ABD hükümeti, yaklaşık 30 işlem boyunca tahmini 26,7 milyar dolarlık kurumsal hisse senedi stake'leri tutmaktadır. Tek bir ortak halk veritabanı, merkezi bir takip sistemi veya tam resmi açıklamadan sorumlu tek bir ajans yoktur.
Kimse takip etmeyen portföy
İşlemeler en az dört federal ajans arasında dağılmıştır. Ticaret Bakanlığı, 17 işlemle önde geliyor, ardından Savunma Bakanlığı 7, Kalkınma Finansman Kurumu 6 ve Enerji Bakanlığı 2 işlemle takip ediyor.
Kraliyet taşını, yaklaşık 8,9 milyar dolara elde edilen Intel'deki %9,9'luk stake oluşturuyor. Bu pozisyonun değeri yaklaşık 42 milyar dolara ulaştı ve son yıllarda en karlı hükümet yatırımlarından biri haline geldi.
Intel’in ötesinde, portföyde, Çin’in tedarik zinciri dışında nadir toprak minerallerini işleyebilen az sayıda Batı şirketi olan MP Materials'ta 400 milyon dolarlık bir pozisyon bulunuyor. Hükümet, Nippon Steel'in satın alımının ardından U.S. Steel'de altın hisse sağladı ve çoğunluk sahipliği gerektirmeden bazı kurumsal kararlar üzerinde stratejik bir veto yetkisi elde etti.
Buraya nasıl geldik
Dış İlişkiler Konseyi, şu anda bu hükümet varlıklarının en kapsamlı dış izleyicisini sürdürmektedir. CFR üst üyesi Jonathan Hillman, duyurulan anlaşmaların sadece “batan dağın tepe noktasını” temsil ettiğini belirtmiş ve uzun vadeli portföy yönetimi sistemlerinde iyileştirme ihtiyacını vurgulamıştır.
Beyaz Saray, portföyün kapsamı veya açıklayıcı uygulamaları hakkında yapılan sorulara yanıt vermedi.
Emlak fonu sorusu
Örneğin, Norveç’in Hükümet Emeklilik Fonu Küresel, tüm varlık listesini yayınlıyor ve ayrıntılı üç aylık raporlar çıkarıyor. Buna karşılık, ABD versiyonu, eşdeğer yönetim yapıları, kamu raporlama zorunlulukları veya açıkça tanımlanmış görevler olmadan birden fazla ajans boyunca organik olarak ortaya çıkmıştır. Standartlaştırılmış bir raporlama döngüsü yoktur ve yatırım performansı veya risk yönetimi için tek bir sorumlu nokta bulunmamaktadır.
Bazı bireysel yatırımlar, şirketlerin resmi beyanları aracılığıyla ortaya çıkmıştır. Örneğin, Intel’in SEC açıklamaları, kamu şirketlerinin önemli hissedarları raporlama zorunluluğu nedeniyle hükümetin stake etme durumunu ortaya koyar. Ancak yarı-hisse sözleşmeleri ve özel şirketlere yapılan yatırımlar, mutlaka aynı açıklayıcı gereklilikleri tetiklemez ve kamu görünürlüğünde anlamlı boşluklar bırakır.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Washington, Intel veya MP Materials gibi bir şirketde önemli bir hisse pozisyonu aldığında, bu işletmeleri stratejik olarak gerekli olarak gördüğünü etkili bir şekilde ileter. Intel yatırımı en açık örnek. TSMC ile rekabet edemeyen bir şirkete neredeyse 9 milyar dolarlık bir hükümet yatırımı, Washington'un yerli çip şampiyonunun başarısız olmasına izin vermeyeceğini piyasaya iletmiştir.
Washington, Intel hissesini satmaya karar verirse, şirketin yaklaşık %10'unu piyasaya sürmek önemli bir düşüş baskısı yaratacaktır.