Yazar: Claude, Deep潮 TechFlow
Derin Akış Özetle: Uniswap, 29 Temmuz'da Web Uygulaması'nda "Launches" adlı bir token keşif toplu sayfasını sundu; ilk olarak Bankr, Pons ve Long gibi platformlar entegre edildi ve şu anda yalnızca Robinhood Chain desteklenmektedir. Temmuz ayında bu zincir üzerinde Uniswap platformu aracılığıyla 340.000'den fazla yeni token başlatıldı ve 3,6 milyar dolarlık işlem hacmi oluşturuldu. UNI, 4,4 doları aşarak %13 artış gösterdi; v4 ücret anahtarının etkinleştirilmesi (günlük gelir yaklaşık 325.000 dolar) ve HSBC'nin 6,5 dolarlık yıl sonu hedef fiyatı ile birlikte, son 30 gün içindeki artış %60'ı geçmiştir.
Uniswap, kendisini bir işlem protokolünden token yayınımı için bir trafik girişi haline getiriyor.
29 Temmuz'da Uniswap, Web Uygulaması'nda "Launches" sekmesini Beta olarak sundu. Bu yeni giriş noktası, Robinhood Chain üzerindeki birden fazla launchpad'in token yayın bilgilerini bir araya getiriyor; kullanıcılar, birden fazla launchpad arasında geçiş yapmadan doğrudan Uniswap arayüzünden yeni çıkan token'ları görebiliyor, filtreleyebiliyor ve işlem yapabiliyor.
CoinGecko verilerine göre, duyuru sonrasında UNI, 24 saat içinde %13 artışla 4,40 dolar seviyesine ulaştı. Bu, UNI'nin Temmuz başından beri ilk kez 4 doların üstüne çıkıp bu seviyede sabitlenmesi olup, son 30 gün içindeki toplam artış yaklaşık %60'tır.
340.000 yeni token, 3,6 milyar dolar işlem hacmi; Robinhood Chain, Uniswap için token dağıtım merkezi oluyor
「Launches» sekmesine ilk olarak Bankr, Pons ve Long projeleri entegre edildi ve tümü alt yapı olarak Uniswap’i seçti. Şu anda bu özellik yalnızca Robinhood Chain’i destekliyor; Uniswap, daha fazla zincire genişleteceğini açıkladı ancak kesin bir zaman çizelgesi vermedi.
Cryptonomist'e göre, Temmuz ayında Robinhood Chain üzerinden Uniswap'de listelenen yeni token sayısı 340.000'i geçti ve 3,6 milyar dolarlık işlem hacmi yarattı. Bu rakam, Robinhood Chain üzerindeki token fırlatma faaliyetlerinin kenar bir olay olmadığını, Uniswap işlem hacminin önemli bir parçası olduğunu göstermektedir.
Token ekibinin desteklenen bir başlatma platformunda likidite ekledikten sonra proje, Uniswap'ın «Launches» sayfasında otomatik olarak görünür hale gelir ve anında görünürlük kazanır. Traderlar için, önce yeni tokenları takip etmek için birden fazla başlatma platformu arasında geçiş yapmak gerekirdi; şimdi ise bir filtre sayfasıyla fiyat değişim oranı, listede olma saati gibi boyutlara göre göz atabilirler.
Uniswap'ın amacı açık:
Yayın platformunun trafiğini kendi arayüzünüzde tutun ve kullanıcıların yeni projeleri dış platformlarda keşfetmesine izin vermeyin.
Üçlü katalizör birleşiyor: Robinhood Chain, ücret anahtarı, Standard Chartered hedef fiyatı
UNI'nin bu yükselişi, yalnızca "Launches" fonksiyonuna değil, Temmuz ayında yoğun şekilde gerçekleşen çok sayıda olumlu gelişmenin sonucudur.
Birinci ağı Robinhood Chain'dir.
1 Temmuz'da Robinhood, kendi Ethereum L2 blok zincirini (Arbitrum Orbit mimarisi üzerine kurulmuş) piyasaya sürdü ve Uniswap, ilk günden itibaren bu zincirde temel AMM (otomatik piyasa yapıcı) olarak dağıtıldı. 9 gün içinde, Uniswap'in bu zincirdeki toplam işlem hacmi 1 milyar doları aştı ve günlük aktif trader sayısı bir dönem 220.000'i geçti. Robinhood Chain'in TVL'si (toplam kilitlenen değer), piyasaya sürülme haftasının başındaki 39 milyon dolarlık seviyeden hızla yükseliş gösterdi ve Temmuz ortalarında 400 milyon doları aştı.
Uniswap, Robinhood Chain üzerinde tokenleştirilmiş hisse senedi ticaretini desteklemektedir. Kullanıcılar, Apple, NVIDIA, Google gibi şirketlerin tokenleştirilmiş hisse senedlerini 24 saat boyunca işlem yapabilir ve geleneksel aracılık firmaları ile DeFi arasındaki sınırları bulanıklaştırır.
İkinci katman, v4 ücret anahtarıdır.
27 Temmuz'da, Uniswap yönetim önerisi 100, 7 zincirdeki v4 likidite havuzlarında protokol ücretlerini etkinleştirmek için yürürlüğe girdi. Oyların %99'dan fazlası destekledi, karşı oylar toplam oyların %3'ünden az oldu. Etkinleştirme gününde protokol geliri yaklaşık 325.000 ABD doları oldu ve yıllık gelir dokuz haneli bir aralığa girdi. Ücretler, 2025 sonunda kabul edilen yönetim yükseltmesi olan UNIfication çerçevesi aracılığıyla UNI satın alma ve yok etme mekanizmasına yönlendirildi: Protokol ücret gelirleri 'TokenJar' sözleşmesine aktarılırken, UNI tokenleri 'Firepit' sözleşmesi aracılığıyla kalıcı olarak yok edilir.
Uniswap kurucusu Hayden Adams, X platformunda protokol ücretlerinin LP ücretlerinden çıkarılmadan, bunların üzerine ek olarak alındığını açıkladı. Örneğin, %0,30 LP ücretli bir havuzda, ticaret yapanlar toplamda %0,35 öder, LP'ler orijinal %0,30 ücretini korurken, kalan %0,05 protokole ait olur. Bu açıklama, LP gelirlerinin seyreltildiği konusundaki piyasa endişelerini hafifletti.
Üçüncü, HSBC'nin açıkladığı yüksek hedef fiyatıdır.
15 Haziran'da Standard Chartered'ın dijital varlıklar araştırmaları başkanı Geoff Kendrick, UNI'yi ilk kez kapsayarak 2026 sonu için 6,5 dolar ve 2030 sonu için 100 dolar olmak üzere basamaklı hedef fiyatlar belirledi.
Kendrick'in temel argümanı, pazarın Uniswap ile Robinhood arasındaki iş birliğinin derinliğini abarttığı; bunun bir pazarlama düzeyindeki isim kullanımı değil, derin bir teknolojik entegrasyon olduğu ve Uniswap'ın Robinhood'un zincir üzerindeki stratejisinin temel altyapısı olarak seçildiğidir. Standard Chartered, tokenleştirilmiş varlık piyasasının şu anki yaklaşık 340 milyar dolarlık değerinden 2028 yılında yaklaşık 4 trilyon dolara ulaşacağını ve DeFi katılım oranının şu anki %3,5'ten 2030 yılında %30'a çıkacağını tahmin ediyor.
UNI, yönetim tokeninden deflasyonlu bir varlığa dönüşüyor ve değerleme mantığı yeniden yazılıyor.
Üçlü katalizör birlikte değerlendirildiğinde, UNI bir değerleme çerçevesi geçişini yaşıyor.
2025 yılının Aralık ayı sonuna kadar, UNI tamamen bir yönetim tokeniydi ve sahipleri doğrudan ekonomik kazanç elde etmiyordu. UNIfication önerisi kabul edildikten sonra, işlem ücretleri ilk kez token yok edilmesiyle ilişkilendirildi ve UNI, nakit akışıyla desteklenen bir deflasyoner varlığa dönüştü. Ocak 2026'da gerçekleşen tek seferlik geriye dönük yok etme (100 milyon UNI), "eğer ücret anahtarı baştan beri var olsaydı" senaryosunun birikmiş değeri simüle edildi.
Şu ana kadar, UNIfication çerçevesi altındaki protokol ücretleriyle birikmiş olarak 5,5 milyon doların üzerinde UNI yok edildi ve yıllık yok edim oranı yaklaşık 34 milyon dolar. v4 ücret anahtarının tamamen etkinleştirilmesiyle yıllık rakamın daha da artması bekleniyor. Değerleme açısından, protokolün günlük geliri 325.000 dolar, yıllık yaklaşık 119 milyon dolarlık gelir anlamına gelmekte ve bu da UNI'nin yaklaşık 2,7 milyar dolarlık dolaşımdaki piyasa değerine karşılık gelmekte, gelir çarpanı yaklaşık 23 katıdır.
UNI, 6 ortalarında yaklaşık 2,50 dolar seviyesinden şu anki 4,40 dolar seviyesine yaklaşık %76 artış gösterdi. Ancak HSBC'in yıl sonu hedef fiyatı olan 6,50 dolar ile hâlâ yaklaşık %48lik bir boşluk var.
Ancak UNI'nin sahipliği çok yoğun. İlk 100 cüzdan, arzın yaklaşık %82'sini kontrol ediyor ve büyük cüzdanlar (1 milyon dolar ve üzeri), piyasa değerinin %96'sından fazlasını elinde tutuyor.