ABD şirketleri, kendi bilançolarının artık tamamen destekleyemeyeceği yapay zeka altyapısını finanse etme ihtiyacının doyulmazlığı nedeniyle, daha önce görülmemiş bir hızla Avrupa tahvil piyasalarına akın ediyor.
Sayılar şaşırtıcı. ABD'nin finansal olmayan şirketleri, yalnızca 2026 yılında 60 milyar eurodan fazla euro cinsinden tahvil sattı ve yeni bir rekor koydu. Morgan Stanley, hiperscalerların yıl sonuna kadar ek olarak 50 milyar euro değerinde tahvil çıkarabileceğini tahmin ediyor.
9 Eylül kritik noktaydı
26 Eylül 2026 tarihinde, Bloomberg verilerine göre, tek bir günde Avrupa pazarlarına çıkarılan ABD tahvil ihracatçısı sayısı en yüksek seviyeye ulaştı. Amazon ilk kez sterlin tahvilleri sundu. Uber, euro cinsinden ilk kez yerini aldı.
Mart ayında Amazon, şimdiye kadar kaydedilen en büyük euro korporatif tahvil teklifi olan 14,5 milyar euro değerinde sekiz parçalı bir euro tahvil işlemi gerçekleştirdi.
Beş büyük hiperölçekli şirket, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft ve Oracle, şu anda yaklaşık 40 milyar euro tutarında euro cinsinden tahvillere sahip. Bu rakam, tüm yeni euro non-finansial kurumsal ihracın neredeyse %10'unu temsil ediyor.
Yapay zeka harcamaları, borçlanma patlamasının motorudur
Yapay zeka ile ilgili sermaye harcamaları 2026 yılı için 650 milyar dolar ile 725 milyar dolar arasında tahmin ediliyor. 2028 yılına kadar toplam harcama 1 trilyon doları aşacak şekilde öngörülüyor.
Avrupa Merkez Bankası, ABD şirketlerinin serbest bırakma dalgasının Avrupa ödünç alanlarını dışlayabileceğini ve Avrupa korporatif tahvil piyasasında getirileri potansiyel olarak enflasyona uğratabileceğini belirtti.