Vanguard, 6 Temmuz'da Dallas, Scottsdale, Charlotte ve Malvern'de dijital varlıklar, Kişisel Servet başlığı için bir pozisyon duyurdu.
Gönderi, gelen yöneticiye dijital varlıklar stratejisini yönetmeyi, çok yıllık bir yol haritası oluşturmayı ve Vanguard'ın servet işbirliğinde kurumsal yürütümü yürütmeyi talep ediyor.
İki yıl önce, aynı firma spot bitcoin ETF'leri listelemeyi reddetti ve SEC kategoriyi January 2024'te onayladığında bitcoin vadeli ürünlerini brokera platformundan kaldırdı.
Bu değişiklik, dünya ikinci büyük varlık yöneticisi içine giriyor ve Aralık 2025 itibarıyla yaklaşık 12 trilyon dolarlık varlık yönettiğini ve 50 milyondan fazla yatırımcıya hizmet verdiğini açıkladı. Kullanım, settlement, tokenizasyon ve stablecoinleri adlandıran bir iş ilanı, bu büyüklükteki bir firmada kripto-native bir brokerdekinden farklı bir ağırlığa sahip.
Citi, bu ay 12 aylık Bitcoin fiyatı hedefini $112.000'den $82.000'e düşürdü, Ethereum hedefini $3.175'ten $2.240'a indirdi ve kendi 12 aylık spot Bitcoin ETF akış varsayımını $10 milyardan sıfıra düşürdü.
İlginç bir şekilde, Vanguard, dijital varlıklar işlevi oluşturuyor, kripto piyasa varsayımları daha dikkatli hale geldikçe.
Rolü nedir
İş ilanı, yöneticiden kendine yönlendirilen, danışmanlık ve servet müşterileri için müşteriye yönelik dijital varlık yeteneklerini değerlendirmesini ve giriş, muhafaza, settlement, uzlaşım, raporlama ve üçüncü taraf entegrasyonu için işletim modelleri tasarlamasını istiyor.
Aynı ilan, rolün, her birine etki eden düzenleyiciler, muhafızlar ve tedarikçilerle birlikte, tokenizasyon, stablecoin, cüzdan ve muhafaza modellerini ve blok zinciri destekli altyapıyı takip etmesi gerektiğini listeliyor.
Bu kapsam, işe alımı bir bitcoin ETF kararından ayırır ve Vanguard, kendi oluşturduğu ürünlerle ilgili tutumunun değişmediğini açıklamaya devam ediyor.
Şirketin kendi kripto para ETF'leri veya ortak fonları başlatma planları yoktur ve devam ederek uyarır ki kripto ETF'leri ve ortak fonlarda işlem yapmak, her yatırımcıya uygun olmayan riskler taşır.
Bir firma aynı anda her iki pozisyonu da tutabilir: hiçbir özgün ürün olmaksızın ve mevcut olarak sadece hisse senetleri ve tahvilleri işleyen muhafaza, setlement ve uyumluluk sistemlerinde dijital varlıkların nasıl hareket etmesi gerektiğine karar vermek için üst düzey bir yetki.
Vanguard'ın markası, emeklilik tasarruf edenler için düşük maliyetli, uzun vadeli yatırım üzerine kuruludur ve düzenleyiciler kendi çerçevelerini tamamlamadan önce tokenize edilmiş varlıklar için muhafaza ve settlement standartları oluşturmak, 12 trilyon dolarlık varlığa sahip bir firmanın kolayca geri alamayacağı seçimleri kalıcı hale getirme riski taşır.
Şirket, 2024 yılında spot bitcoin ETF'lerini tamamen dışladı ve Aralık 2025 itibarıyla aracılık erişimini seçili üçüncü taraf kripto ETF'lerine ve fonlarına açarken, kendi bir ETF geliştirmeye yönelik planlarının olmadığını tekrarladı.
Temmuz 2026 gönderisi, dijital varlıkların raf üzerinde nerede durduklarının ötesinde, Vanguard altyapısına nasıl uyduğunu belirleyen üçüncü bir adım ekliyor.
| Yetki alanı | Yazının işaret ettiği şey | Neden önemli |
|---|---|---|
| Müşteri kanalları | Kendi kendine yönlendirilen, danışmanlık ve varlık müşterileri | Dijital varlıklar, sadece aracılık alım satımı değil, Vanguard'ın tam servis yığını boyunca değerlendirilebilir. |
| Ürün stratejisi | Dijital varlık yetenekleri, ürünler ve yol haritası | Rol, özgün bir kripto ETF olmadan da bir iç çerçeve oluşturur. |
| Piyasa tesisatı | Müdürlük, çözülme, uyumlaştırma, raporlama | Vanguard, dijital varlıkların temel finansal altyapı içinde nasıl hareket ettiğini değerlendiriyor. |
| Üçüncü taraf entegrasyonu | Tedarikçiler, muhafızlar, altyapı sağlayıcıları | Şirket, dışarıdan gelen kripto ürünlerinin ve hizmet sağlayıcılarının konservatif platform standartlarını karşılamasını sağlayabilir. |
| Yeni nesil raylar | Tokenizasyon, stablecoin, cüzdan, saklama modelleri | Yetki, Bitcoin ETF'lerinin ötesine, gelecekteki piyasa yapısı sorunlarına kadar uzanıyor. |
| Yönetim | Risk, hukuki, uyum, düzenleyiciler | Vanguard, dijital varlıkları sadece bir ürün rafı kararı olarak değil, bir kurumsal risk ve politika meselesi olarak ele alıyor. |
Tesisatı kurmak
BlackRock'in yolu, 6 Temmuz itibarıyla yaklaşık 46,5 milyar dolar net varlığa sahip olan iShares Bitcoin Trust (IBIT) adlı ETF aracılığıyla geçti. Fon, %0,25 sponsor ücreti uyguladı ve 30 günlük medyan teklif/teklif aralığı %0,03 oldu.
IBIT'in birikimli girdileri 60,2 milyar doları aştı ve Farside Investors' verilerine göre, Grayscale'GBTC gibi diğer fonlardan çıkan akışlar, 7 Temmuz itibarıyla ABD'de işlem gören spot Bitcoin ETF'lerdeki endüstri genelindeki net rakamı yaklaşık 51,4 milyar dolara çekti.
BlackRock'ın pazar teorisi, bitcoin'i yatırımcıların zaten anladıkları bir ambalajla işlem yapılabilir hale getirmektir.
Citi'nin Haziran 2026 tarihli "Tokenization 2030" raporuna göre, temel senaryoda tokenize edilmiş varlıklar bugünün yaklaşık 17 milyar dolarından 2030 yılına kadar 5,5 trilyon dolara ulaşabilir ve bu aralık 2,7 trilyon ile 8,2 trilyon dolar arasında değişebilir.
Citi, 2030 yılına kadar düzenlenmiş stablecoin'lerin 1,9 trilyon dolara ulaşacağını öngörüyor ve tokenize edilmiş nakitlerin, Vanguard'ın iş ilanında doğrudan adını verdiği teslim-etme karşılığı ödeme setlem katmanına temel oluşturduğunu vurguluyor.
Vanguard'ın hamlesi, 12 trilyon dolarlık bir varlık yöneticisinin servet platformunu, BlackRock'ın zaten ölçeklendirdiği ETF yapılarına ve Citi'nin 2030 yılına kadar trilyonlara ulaşmasını beklediği tokenize edilmiş varlık altyapısına nasıl bağlayacağını belirlemekle ilgilidir.
Yol haritasının kapsamını belirleme
Vanguard'ın 12 trilyon dolarlık varlıkları, bu rakamı ABD'de işlem gören spot bitcoin ETF'ler için Farside'ın 51,4 milyar dolarlık birikimli net akış referansı ile birlikte kullanan bir duyarlılık modeliyle kapsamı belirler.
Kapalı durumda, Vanguard'ın yol haritası bir risk ve uyumluluk çerçevesi haline gelir. Üçüncü taraf erişimi pasif kalır ve Vanguard'ın dağıtım gücü kenarda kalır.
Vanguard'ın 12 trilyon dolarlık varlıklarının %0,01'indeki artan akış, açıklık, erişim kontrolleri ve koruma mekanizmalarını herhangi bir yayınında merkezi hale getirecek kadar büyük olan yaklaşık 1,2 milyar dolar civarındadır.
Kurbağa senaryosunda, Vanguard, dijital varlık erişimini danışman iş akışlarına ve model portföy görüşmelerine üçüncü taraf ürünler aracılığıyla entegre eder. Varlık tabanının %0,1'ini oluşturan bu durum, yaklaşık 12 milyar doları, yani tüm ABD spot Bitcoin ETF'lerinin birlikte kaydettiği birikmiş net girdilerin yaklaşık %23'ünü temsil eder.
Düzenleyiciler henüz karar vermedi
Uluslararası Ödeme Bankası, Haziran 2026'da stablecoin'lerin daha hızlı programlanabilir ödemeler sağlama potansiyeline sahip olduğunu belirtti ve mevcut tasarımların tekillik, ödenebilirlik, etkileşimli çalışabilirlik ve finansal suçlara karşı direnç açısından yetersiz kaldığını vurguladı.
IOSCO, tokenizasyonun yatırımcıları, temel varlığa sahip olup olmadıkları mı yoksa sadece bir tokena dair bir talebe mi sahip oldukları konusunda belirsizlikte bırakabileceğini ve tokenize piyasalardaki verimlilik kazanımlarının eşit olmayarak kaldığını ayrı ayrı uyarmıştır.
Vanguard'ın ilanı, gelecekteki işe alımına düzenleyici çerçeveler, tedarikçi yetenekleri ve varlık saklama modellerindeki boşlukları izlemeyi istiyor.
Beklenebilir, uzun vadeli yatırım üzerine kurulan bir modeli olan bir firma, düzenleyiciler bunu çözmek üzere harekete geçmeden önce bu belirsizlik içinde inşa etmeye karar verdi.
Vanguard, 50 milyon yatırımcının emeklilik hesapları ve endeks fonları için zaten kullandığı koruma, setlement ve danışmanlık altyapısı üzerinden dijital varlıkların hareket edip edemeyeceğini kararlaştırıyor.
Eğer Vanguard'ın yol haritası, diğer konservatif platformların benimseyeceği bir koruma ve çözümleme standardı belirlerse, 2024 yılında bir bitcoin ETF'yi listelemekten kaçınan firma, Wall Street'in varlık yönetimi kolunun tokenize varlıklarla nasıl hareket edeceğine dair şartları belirleyen firma haline gelir.
İş ilanı, herhangi bir varlık döngüsünden daha uzun süren tesisatı adlandırıyor.
Bir Vanguard iş ilanı, kripto para işlemlerinin 50 milyon yatırımcıya ulaşmasını nasıl belirleyebilir ilk olarak CryptoSlate’da yayınlandı.