Amerika Birleşik Devletleri'nde işsizlik oranı, Temmuz 2026'da Haziran'daki %4,2'den %4,1'e düştü. Bu oran, daha fazla kişinin iş bulması nedeniyle değil, 264.000 kişinin tamamen arama faaliyetlerini bırakması sonucu düştü ve sivil işgücüne 169,094 milyon kişi indi. İnsanlar işgücünden tamamen ayrıldığında, "işsiz" olarak sayılmazlar ve bu durumda başlık sayısı varsayılan olarak iyileşir.
Sayının arkasındaki sayılar
Nonfarm ücretler aslında 23.000 azaldı. Önceki ayların istihdam verileri de birlikte 103.000 kadar aşağıya düzeltildi, bu da işgücü piyasasının bu rapor yayınlanmadan önce bile düşündüğümüzden daha zayıf olduğunu gösterdi.
İşgücüne katılım oranı, Şubat 2021'den beri en düşük seviye olan %61,4'e düştü. "İşgücünde olmayan" kategorisi, Büyük Resesyon ve COVID-19 pandemisinin en kötü dönemlerindeki zirveleri aşarak rekor seviye olan 105,8 milyon kişiye ulaştı.
Temmuz verilerine göre, istihdam edilen nüfus 87.000 azalırken, işsizlerin sayısı 178.000 azaldı. 2026 öncesi dönemde, işgücüne katılım oranı, 2023 başından 2025 sonuna kadar dar bir aralık olan %62,4 ile %62,7 arasında sabit kaldı. O zamandan beri gerçekleşen düşüş hızı — yaklaşık %0,9 — bu temel seviyeden önemli bir ivme kazanmıştır.
Kim ayrılıyor ve neden önemli
St. Louis Fed ve diğer araştırmacıların analizleri, 25 ile 54 yaş arasındaki ana işgücü yaş grubu ile 55 ile 64 yaş arasındaki grup arasında katılımın önemli ölçüde düştüğünü göstermektedir. Bu düşüş, tarihsel olarak nadir olan bir durgunluk dışındaki koşullarda gerçekleşmiştir.
Araştırmacılar, işgücü piyasası hareketliliğindeki düşüşün daha geniş bir desenini de işaret etti. İstihdam oranları düşük. İşten ayrılma oranları düşük. İşten çıkarma oranları düşük. Üniversite diploması olmayan işçiler, işgücünden ayrılma eğilimindeki kişiler arasında oran olarak daha fazla temsil ediliyor; bu trend, pandemi öncesi başlamış ancak bundan sonra hızlanmıştır.
Bu, piyasalar ve Fed için ne anlama geliyor
Federal Reserve şu anda yorumlama zorluğu ile karşı karşıya. 4,1%’lik başlıca işsizlik oranı yeterince sağlıklı görünüyor. Ancak bu sayının bileşimi — işgücü küçülmesiyle, istihdam artışıyla değil — ekonominin üst düzey verilerden daha zayıf olduğunu gösteriyor. Azalan bir işgücü üzerine inşa edilmiş %4,1’lik bir işsizlik oranı, istihdam gücünün artışı üzerine inşa edilmiş bir orana temelde farklı bir şeydir.