ABD'nin brüt ulusal borcu, 18 Ağustos 2026'da resmen 40 trilyon doları aştı ve Hazine Bakanlığı verilerine göre 40,047 trilyon dolara ulaştı. Bu sayıyı anlamak için, eğer bu tutar her Amerikalıya eşit olarak bölünürse, her bir kişi yaklaşık 120.000 dolar borçlu olacaktı. Bebekler de dahil.
Bu milad, Mart'ta borç 39 trilyon doların üzerinde patlarken sadece beş ay sonra geldi; bu birikim hızı, mali denetçileri genelde kullandıklarından daha güçlü bir dil kullanmaya zorluyor. Sorumlu Bir Federal Bütçe Komitesi, yıllardır bu eğilimin sürdürülemez olduğunu uyarıyor.
40 trilyon dolara nasıl ulaştık
Toplam, iki kategoriye ayrılıyor: Kamu tarafından tutulan yaklaşık 32,266 trilyon dolarlık borç, yani yatırımcılar, yabancı hükümetler ve kurumlar tarafından elde tutulan Hazine senetleri; ve sosyal güvenlik gibi güvence fonları aracılığıyla hükümetin kendine borçlu olduğu yaklaşık 7,782 trilyon dolarlık iç hükümet tutarları.
Bu sayının özellikle dikkat çekici olanı hızıdır. Ocak 2017'de ulusal borç yaklaşık 19,95 trilyon dolardı. On yılın altında iki katından fazla arttı.
Nedenler iki partili ve iyi belgelenmiştir. Vergi indirimleri geliri azaltmıştır. COVID dönemi acil harcamalar, aylar içinde trilyonlarca eklemiştir. Nüfusun yaşlanmasıyla birlikte, haklar programlarına gömülmüş yapısal açıklar artmaya devam etmiştir.
Faiz ödemesi sorunu
Başlık numarasında gizli olan belki de en endişe verici detay, bu tüm borçların hizmet edilmesinin ne kadar maliyetli olduğu. Yıllık faiz ödemeleri, Sosyal Güvenlik ve Medicare'den sonra federal bütçedeki üçüncü en büyük kaleme yaklaşacak şekilde 931 milyar dolara ulaşması bekleniyor.
Toplam brüt borç şu anda, ABD'nin İkinci Dünya Savaşı sonrasında görmediği GSYİH seviyeleriyle rekabet ediyor.
CRFB'nin başkanı Maya MacGuineas, aşırı borçlanmanın enflasyonu ağırlaştırdığını tekrar tekrar uyardı. Hükümet, devlet tahvillerinin büyük hacimlerde çıkararak özel sektörle sermaye için rekabet ettiğinde, tüm ekonomideki borçlanma maliyetlerini artırabilir.
Piyasanın izlediği şey
Yatırımcılar için 40 trilyon dolarlık marj, aylardır fiyatlandırdıkları bir eğilimin daha çok bir onayıdır. Artan ulusal borç seviyeleri, hazine'nin artan tahvil stokunu satın almak için yeterli alıcı bulabilmek adına daha cazip getiriler sunması nedeniyle zamanla faiz oranlarını yükseltmeye eğilimlidir.
Bağlantı piyasaları kendi gerginlikleriyle karşı karşıya. Bir yandan, artan getiriler nominal bazda sabit gelirli varlıkları daha cazip hale getiriyor. Diğer yandan, yeni ihracatın büyük hacmi, talebin arzla eşitlenebileceğini sorgulatıyor. ABD borçlarının önemli bir kısmını tutan yabancı alıcılar geri çekilirse, getiriler portföyleri şaşırtacak şekilde sıçrayabilir.
Federal Rezerv, giderek daha rahatsız edici bir pozisyon içinde bulunuyor. Faizleri yüksek tutmak enflasyonla mücadelede yardımcı olurken, hükümetin borçlanma maliyetlerini daha da zorlu hale getiriyor. Fiskal baskıları hafifletmek için faizleri düşürmek, MacGuineas ve diğerlerinin işaret ettiği enflasyon dinamiklerini yeniden alevlendirebilir.