Yazan: Xiao Bing
2 Eylül'de, Nasdaq'da listeli Farmmi (FAMI) hissesi, 0,12 dolar seviyesinden geçici olarak 0,50 dolara yükseldi ve yaklaşık %350 artış kaydetti. Gün içinde 720 milyon hisse işlem gördü, bu da günlük ortalamanın neredeyse 90 katıydı. Çin merkezli, kurutulmuş yemeklik mantar satışı ile uğraşan ve sadece 15 tam zamanlı çalışanı olan bu küçük tarım şirketi, o gün Amerikan hisse senedi piyasasında en çılgın hisselerden biri haline geldi.
Daha sonra fiyat, birkaç saat içinde yaklaşık 0,18 $ seviyesine hızlı bir şekilde geriledi.
Kökeni Robinhood Chain'den geliyor. JINQIAN adlı bir Meme para ve "FAMI" kodu kullanan bir zincir üzerindeki varlık bir işlem çifti oluşturuyor. GMGN verilerine göre, JINQIAN, zirve sırasında yaklaşık 60 milyon dolarlık örtük değerlemeye sahip oldu, bu da Farmmi'nin o dönemdeki hisse senedi piyasa değerinin yaklaşık 10 katıydı.
Ancak etkinlik yayılımı sırasında ciddi şekilde gözden kaçırılan bir gerçek var: Zincir üzerindeki FAMI tokeni, Robinhood'un resmi olarak çıkardığı hisse senedi tokeni değildir.
Resmi ve resmi olmayan token arasındaki fark
Robinhood Chain üzerinde, Artificial Inu (AI), tokenize edilmiş NVDA ile bir işlem çifti oluşturur; Memory Cow Moo (MOO), tokenize edilmiş MU ile bir işlem çifti oluşturur. Bu "hisse senedi çifti meme coinler"in çalışması, hisse senedi tokenlerinin Robinhood tarafından resmi olarak çıkarıldığını ve arka planda 1:1 gerçek ABD hisse senedi teminatı bulunduğunu varsayar. Zincir üzerindeki işlem faaliyetleri, hisse senedi tokenlerine olan talebi artırır; bu durumda emitten, yeni tokenlerin çıkarılması için eşit miktarda gerçek hisse senedi satın alınması gerekir, böylece zincirden ABD hisse senedine doğru bir satın alma iletimi oluşur.
JINQIAN/FAMI işlem çiftindeki FAMI tokeni bu mekanizmaya sahip değildir. Bu, Farmmi'nin hisse senedi kodunu kullanan, ancak döküm/geri ödeme kanalı olmayan, gerçek hisse senedi teminatı bulunmayan ve Nasdaq ile herhangi bir arbitraj ilişkisi olmayan bağımsız olarak çıkarılmış bir zincir üstü varlıktır.
Chain analyst riley_gmi, X üzerinde bunu doğruladı: Zincir üzerindeki FAMI, Robinhood'un resmi hisse senedi sembolleri listesinde değil.
Resmi hisse çiftlerinin Meme para mantığı şudur: Zincir üzerindeki talep → Tokenlerin dökülmesi → Gerçek hisselerin alınması → Gerçek alım baskısının yaratılması.
JINQIAN/FAMI tamamen farklı bir mantığa sahip: zincir üzerindeki çılgınlık → sosyal medyada yayılma → trader'ların hisse senedi eşlemesi olduğunu düşünmesi → aracılardan gerçek hisselerin akını → hisse fiyatı patlaması, Meme hikayesini güçlendiriyor.
Hiçbir mekanik iletim yoktur, tek iletim ortamı insan dikkati ve yanlış anlamaıdır.
Bu sefer neden başarılı oldu?
Farmmi'nin seçilmesi rastlantı değil.
Fiyatı $0,12 ve piyasa değeri sadece birkaç milyon dolar. Bu kadar küçük bir hisse senedi, çok düşük hacimli ve sıvılığı çok sınırlı. Aniden yüzlerce hatta binlerce trader aynı anda girerse, fiyat kolayca %350 kadar artırılabilir. Buna karşılık, AI/NVDA çiftindeki NVDA, 5 trilyon dolar piyasa değerine sahip bir şirket; zincir üzerindeki 3,3 milyon dolarlık tokenlaştırılmış NVIDIA'nın gerçek hisse senedi fiyatına etkisi sıfırdır.
"FAMI" kodu kendisi de değerli bir kullanım potansiyeline sahiptir. Robinhood Chain üzerindeki gerçek resmi hisse senedi tokenlarıyla aynı görsel dili kullanır—kod, işlem çifti, GMGN'deki K çubukları; normal trader'lar ilk bakışta hangisinin resmi token olduğunu hangisinin sahte olduğunu ayırt etmekte zorlanır.
JINQIAN, 60 milyon ABD doları değerlemesiyle işlem gördüğünde, Farmmi'nin gerçek piyasa değeri yaklaşık 6 milyon ABD dolarıydı. Zincir üzerindeki bir varlığın, Meme ile hiçbir ilgisi olmayan bir mantar şirketini temel alan referans varlığın 10 katına ulaşması, bu absürt kat sayı kendisi en güçlü sosyal yayılım malzemesidir.
Ters iletim
Geçen iki yıl boyunca kripto piyasası ile ABD hisse senedi piyasası arasındaki fiyat iletim yönü açık: ABD hisse senedi fiyatları, hisse senedi token fiyatlarını belirliyor. Tesla'nın kar açıklaması beklentileri aştığında, tokenleştirilmiş TSLA da yükseldi. Nvidia'nın hisse fiyatı rekor seviyelere ulaştığında, zincir üzerindeki NVDA da aynı yönde hareket etti. Bilgi ve fiyatlar geleneksel piyasalardan zincir üzerine doğru akıyor.
FAMI olayı, zincir üzerindeki aktivitenin gerçek hisse senedi fiyatlarını etkileme olasılığını ilk kez net bir şekilde gösterdi.
Bu geri iletim, herhangi bir resmi döküm/geri ödeme mekanizmasına ihtiyaç duymaz. Gereken sadece üç koşul:
Yeterince küçük bir hisse senedi (günlük ortalama hacim çok düşük), yeterince güçlü bir zincir üstü hikaye (Meme币 60 milyon dolar değerleme), ve yeterince belirsiz bir görsel bağlantı (aynı kod).
Üçü bir araya geldiğinde, trader'lar zincir içi ve zincir dışı sınırları aşarak sahte token ilişkilerini gerçek hisse alımlarına dönüştürebilir.
Bu, Rune (@RuneCrypto_)’in Nasdaq küçük hisselerini satın almayı ve Meme para birimiyle kısa pozisyonları zorlamayı amaçlayan fikrine bir not ekliyor: Rune hâlâ kavram aşamasındayken, FAMI olayı zaten doğal bir prototip sunmuş durumda. Fark, Rune’un gerçek alım talebi yaratmak için resmi bir döküm/iptal kanalı kurmaya çalışırken, FAMI olayının bu resmi kanallara bile gerek olmadığını kanıtlamasıdır—kod benzerliği ve sosyal yayılım yeterlidir.
Sonra ne olacak?
FAMI olayı, herhangi birinin Robinhood Chain üzerinde herhangi bir şirketin hisse senedi sembolünü kullanarak bir token oluşturup, bunu bir Meme tokeniyle işlem çifti oluşturup, sosyal medyanın etkisinin gerçek hisse senedi piyasasına yayılmasını bekleyebileceğini ortaya koydu.
Bu, binlerce Nasdaq ve OTC mikro hissesi için yeni bir risk faktörüdür. SEC için bu, bir düzenleyici gri alanıdır: Blokzincir üzerindeki FAMI tokenleri menkul kıymet değildir; işlem çifti oluşturma eylemi kendisi yasal olmayabilir, ancak bu, Amerikan hisse senedi fiyatlarındaki dalgalanmalara neden olmaktadır.
Farmmi, o gün kapanış fiyatı yaklaşık $0,18 olup, gün içindeki en yüksek fiyat olan $0,50'den %64 düştü. 720 milyon hissenin anormal hacminde, kaç trader'ın zincir üzerindeki FAMI'nin resmi hisse senedi sembolü olmadığını bildiğini söylemek mümkün değil.
Kuru mantar satan bu şirket muhtemelen JINQIAN adını hiç duymamıştır. Ancak bugün itibarıyla, her bir Nasdaq mikro şirketinin IR departmanı yeni bir soru sormaya başlayabilir: Zincir üzerinde kodumuzla bir Meme coin mi oluşturuldu?