ABD Hazine Bakanlığı, 1 Ağustos'ta Japon yen'i satın almak için döviz piyasasına girdi ve yaklaşık 30 yıldır gerçekleşmeyen ilk ortak ABD-Japonya para müdahaleini gerçekleştirdi. Washington, satın alımı finanse etmek için euro sattı ve çoğu trader'in kalıcı olarak kaldırıldığını düşündüğü 1990'lar kitabını yeniden kullandı.
Bu adım, yenin 1986'dan beri dolar karşısındaki en zayıf seviyesine, 40 yıllık en düşük seviyelere yaklaşırken geldi. Başkan Donald Trump, müdahalenin Japonya'ya bir “dostluk sinyali” olduğunu belirtti.
Gerçekten ne oldu ve neden önemli
Hazine Bakanı Scott Bessent'e ait bir nota göre, planlanan yen alımları 5 milyar ile 10 milyar dolar arasında tahmin ediliyordu. Son miktar açıklanmamıştır; bu, spekülatörleri şaşırtmayı amaçlayan müdahaleler için standart bir uygulamadır.
New York Federal Rezerv Bankası, Treasury adına işlemler gerçekleştirdi, yen satın alırken euroyu sattı. Japonya, kendi yen destekleme operasyonlarını finanse etmek için zaten ABD tahvillerini satıyordu; bu dinamik, Amerikan borçlanma maliyetleri üzerinde rahatsız edici bir yukarı doğru baskı yaratmaya başlamıştı.
Tecavüz sorusu
Müdahele karşılığında ABD'nin Japonya'dan ne çıkarabileceğine dair mevcut kaynaklarda herhangi bir taviz veya anlaşma belirtilmedi. Yeni'nin korunması amacıyla Tokyo'nun zaten ABD tahvillerini satması, Washington'a önemli bir kaldıraç sağladı.
Bu, kripto ve riskli varlıklar için ne anlama geliyor
Bu müdahaleyle ilgili resmi raporlamalarda kripto para birimlerine veya dijital varlıklara hiç atıf yapılmadı.
Yen carry trade, tarihsel olarak küresel piyasalardaki spekülatif pozisyonlar için en önemli finansman mekanizmalarından biri olmuştur. Yen zayıfladığında, traderlar ucuz yenleri ödünç alarak kripto dahil daha yüksek getirili varlıklara yatırım yapar. Bu müdahale sırasında olduğu gibi yen güçlendiğinde, bu pozisyonlar kapanır.
Japonya'nın yen savunmasını finanse etmek için ABD tahvillerini satma uygulaması, başka bir etki kanalı yaratıyor. Artan tahvil getirileri, bitcoin gibi spekülatif varlıklara göre risksiz getirileri daha cazip hale getiriyor. ABD müdahalesi, Japonya'nın tahvilleri satma ihtiyacını azaltırsa, bu getiri sıçramalarını sınırlayabilir.