ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Japonya'nın değer kaybeden yenini uyarıda bulundu ve para biriminin zayıflığının yerel enflasyonu tetiklediğini ve Asya para birimleri boyunca bir domino etkisi yaratabileceğini bildirdi.
Yen, 1986'dan beri en zayıf seviyelerine düşerek, ABD ve Japonya'nın döviz piyasalarında doğrudan müdahale koordine etmesine neden oldu.
Girişim ve arkasındaki şeyler
Koordineli çaba, 1-3 Ağustos 2026 tarihleri arasında gerçekleşti ve her iki ülke de yenin değerini desteklemek için yen satın aldı. Reuters fotoğrafçısı, bir kabinenin toplantısında Bessent’in planını açıkça gösteren bir not defterini çekti: “Japon Yeni (JPY) 5-10 milyar dolar satın alın.”
Bessent, 1 Ağustos'ta yenin "önemli ölçüde aşırı değerlenmediğini" açıkça kabul ederek, Japonya'nın hasar görmüş para birimine bir denge getirmek için yaptığı çabaları destekledi. 2025 Ocak'ta Trump Cumhurbaşkanlığı altında Hazine Bakanı olarak onaylanan eski hedge fon yöneticisi, yen işlemlerini iyi tanııyor. Finansal kariyeri boyunca yenle ilgili pozisyonlardan kâr elde ettiğine dair raporlar var.
Zayıf yen, Japon tüketiciler ve işletmeler için ithalatı önemli ölçüde daha pahalı hale getirdi ve Bank of Japan'ın kontrol altına almakta zorlandığı enflasyonist baskıları artırdı.
Neden kripto piyasalarının ilgilenmesi gerekir
Yen zayıfladığında, diğer Asya para birimlerinin rekabetçi olarak değer kaybetmesi üzerinde baskı oluşturur. Bessent’in “daha geniş Asya para birimi değer kaybı” hakkında verdiği uyarı, temelde rekabetçi devalüasyon döngüsünün erken aşamalarını tanımlamaktadır.
Yen carry trade, yatırımcıların ucuz yeni borç alarak başka yerlerde daha yüksek getirili varlıklara yatırım yapması, küresel likiditenin önemli bir tetikleyicisi olmuştur. Yeni, müdahale nedeniyle ani olarak güçlenirse, bu carry trade'ler hızla kapanır. Ağustos 2024'teki son büyük carry trade kapanışı, hisse senedi ve kripto piyasalarında şok dalgaları yarattı. 5-10 milyar dolarlık bir müdahale, başka bir düzensiz kapanma riski yaratmaktadır.
Bölgesel bulaşma riskleri
Bessent’in ardışık değer kaybı konusundaki endişesi teorik değildir. Bir büyük Asya para birimi düştüğünde, ticari rakipler arasında bir seçim vardır: rekabetçi kalabilmek için kendi para birimlerinin değerini düşürmek veya değeri korumak ve ihracat sektörlerinin zarara uğramasını izlemek.
Yalnızca carry trade geri sarılma riski, bunu yakından izlemeye değer kılar. Trilyonlarca dolarlık kaldırmalı pozisyonlar yen stabilitesine bağlıyken, Birleşik Devletler Hazine Bakanı'nın bölgesel değer kaybı risklerini açıkça vurgulaması sadece bir yorum değil, bir uyarı sinyalidir.