETH sahiplerinin nihayetinde ne kadar fayda elde edebilecekleri hâlâ belirsizdir. Sektörün çeşitli tarafları tarafından sunulan fiyat beklentileri arasında büyük farklar vardır.
Citigroup, ETH fiyatının 12 ay sonra yaklaşık 2.000 doların üzerinde olacağını tahmin ediyor; Standard Chartered ise daha iyimser ve ETH'nin 2026 yılının sonunda 4.000 dolar, 2030 yılında ise 40.000 dolar seviyesine ulaşmasını bekliyor.
BitMine Yönetim Kurulu Başkanı Tom Lee, ETH'nin uzun vadeli fiyatının 250.000 dolara kadar çıkabileceğini ve bunun yaklaşık 30 trilyon dolarlık toplam piyasa değerine denk geldiğini düşünüyor.
Özetle, Ethereum'un ana akım finansal altyapı haline gelme olasılığı giderek artıyor, ancak sıradan sahiplerin sektörün gelişiminden yeterince faydalanıp faydalanamayacağı hâlâ belirsiz.