BlockBeats haberi, 9 Eylül'de, ABD bütçe açığı, enflasyon baskısı ve AI finansman dalgasının uzun vadeli finansman maliyetlerini artırmaya devam etmesiyle ABD tahvili piyasasında baskı arttı. Piyasa şu anda Federal Rezerv'in kantitatif gevşemeyi yeniden başlatmasını değil, başkan Kevin Warsh'un politika "reaksiyon fonksiyonunu" daha da netleştirmesini bekliyor.
Son dönemde küresel tahvil getirileri sürekli yükselişte; 10 yıllık ABD tahvili getirisi şu anda yaklaşık %4,80 seviyesinde ve 2025 yılından bu yana en yüksek seviyeye yaklaşıyor. Aynı zamanda, piyasa Federal Reserve'un gelecekteki faiz artırma beklentisini güçlendiriyor ve yatırımcılar, ABD bütçe açığı ile şirketlerin AI altyapısı finansman ihtiyacı gibi faktörlerin uzun vadeli getirileri daha da artırabileceğini endişe ediyor.
Wash, Jackson Hole toplantısında enflasyonla mücadelede daha fazla çalışılması gerektiğini ifade etmiş ve bu, gelecekte faiz artırma olasılığı olduğunu thị etmiştir. Piyasa,美联储'in gelecek hafta faizi artırma olasılığını şu anda %60 olarak bekliyor; eğer nihayetinde faiz artırılırsa, bu üç buçuk yıldır yapılacak ilk faiz artışı olacaktır.
Analistler, Fed'in "reaksiyon fonksiyonu"na dair net bir açıklama eksikliğini işaret ediyor; yani Fed hangi ekonomik göstergelere odaklanıyor, enflasyon ile büyüme riskleri arasında nasıl denge kuruyor ve hangi değişiklikler politikasını değiştirmesine neden oluyor. Daha net bir politika iletişim stratejisi, yatırımcılar için enflasyon ve para politikası yol haritası konusundaki belirsizliği azaltmaya yardımcı olacak.
Karşılaştırıldığında, Federal Reserve yaklaşık 6,7 trilyon ABD doları büyüklüğünde bir bilançoya sahip olup niceliksel gevşeme yoluyla uzun vadeli faizleri etkileyebilir, ancak piyasa genel olarak Walsh'ın QE'yi yeniden başlatma olasılığının düşük olduğunu düşünmektedir. Walsh, geçmişte büyük ölçekli varlık satın alımının servet dağılımını bozabileceğini eleştirmiş ve Federal Reserve'un bağımsızlığının önemini vurgulamıştır.
Bu nedenle, bütçe açığı, enflasyon ve AI finansman dalgasının birlikte uzun vadeli getirileri yükselttiği bağlamda, Federal Rezerv'in daha gerçekçi seçeneği, bilançosunu tekrar kullanmak yerine, enflasyon baskısı devam ederse Federal Rezerv'in harekete geçeceğine dair piyasayı ikna etmek için daha net bir politika iletişimidir.