ABD işgücü piyasası, gerçekliğin talep ettiğinden daha iyimser bir hikâye anlatıyordu. İşgücü İstatistikleri Bürosu, 28 Ağustos 2026 tarihinde, Mart 2026’ya kadar olan 12 aylık dönemde ilk raporlanan sayıdan 79.000 daha az iş yaratıldığını gösteren önli bir yıllık referans düzeltmesi yayınladı.
Gerçek darbe, Şubat 2026'da BLS, 2025 istihdam verilerindeki revizyonu tamamladığında geldi. İlk tahminler, 2025 yılı iş creation'ını yaklaşık 584.000 olarak belirlemişti. Revize edilen rakam: sadece 181.000. Bu, 2009'dan beri en büyük yüzde düşüşlerden biri olan yaklaşık 862.000 ila 898.000 işin düşürülmesi anlamına geliyor.
Ağustos 2026 ön revizyonu bir katman daha ekliyor. Toplam özel sektör istihdamı 178.000 iş ile düzeltilerek aşağı çekildi. Aylık raporlar benzer bir hikâye anlatıyor. Temmuz 2026 istihdam raporu, Mayıs'taki istihdam sayısını 66.000 ve Haziran'daki istihdam sayısını 37.000 ile aşağıya doğru revize etti; sadece iki ay içinde toplamda 103.000 iş azalması oldu.
Neden sayılar sürekli eksik kalıyor
BLS, aylık işgücü raporlarını, işletmelerin bir örnekleminin anketine dayanarak hazırlar. Yılda bir kez, bu tahminleri, gerçek işsizlik sigortası kayıtlarına dayalı çok daha kapsamlı bir veri seti olan İstihdam ve Ücretlerin Çeyreklik Nüfus Sayımı ile karşılaştırır. Geçtiğimiz on yılda, yıllık referans düzeltmeleri toplam tarımdışı istihdamın yaklaşık %0,2'sini ortalamıştır. 2025 düzeltmesi bu eşiği geniş bir farkla aştı.
Daha düşük anket yanıtlama oranları ana nedenlerden biridir. Aylık anketlere daha az işletme yanıt verdiğinde, BLS, boşlukları doldurmak için istatistiksel modellere daha çok güvenmek zorunda kalır. Yeni işletmelerden iş yaratımını, kapanmalardan iş kayıplarını çıkararak tahmin eden doğum-ölüm modeli özellikle eleştirilere maruz kalmıştır. Bu model genellikle nispeten sabit bir yeni işletme kurulum oranı varsayar; ancak bu varsayım, ekonomik koşullar kötüleştiğinde geçersiz hale gelir.
Bu, piyasalar ve politika için ne anlama geliyor
Federal Reserve için, daha yumuşak istihdam verileri politika beklentisini karmaşık hale getiriyor. Ekonomi, gerçek zamanlı olarak rapor edilenden önemli ölçüde daha az iş yaratmışsa, Fed kritik karar verme pencerelerinde ekonomik gücün aşırı değerlendirildiğine dair bir algıyla hareket etmiş olabilir.
Son referans revizyonu Şubat 2027'de planlanmıştır. Bu rapor, tam QCEW veri kümesini içerecek ve önemsiz tahminleri kesin rakamlarla değiştirecektir.