Visa, Open USD'yi destekliyor ancak stablecoin rekabetinde nötr kalıyor

Visa, Open USD (OUSD) USDT ve USDC ile rekabet etmeye hazırlanırken bir stablecoin kazananı seçmeyecek diyor. Visa CEO’su Ryan McInerney, şirketin 28 Temmuz 2026 tarihli üçüncü çeyrek finansal gelir bildiriminde stablecoin savaşları için basit bir mesaj sundu: Visa, “çoklu coin, çoklu blok zinciri” olmaya devam edecek ve “kazananları seçmeyecek.” Bu nötralite önemlidir çünkü Visa, Open USD adlı yeni, ortaklar tarafından yönetilen bir stablecoin inşa eden Open Standard konsorsiyumunu destekleyen 140’tan fazla kurumdan biridir. Visa’nın yaptığı (ve yapmadığı) - Visa, Open Standard’ı destekliyor ancak OUSD’ye yalnızca bağlı kalmıyor. McInerney, Visa’nın rolünü, müşterilerinin benimsenen herhangi bir stablecoin, ağ ve altyapıya güvenli bir şekilde bağlanmasını sağlamaya yönelik olarak tanımladı. - Şirket, zaten birden fazla stablecoin ve blok zinciri için ödeme yapmayı, kart çıkarmayı ve para hareketini gerçekleştiriyor ve daha önce bu yaklaşımını “çoklu coin ve çoklu blok zinciri temeli” olarak tanımladı. - 16 Temmuz’da Visa, bankalar, fin-tech firmaları ve kripto şirketleri için Visa Stablecoin Platformu’nu başlattı. Bu platform, Visa tarafından yönetilen bir ortam aracılığıyla Open USD için minting, yakma, saklama ve transfer hizmetleri sunacak ve Visa’nın stablecoin settlement, bağlantılı kart ve para hareketi hizmetlerine bağlanacak. - Visa, Mart 2026 itibarıyla stablecoin settlement faaliyetlerinin yıllık hızının yaklaşık 7 milyar dolar olduğunu bildirdi — bu da sektörle olan pratik ve devam eden bağlılığını vurguluyor. Open USD’nin USDT ve USDC’den farkı - Open Standard, işletmelerin OUSD’yi ücretsiz ve hacim sınırları olmadan minting ve geri çekme yapmasını planlıyor ve rezerv gelirinin çoğunluğunun tokeni benimseyen ve dağıtan katılımcılara geri aktarılacağını söylüyor. - USDT ve USDC tarafından kullanılan, tokeni çıkaran şirketin rezerv yönetimi ve ekonomisini kontrol ettiği issuer-kontrollü modellerden farklı olarak, OUSD bağımsız bir yönetim ekibi ve ortak liderliğindeki yönetim yapısıyla planlanıyor. - Bu özellikler planlananlardır; OUSD henüz başlatılmadığı için henüz blok zinciri üzerinde faaliyet, dolaşımdaki arz veya piyasa değeri karşılaştırması yapılamıyor. Açık sorular ve piyasa tepkisi - Konsorsiyumun büyük isimli destekçileri (Mastercard, Stripe, Coinbase, BlackRock, BNY, Google ve birçok küresel banka dahil) olmasına rağmen, Visa’nın yorumları ortak desteğin yalnızca yumuşak taahhütler gibi görünmesi gerektiğini ima ediyor. ARK Invest araştırmacısı Lorenzo Valente bunu “stratejik bir taahhütten ziyade yumuşak bir LOI’ye daha yakın” olarak tanımladı — bu bir analist yorumudur, açıklanan sözleşmesel bir terim değildir. - Open Standard, ortaklardan sermaye, dağıtım veya bilanço desteğiyle ilgili bağlayıcı taahhütleri yayınlamadı; bu da OUSD’un başlatıldığında ne kadar gerçek güç alacağını açık bıraktı. - OUSD’un duyurusu aynı zamanda Circle’in rezerv geliri modeliyle ilgili piyasa endişelerini de tetikledi; Circle hisseleri 30 Haziran’da yaklaşık %17,5 düştü, ancak o gün Russell endeksinden çıkarılma da hissenin düşüşüne katkıda bulundu ve nedenleri karmaşık hale getirdi. Önümüzdeki gerçek test - Visa, OUSD dağıtımına stablecoin platformu aracılığıyla zaten bir yol oluşturdu ancak McInerney’in nötraliteye ısrarı, OUSD’nin Visa’nın tek stablecoin stratejisi olmayacağını gösteriyor. - Benimsenme, başlatıldıktan sonra sadece netleşecek somut faktörlere bağlı olacak: rezerv düzenlemeleri ve gelir mekanizmaları, düzenleyici uyumluluk, gerçek ödeme ve settlement akışlarına ortak entegrasyonlar ve gerçek müşteri talebi — sadece konsorsiyumun destekleyici büyüklüğü değil. Sonuç: Open USD’nin güçlü kurumsal destekleri var ve stablecoin arazisindeki bazı bölümleri değiştirebilecek farklı bir yönetim modeli sunuyor. Ancak OUSD hâlâ başlatılmamış durumda ve Visa çoklu token yaklaşımına bağlı kaldığı için etkisi, pratik entegrasyonlara, düzenleyici sonuçlara ve katılımcıların tokene gerçek bilanço ve dağıtım gücü arkası verip vermediğine bağlı olacak.