Amerikalı tüketiciler hâlâ harcama yapıyor, ancak birkaç ay önce gösterdikleri kadar heyecanla değil. ABD Nüfus Sayım Bürosu'nun 14 Ağustos'ta yayınladığı ileri tahminlere göre, Temmuz 2026'da perakende ve yiyecek hizmetleri satışları 763,6 milyar dolara ulaştı; bu rakam Temmuz 2025'e göre %5,0 artış gösterirken, Haziran'a göre %0,6 düşüş kaydetti.
Yıllık %5 oranındaki bu rakam anlamlı bir yavaşlamayı temsil ediyor. Mayıs'ta aynı ölçüt, düzeltilmiş olarak %7,3 olarak kaydedildi. Haziran'da %6,7'ye düştü. Şimdi Temmuz bu oranı daha da düşürdü.
Yörüngesi, anlık görüntüden daha net bir hikâye anlatıyor
Yıllık perakende satış büyümesinin uzun vadeli ortalaması yaklaşık %4,75'tir, bu da Temmuz verisinin hâlâ trend çizgisinin üzerinde kaldığını gösterir.
Mayis ile Temmuz arasındaki üç aylık ortalama, yıl içinde %6,3 olarak gerçekleşti. Bu hareketli rakam, ortalamanın üzerinde harcama görüntüsünü hâlâ yansıtmaktadır.
Ulusal Perakende Federasyonu, otomobiller, gaz ve restoranlar hariç olmak üzere 2026 perakende satış büyümesini %4,4 olarak tahmin etmişti. Mevcut eğilim devam ederse, bu tahmin daha önce beklenenden daha konservatif değil, makul görünmeye başlıyor. Birkaç ay önce NRF'nin tahmininin altında kalacağı gibi görünmüştü.
Yavaşlamanın ardında ne var
Nüfus Sayım Bürosu'nun ilerleyici raporu, fiyat değişimlerini dikkate almaz; bu önemli bir uyarıdır. Yıllık artışın bir kısmı, satın alınan mal ve hizmet hacmindeki gerçek büyüme yerine enflasyonu yansıtır.
Yine de, aylık %0,6’lık bir düşüş, enflasyon matematiğiyle açıklanması zor. Bu, nominal bir düşüş. Temmuz ayında haziran ayına kıyasla daha az dolar kasa üzerinden geçti.
Piyasalar için bunun neden önemli olduğu
Tüketim harcamaları, ABD GSYH'sinin yaklaşık iki üçlüsünü oluşturur.
Bitcoin ve daha geniş kripto piyasaları için bu bağlantı dolaylı ancak gerçektedir. Dijital varlıklardaki risk isteği, makro duygunun kısa bir gecikmeyle takip edilmesine eğilimlidir. Karşı argüman, zayıf ekonomik verilerin gevşek para politikası olasılığını artırmasıdır ve bu, son birkaç döngüde kripto fiyatları için en güçlü kuyruk rüzgarı olmuştur.