ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, yen'i desteklemek için ABD ve Japonya arasında on yıldan uzun bir süredir görülmeyen bir döviz piyasası koordinasyonu gerçekleştirdiğini doğruladı. Bu adım, Japon para biriminin dolar karşısında 40 yıldır en zayıf seviyesine düşmesinin ardından atıldı ve etkili oldu. Yen, dolar karşısında yaklaşık %4'lük bir geri dönüş yaparak 157,5 seviyesine oturdu.
Washington ve Tokyo'nun bu şekilde birlikte hareket ettiği son zamanlar 2011, Japonya'yı mahvetmiş bir deprem ve tsunami sonrasıydı. Bu sefer kriz tamamen finansal, ancak tepki aynı ağırlığı taşımaktadır.
Aslında ne oldu
3 Ağustos civarında kamuoyu tarafından onaylanan müdahale, ABD'nin açık piyasada yen satın almasını içeriyordu. Alımların bir kısmı euro satışları yoluyla finanse edildi; bu taktiksel karar, basıncın sadece dolar-yen döviz çifti üzerinde değil, birden fazla döviz çifti üzerinde dağılmasını sağladı.
Japonya Maliye Bakanlığı ve Japonya Merkez Bankası, kendi taraflarında çaba koordine etti ve bu, piyasaların yıllar boyunca alıştığı tipik tek taraflı Japon müdahalelerinden ziyade gerçekten ikili bir operasyon oldu.
Bessent, gelecekteki niyetleri hakkında hiçbir belirsizlik bırakmadı. “Daha fazla ortak müdahalede bulunmaktan çekinmeyacağız,” dedi. Başkan Trump, karakteristik doğrudanlığıyla bu duyguyu tekrarladı: “Japonya için her zaman oradayız.”
Bessent'in ironisi
Hazineye katılmadan önce, Bessent, George Soros için fon yönetirken, yen karşıtı yaklaşık 1 milyar dolar kazandı. Bir zamanlar yenin zayıflığından büyük kazanç elde eden bu adam, şimdi yenin kurtarılmasını organize eden kişi.
Çöküşte olan yen sadece Japonya'ya zarar vermez. Asya genelinde ticaret dengelerini bozar, diğer bölgesel para birimlerine baskı uygular ve Japonya yatırımcıları, ABD hazine bonolarının en büyük yabancı sahiplerinden biri olmakla birlikte, para birimi hareketlerine yanıt olarak portföylerini yeniden yapılandırdıkça ABD hazine piyasalarında dalga etkileri yaratabilir.
Neden kripto yatırımcılar bunu önemsemeli
Yen'in 40 yıllık en düşük seviyesi, Federal Rezerv'in nispeten daha yüksek faiz oranlarını korurken, Japonya Merkez Bankası'nın faizleri buna göre düşük tutması nedeniyle ortaya çıkan para politikaları ayrılığının sonucudur.
%4'lük yen iyileşmesi, kripto dahil olmak üzere riskli varlıkları genel olarak destekleyen küresel finansal stresin bir kaynağını azaltıyor. Daha istikrarlı bir yen, Japon kurumsal yatırımcıların evdeki döviz kayıplarını yönetmek için yabancı pozisyonlarını satma olasılığını azaltıyor.
ABD'nin yen alımlarını euro satışları aracılığıyla kısmen finanse etmesi, izlenmeye değer ikincil bir dinamik de getiriyor. Eğer euro, bunun sonucunda zayıflarsa, Avrupa Merkez Bankası yetkilileri, başkalarının para birimi kurtarma çabaları için bir finansman mekanizması olarak kullanılmanın kendileri için ne anlama geldiğine dair kendi görüşlerine sahip olabilir.