Yazan: Çayın Araştırması
S&P 500 ve Dow Endeksi, tarihi kapanış rekorlarını yeniledi; Nasdaq %2,59 yükseldi. Pazarın yükselişini sağlayan temel faktör, Hormuz Boğazı'nın yeniden açılma beklentisiydi. ABD Maliye Bakanı Bessent ve Dışişleri Bakanı Rubio, müzakerelerin en erken yarın sonuçlanabileceğini belirtti; bu durum petrol fiyatlarının %5'in üzerinde düşmesine neden oldu. Çip ve depolama hisseleri ise bağımsız bir ana hat oluşturdu; Philadelphia Yarı İletken Endeksi %6'nın üzerinde yükseldi; bunun nedeni HSBC'in olumlu bir analiz raporu ve Samsung'un yeni teknoloji rota planıydı, İran ile ilgili haberlerle pek ilişkisi yoktu. Ancak ABD hisse senedi piyasasının kapanışından sonra, SpaceX ve AMD sırayla kendi halka açık tarihleri boyunca en çok ilgi gören finansal raporlarını açıkladı; her iki rapor da beklentileri aştı, ancak hisse senedi fiyatları aynı anda düşüşe geçti ve "iyi performans bile satış baskısını durduramaz" senaryosu tekrar yaşandı.
Hormuz'un yeniden açılma beklentisi iyimserliği ateşledi, petrol fiyatları %5'ten fazla düştü
S&P 500, %1,79 yükselişle 7.736,52 seviyesinde kapanarak 2 Haziran'da kaydedilen geçmiş en yüksek kapanış seviyesini aştı. Dow Endeksi, %1,71 yükselişle 54.085,88 seviyesinde kapanarak iki işlem gününden beri kapanış rekorunu yeniledi. Nasdaq, %2,59 yükselişle 26.584,993 seviyesinde kapanmıştır.
ABD Maliye Bakanı Bessent, Hormuz Boğazı'nın yeniden açılmasına ilişkin anlaşma en erken yarın nihayete erdirilebileceğini açıkladı; Devlet Sekreteri Rubio da müzakerelerin ilerlediğini belirtti. Aynı gün İran da sertlikten uzaklaştı; Dışişleri Sözcüsü, Oman ile yapılan müzakerelerin teknik ve siyasi düzeyde olumlu ilerlemeler kaydettiğini açıkladı. İran'ın önceki "iki yönlü tam kontrol" önerisinden vazgeçtığı ve ilk kez İngiltere, Fransa gibi Avrupa ülkelerinin mayın temizleme süreçlerine dahil edilmesini düşündüğü bildirildi. Bu sinyaller, çatışma azalması beklentisini açıkça artırdı; WTI petrol %5,69 düştü ve 75,77 ABD doları/barrel seviyesinde seyretti; Brent petrol %5,26 düştü ve 79,36 ABD doları/barrel seviyesinde kaldı. 10 yıllık ABD tahvili getirisi 5,08 baz puan düşerek %4,6248 seviyesine indi; 2 yıllık tahvil getirisi 4,15 baz puan düşerek %4,1959 seviyesine ulaştı.
COMEX altını %1,07 artarak saatlik 4134,2 ABD doları/ons seviyesinde seyrediyor. COMEX gümüşü %3,27 artarak 59,75 ABD doları/ons seviyesinde işlem görüyor. Bitcoin, 63.463,72 ABD dolarıyla açılış yaptı ve Pazartesi seviyesinde kaldı; sabah saatlerinde 63.818,70 ABD dolarına yükseldi. Ethereum, 1.858,53 ABD dolarıyla açılış yaptı, %1,3 düştü; sabah saatlerinde 1.874,41 ABD dolarına ulaştı. Livemore Çinli hisse senedi lider endeksi %1,55 artarak kapanış yaptı, Avrupa'nın ana borsa endeksleri genelde yükseldi, Almanya DAX30 %0,85 arttı.
Çip depolama tüm hatlar üzerinde ciddi artış gösterdi, Filadelfya Yarı iletken Endeksi dört gün üst üste pozitif kapanış yaptı
Filadelfya Yarı İletken Endeksi %6'dan fazla yükseldi; bu, endeksin yedi ayda %20,6 düşüşünden sonra dördüncü ardışık işlem gününde yükselişi oldu. Çip hisseleri genelde güçlendi, ARM %17,36, Intel ve SanDisk %10'dan fazla, SK Hynix %8'den fazla arttı. Işık iletişim sektörü de güçlü kaldı; Coherent ve Marvell Technology %12'den fazla, Corning %9'dan fazla, Lumentum %8'den fazla, Micron Technology %7'den fazla yükseldi.
Bu geri dönüşün arkasında bir araştırma raporu var. HSBC bir hesap yaptı ve Samsung Electronics'in şu anki hisse fiyatı, uzun vadeli kâr varsayımlarına göre sadece 2024 yılı hisse başına kârının 0,8 katına denk geliyor. Yani piyasa, AI depolama kavramına verilen prim neredeyse tamamen ortadan kalktı; SK Hynix için de durum benzer. HSBC'nin sonucuna göre, en şiddetli panik satışı aşaması muhtemelen geçmiş. Aynı gün Samsung, yeni nesil 3D bellek teknolojisi rota haritasını duyurdu ve yeni çözümün geleneksel HBM'e kıyasla birkaç kat daha yüksek depolama yoğunluğuna ulaşabileceğini ilan etti; bu da piyasaya ek bir güven sağladı.
SpaceX ve AMD'nin piyasa sonrası finansal raporları beklentileri aştı, ancak hisse senedi fiyatları düşmeye döndü.
SpaceX'in ilk finansal raporu, ikinci çeyrek geliri 7,8 milyar dolar, yıllık bazda %92 artışla, piyasa beklentilerinin 6,81 milyar doların üzerinde; ayarlanmış EBITDA 3,5 milyar dolara ulaştı, yıllık bazda %191'lik bir artışla, 2 milyar dolarlık beklentinin de çok üzerinde. Starlink iş birimi, kârın büyük kısmını oluşturdu ve AI iş biriminin kayıpları beklentiden neredeyse yarısı kadar daraldı. Musk, telefon görüşmesinde Grok 4.6'nın önümüzdeki hafta yayınlanmasını beklediğini, SpaceX'in hesaplama kapasitesinin gelecek yıl sonuna kadar 5 ila 10 gigavata ulaşabileceğini ve bu yıl Starship V3'ün birinci ve ikinci aşamalarını geri kazanma denemesi yapmayı planladığını açıkladı.
Burada bu kadar dikkat çekici veriler olmasına rağmen, SpaceX hisse senedi piyasa sonrası dönemde %9'a yakın düşüş gösterdi; pazar, şirketin sermaye harcamalarının sürdürülebilir olup olmadığına daha çok dikkat ediyor, şu anki bu performans raporu ikincil bir sorun haline geldi.
AMD durumu tamamen aynı. İkinci çeyrek geliri 11,54 milyar dolar olup, önceki yılın aynı dönemine göre %50 artış göstererek rekor seviyeye ulaşmış ve 11,31 milyar dolarlık piyasa beklentisini aşmıştır; ayarlanmış hisse başına kâr 1,66 dolar olup, önceki yılın aynı dönemine göre %246 artış kaydederek beklentileri aştı. Veri merkezi iş birimi geliri 6,7 milyar dolar olup, önceki yılın aynı dönemine göre %107 artış göstermiş ve toplam gelirin %58'ini oluşturmuştur. CEO Su Zhuo, telefon görüşmesinde şirketin hâlâ AI döngüsünün erken aşamasında olduğunu vurgulamış ve 2027 yılında veri merkezi satışlarının iki katına çıkacağını tahmin etmiştir.
Piyasa, üçüncü çeyrek gelir tahminlerine odaklanıyor; 13 milyar dolarlık orta değer, önceki 12,5 milyar dolarlık tahminden daha yüksek olsa da, bazı agresif yatırımcılar için bu artış yeterli görülmemektedir; AMD de işlem sonrası aynı şekilde %8'in üzerinde düşüş göstermiştir.
Gündüz serbest bırakır, gece soğuk su döker, piyasa standartları değişti
Jeopolitik gerginliklerin hafiflemesi, petrol fiyatlarını ve uzun vadeli faizleri düşürdü; çip ve depolama hisseleri, HSBC gibi kurumların olumlu analiz raporları sayesinde Temmuz'da kaybedilen kayıpların büyük bir kısmını telafi etti; bu, gündüz gerçekleşen olaylar. Ancak kapanıştan sonra, SpaceX ve AMD'nin saatler sonrası finansal raporları bu iyimserliği soğuttu; her iki şirketin sayısal verileri iyi olsa da, hisse senetleri yine düştü. Piyasa, AI ile ilgili şirketleri değerlendirme kriterlerini değiştirdi; artık sadece beklentileri aşmak yeterli değil, beklentileri ne kadar güçlü şekilde aşmak ve sermaye harcamalarının hesaplamaları yapılıp yapılamayacağı dikkatle izleniyor.
Bu ayrılma ne kadar sürecek? Sonraki birkaç gün içinde iki belirgin izleme noktası var. Birincisi, Hormuz Boğazı'nın yarın Bezent'in söylediğine göre gerçekten bir anlaşmaya varıp varmadığı; müzakerelerde tekrar gerilemeler yaşanırsa, bugün bastırılan petrol fiyatları ve risk primi anında yeniden yükselmeye başlayabilir. İkincisi, Cuma günü açıklanacak olan non-farm payrolls verisi; bu veri, Federal Reserve'un faiz yolunu belirlerken en çok dikkate aldığı referanstır. Veriler, istihdam piyasasının hâlâ güçlü olduğunu gösterirse, bugün ABD tahvillerinin getirilerindeki düşüşün piyasaya kazandırdığı alan yeniden daralabilir.