ABD Hazine Tahvillerinin Getirisi, 6 Milyar Dolarlık Alım Geri Alımına Rağmen %4,85'e Çıktı, FOMC Öncesi Kripto Para Basın Altında

Son 24 saat, yatırımcılar için bir uyanış oldu. Bir sonraki FOMC'de faiz artışına dair spekülasyonlar zaten sosyal medyada dalgalar yaratmıştı.

Ancak ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in en son hamlesi, piyasaya daha da hawkish bir itme sağlayabilir.

Bağlamda, ABD Hazine Bakanlığı, önceki $2 milyarlık operasyonun neredeyse 3 katı olan 10 ile 20 yıl arası tahvillerin $6 milyarlık bir geri alma kampanyasını başlattı.

Daha büyük bir satın alma genellikle tahvilleri yükseltir ve getirileri düşürür, ancak piyasa ters yönde hareket ederek 10 yıllık getiriyi 2023'ten bu yana ilk kez %4,85'e çıkardı.

Bu, riskli varlıklara daha büyük bir risk oluşturuyor.

Neden basit: 6 milyar dolarlık alım geri alımına rağmen getirilerin artması, tahvil piyasasında hâlâ büyük bir satış baskısı olduğunu gösteriyor. Bu satış baskısı devam ederse, sadece getirileri daha da artırır ve bu da riskli varlıklar için koşulları daha da zorlaştırır.

Analistler, Kobeissi Letter, gelecek hafta 10 yıllık tahvil getirisinin %5,00'ın üstüne çıkacağını bekliyor.

Teknik açıdan, artan getiriler sermayeyi daha pahalı hale getirir ve yatırımcıların risk alma isteğini azaltır. Ancak bu hareketin arkasındaki ana vurgu, artan Tahvil getirilerinin ABD ekonomisindeki volatilite ve belirsizliğin arttığını göstermesidir.

Bu baskı devam ederse, finansal koşulları daha da sıkıştırabilir ve kripto para piyasasını ayın geri kalanında etkileyebilir.

FOMC bir haftadan az süre kala, geri alımın zamanlaması daha fazla öneme sahip hale geliyor.

Açıkça, ABD Hazine Borsası, tahvillerin piyasadaki arzını azaltarak tahvil fiyatlarını destekleyip getirileri düşürecek bir geri alım yaparak tahvil piyasasındaki baskıyı hafifletmeye çalışıyor. Ancak geri alıma rağmen getiriler yükseliyor, bu da büyük bir satış baskısı olduğunu gösteriyor.

Ana çıkarım? Kobeissi Letter analistleri bunu ABD ekonomisi altındaki artan baskıya dair bir uyarı işareti olarak görüyor.

Aşağıdaki gönderide vurgulandığı gibi, bu denklem üzerinde etkili olan birkaç faktör var: savaş nedeniyle petrol fiyatlarındaki artış, neredeyse 2 trilyon dolarlık bir hükümet açığı, yıllık 1,2 trilyon dolarlık faiz giderleri ve piyasada faiz artışının dahil edilme olasılığının %60'ı.

Bütün bu faktörler birlikte getirileri yüksek tutabilir, finansal koşulları sıkıştırabilir ve riskli varlıklara baskı uygulayabilir.

Kısaca, 10 yıllık tahvil getirisindeki %4,8'lik artış son olmayabilir.

Bunun yerine, ABD'de artan ekonomik baskı nedeniyle, özellikle FOMC'nin yakınında getiriler %5'in üzerine çıkabilir. Getiriler yükselmeye devam ederse, yatırımcılar kripto para birimleri gibi riskli varlıklara sermaye ayırmaya daha az istekli hale gelebilir ve bu da kripto için bir başka başlıca zorluk yaratabilir.

Bu, bu hafta izlenecek ana eğilim olarak hazine tahvillerinin getirisini oluşturuyor.

• 5%'in üzerindeki hazine bonosu getirileri kripto para üzerinde daha fazla baskı yaratabilir.
• FOMC yaklaştıkça, bu hafta izlenecek ana risk artan getirilerdir.