BlockBeats haberi göre, 24 Temmuz'da Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta ve Oracle olmak üzere beş ABD teknoloji devi, AI altyapısı genişlemesi nedeniyle 1,65 trilyon dolarlık gizli borç oluşturdu; bu miktar, dört yıl önceye göre yaklaşık sekiz kat arttı ve aynı dönemdeki 1,35 trilyon dolarlık açık borç toplamını aştı.
Raporlara göre, AI rekabeti arttıkça, teknoloji devleri veri merkezleri, GPU'lar ve sunuculara büyük ölçekli yatırımlar yapıyor ve uzun vadeli kira anlaşmaları, ekipman satın alma sözleşmeleri yoluyla hesaplama kaynaklarını garanti altına alıyor. ABD GAAP muhasebe standartlarına göre, henüz teslim edilmemiş ekipman satın alımları ve aktif hale getirilmemiş veri merkezi kira sözleşmeleri hemen bilançoya dahil edilmesi gerekmez; bu gelecekteki ödeme yükümlülükleri genellikle finansal raporların notlarında açıklanır.
Veriler, beş büyük teknoloji şirketinin AI sermaye harcamalarının sürekli olarak arttığını gösteriyor. Alphabet, 2025 mali yılı için 85 milyar dolarlık sermaye harcaması yapacak; Microsoft, 2026 mali yılının ilk çeyreği için 34,9 milyar dolarlık sermaye harcaması yapacak; Amazon, 2026 yılında yaklaşık 200 milyar dolar harcama yapmayı planlıyor, bu harcamaların büyük kısmı AWS veri merkezleri ve AI çiplerine yönelik olacak; Meta, 2025 yılı için 60 ile 65 milyar dolar arasında sermaye harcaması yapmayı bekliyor; Oracle, OpenAI'nin bulut hizmeti siparişleriyle desteklenerek, 2027 mali yılı için sermaye harcamalarının 90 ile 95 milyar dolar arasına çıkacağını tahmin ediyor.
Moody's verilerine göre, Amazon, Meta, Alphabet, Microsoft ve Oracle, toplam yaklaşık 662 milyar dolarlık veri merkezi kira taahhütlerinde bulunmuş olup bu tutar, bu beş şirketin ayarlanmış borçlarının %113'ünü oluşturmaktadır. Kira anlaşmaları zamanla yürürlüğe girdikçe, ilgili 500 milyar doların üzerindeki borçlar resmi finansal tablolara aktarılabilir.
Analistler, AI iş geliri hızla genişleyen sermaye yatırımlarını karşılamazsa, büyük uzun vadeli taahhütlerin şirket nakit akışı esnekliğini zayıflatabileceğini uyarıyor.
Ayrıca, AI endüstrisinin genişleme modeli, "gölge kredi" ve döngüsel yatırım risklerini de tetikliyor. Bazı teknoloji şirketleri, tahvil finansmanı, hisse senedi finansmanı ve tablo dışı sözleşmeler aracılığıyla AI altyapısını destekliyor; NVIDIA, bulut hizmet sağlayıcıları ve teknoloji devleri arasında oluşturulan para döngüsünün, sektördeki refah beklentilerini artırarak gerçek talep eksikliği riskini gizleyebileceği yönünde piyasa tarafından şüpheler dile getiriliyor.